Cairo Communication S p A : Resoconto intermedio di gestione 31 marzo 2024

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Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2024

Cairo Communication S.p.A.

Sede Sociale in Milano

Via Angelo Rizzoli 8

Capitale Sociale Euro 6.989.663,10

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Consiglio di Amministrazione (*)
		Urbano Cairo (**)	Presidente
		Uberto Fornara	Amministratore Delegato
		Daniela Bartoli	Consigliere
		Valentina Beatrice Manfredi	Consigliere
		Laura Maria Cairo	Consigliere
		Federico Cairo	Consigliere
		Roberto Cairo	Consigliere
		Massimo Ferrari	Consigliere
		Paola Mignani	Consigliere
		Marco Pompignoli	Consigliere
Comitato Controllo e Rischi
		Massimo Ferrari	Consigliere
		Daniela Bartoli	Consigliere
		Paola Mignani	Consigliere
Comitato per le Remunerazioni e le Nomine
		Paola Mignani	Consigliere
		Daniela Bartoli	Consigliere
		Valentina Manfredi	Consigliere
	Collegio Sindacale (***)
		Michele Paolillo	Presidente
		Gloria Marino	Sindaco effettivo
		Maria Pia Maspes	Sindaco effettivo
		Emilio Fano	Sindaco supplente
		Francesco Brusco	Sindaco supplente
Società di revisione (****)
		Deloitte & Touche S.p.A.

(*) Il Consiglio di Amministrazione è stato nominato con delibera dell'Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 8 maggio 2023.Gli Amministratori sono in carica per gli esercizi 2023-2024-2025, e quindi sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all'esercizio 2025

1. Poteri di ordinaria e straordinaria amministrazione, con firma singola, con limiti stabiliti dal Consiglio di Amministrazione
   (***) Il Collegio Sindacale in carica alla data di approvazione della presente Relazione, è stato nominato con delibera dell'Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 8 maggio 2023. I Sindaci sono in carica per gli esercizi 2023- 2024-2025 e quindi sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all'ultimo di tali esercizi.
   (****) In carica sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all'esercizio 2028

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Il Gruppo al 31 marzo 2024

1. PRINCIPI E CRITERI DI VALUTAZIONE APPLICATI NELLA REDAZIONE DEL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2024

Nel presente resoconto intermedio di gestione, i prospetti contabili sono stati predisposti secondo gli schemi riclassificati normalmente utilizzati nella "Relazione degli amministratori sulla gestione" e sono stati redatti utilizzando i principi contabili internazionali. Non sono applicate le disposizioni del principio contabile internazionale relativo all'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34 "Bilanci intermedi").

Il resoconto intermedio al 31 marzo 2024 è stato predisposto in accordo con quanto previsto nell'Avviso di Borsa Italiana n. 7587 del 21 aprile 2016 "Emittenti STAR: chiarimenti su resoconti intermedi di gestione/STAR Issuers': information on interim management statements".

I dati economici consolidati sono esposti con riferimento al primo trimestre del corrente esercizio 2024 e sono confrontati con il corrispondente periodo del precedente esercizio 2023. I dati patrimoniali e finanziari riportati nei prospetti contabili sono confrontati con i valori risultanti dal bilancio consolidato al 31 dicembre 2023.

I prospetti contabili trimestrali al 31 marzo 2024, uniformemente a quanto effettuato al 31 marzo 2023, sono stati predisposti al netto delle imposte e degli effetti fiscali.

Nel primo trimestre 2024 l'aria di consolidamento non si è modificata.

2. INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Nel presente resoconto intermedio di gestione, al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo Cairo Communication, in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, vengono presentati alcuni indicatori alternativi di performance che non devono, comunque, essere considerati sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli IFRS.

Gli indicatori alternativi di performance utilizzati sono nel seguito illustrati:

• EBITDA: tale indicatore è utilizzato da Cairo Communication come target per il controllo di gestione interno e nelle presentazioni esterne (agli analisti e agli investitori) e rappresenta una unità di misura per la valutazione delle performance operative del Gruppo e della Capogruppo in aggiunta all'EBIT ed è determinato come segue:
  Risultato prima delle imposte delle attività in continuità +/- Risultato della gestione finanziaria
  +/- Altri proventi (oneri) da attività e passività finanziarie EBIT- Risultato Operativo
  + Ammortamenti
  + Svalutazione crediti

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+ Accantonamenti a fondi rischi

EBITDA -RisultatoOperativo ante ammortamenti, accantonamenti e svalutazione creditiL'EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) non è identificato come misura contabile definita dagli IFRS e pertanto i criteri adottati per la sua determinazione possono non essere omogenei tra società o gruppi differenti.

RCS definisce l'EBITDA come risultato operativo (EBIT) ante ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni.

Le principali differenze tra le due definizioni di EBITDA sono relative agli accantonamenti ai fondi rischi ed al fondo svalutazione crediti, che sono inclusi nella configurazione di EBITDA adottata da RCS e che sono invece esclusi dalla configurazione di EBITDA adottata da Cairo Communication. A motivo della non omogeneità delle definizioni di EBITDA adottate, nel presente resoconto intermedio di gestione, l'EBITDA consolidato è stato determinato in continuità utilizzando la definizione applicata dalla capogruppo Cairo Communication.

