Al contrario: il marchio registra una crescita del 22% del fatturato nel 2023, superando, come previsto, il miliardo di euro. A tal proposito, si veda il nostro articolo della scorsa estate: “Brunello Cucinelli S.p.A.: un percorso impeccabile”.

I progressi sono ben distribuiti in tutte le aree geografiche e in tutti i canali di vendita. Va notato che, a differenza di molti suoi concorrenti, tra cui Prada, il marchio intende continuare a bilanciare le vendite tra la diverse reti di vendita e i distributori.

Tuttavia, il management prevede un rallentamento di questa espansione nei prossimi due anni, con una crescita che dovrebbe aggirarsi intorno al 10%. Nulla di sorprendente: è apprezzabile che gli obiettivi siano mantenuti a livelli realistici, il che non esclude possibili piacevoli sorprese.

Questa mattina il mercato reagiva molto bene al comunicato stampa che annunciava i risultati, anche perché Brunello Cucinelli ha confermato che la prossima settimana le sue azioni saranno incluse nel FTSE MIB. Queste inclusioni spesso scatenano ondate di acquisti automatici da parte dei fondi indicizzati.

A quindici volte l'utile operativo prima degli ammortamenti — o EBITDA — previsto per il 2025, la valutazione rimane relativamente ragionevole, soprattutto per un autentico marchio di lusso che nell'ultimo decennio è riuscito a quadruplicare fatturato e utili, nonché a mantenere un rendimento del capitale investito straordinariamente elevato.

Non c'è dubbio che Brunello Cucinelli avrebbe un multiplo di valutazione molto più alto se diventasse l'obiettivo di acquisizione di un grande nome del lusso. Un gruppo come Kering, ad esempio, sarebbe il candidato ideale in termini di strategia e filosofia aziendale.

Possiamo sognare, ma per adesso il marchio di Corciano ha sempre custodito gelosamente la propria indipendenza. Come abbiamo scritto quest'estate, finché il marchio va così bene, non c'è motivo di cambiare.