Ricavi consolidati lordi: per una più completa informativa ed in considerazione della specificità del settore di riferimento, all'interno dei ricavi operativi - per i ricavi pubblicitari - viene data evidenza dei ricavi operativi lordi, degli sconti di agenzia e quindi dei ricavi operativi netti. I ricavi consolidati lordi sono pari alla somma di ricavi operativi lordi e degli altri ricavi e proventi.

Il Gruppo Cairo Communication ritiene inoltre che la posizione finanziaria netta (indebitamento finanziario netto) rappresenti un valido indicatore della struttura finanziaria del Gruppo determinato quale risultante dei debiti finanziari correnti e non correnti al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti nonché delle attività finanziarie correnti, escludendo le passività finanziarie (correnti e non correnti) relative ai leasing precedentemente classificati come operativi e iscritte in bilancio ai sensi del principio contabile IFRS 16.

La posizione finanziaria netta (indebitamento finanziario netto) complessiva/o comprende anche le passività finanziarie relative ai leasing iscritti in bilancio ai sensi del principio contabile IFRS 16 precedentemente classificati come leasing operativi e i debiti non remunerati che presentano una significativa componente di finanziamento implicito o esplicito (ad esempio i debiti verso fornitori con una scadenza superiore a 12 mesi), ed eventuali altri prestiti infruttiferi (così come definito dagli "Orientamenti in materia di obblighi informativi ai sensi del regolamento sul prospetto" pubblicati da ESMA in data 4 marzo 2021 con il documento "ESMA32-382-1138" e ripreso da CONSOB nella comunicazione 5/21 del 29 aprile 2021).

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3. ANDAMENTO DEL GRUPPO

Nel primo trimestre 2024 il Gruppo ha operato in qualità di:

• editore di periodici e libri (Cairo Editore/Editoriale Giorgio Mondadori e Cairo Publishing);
• editore televisivo (La7, La7d) e internet (La7.it, TG.La7.it) e operatore di rete (Cairo Network);
• concessionaria multimediale per la vendita di spazi pubblicitari (CAIRORCS Media);
• editore di quotidiani, periodici (settimanali e mensili) e libri, in Italia e Spagna, attraverso RCS MediaGroup, che è anche attiva nell'organizzazione di eventi sportivi di significativa rilevanza a livello mondiale e nella distribuzione alle edicole con la società controllata m-dis.

Il primo trimestre 2024 è stato caratterizzato dal perdurare dei conflitti in Ucraina e in Medioriente, con le loro conseguenze anche in termini di impatti sull'economia e gli scambi, che continuano a determinare una situazione di generale significativa incertezza. Il Gruppo non presenta una esposizione diretta e/o attività commerciali nei confronti dei mercati colpiti dal conflitto e/o di soggetti sanzionati.

In Italia, nel primo trimestre 2024 si registra un incremento del PIL pari allo 0,3% rispetto al quarto trimestre al 2023 e allo 0,6% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente (Fonte: ISTAT). A marzo 2024 l'inflazione su base annua si attesta al +1,2% (Fonte: ISTAT - indice FOI senza tabacchi). In Spagna nel primo trimestre 2024 il prodotto interno lordo cresce dello 0,7% rispetto al quarto trimestre 2023 e del 2,4% su base annua (Fonte: Istituto Nazionale di Statistica - INE). A marzo 2024 l'inflazione su base annua si attesta al 3,2% (Fonte: Istituto Nazionale di Statistica - INE).

In Italia, nel primo trimestre 2024 il mercato pubblicitario (Dati Nielsen) è stato in crescita del 3,8% rispetto al periodo analogo del 2023 con l'on-line (esclusi search, social media e over the top) e la TV in crescita rispettivamente del 2,6%, e del 5,6%. I quotidiani e i periodici registrano una flessione rispettivamente dell'11,2% e del 4,9%. In Spagna, nel primo trimestre 2024 il mercato della raccolta pubblicitaria segna una crescita del 4,4% rispetto al periodo analogo del 2023 (Fonte: i2p, Arce Media). In particolare, il mercato dei quotidiani, dei periodici e della radio segna una flessione rispettivamente dell'11,9%, dello 0,9% e dello 0,7%, mentre la raccolta su internet (esclusi social media, search, etc.) è stata in crescita del 4,4%.

I fattori di incertezza sullo scenario economico e generale hanno contribuito a frenare, a livello di mercato editoriale, anche le vendite di quotidiani e periodici. Sul fronte diffusionale, nel primo trimestre 2024, in Italia i quotidiani di informazione generale registrano una contrazione delle diffusioni cartacee e digitali pari all'8,3%, mentre i quotidiani sportivi registrano un decremento delle diffusioni cartacee e

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digitali pari al 2,2% (Fonte: dati ADS gennaio-marzo 2024). In Spagna, nel primo trimestre 2024 i dati delle diffusioni evidenziano una contrazione sia per i quotidiani di informazione generale (-6,4%) che per i quotidiani sportivi (-8,2%) e i quotidiani economici (-0,9%) (Fonte: OJD gennaio-marzo 2024).

Nel primo trimestre 2024, in un contesto caratterizzato dall'incertezza conseguente i conflitti in Ucraina e in Medioriente:

• il Gruppo ha conseguito margini (Ebitda, Ebit e risultato netto) in crescita rispetto a quelli realizzati nel periodo analogo del 2023 e ha continuato a generare flussi di cassa positivi, migliorando la posizione finanziaria netta di circa Euro 18,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2023;
• anche i margini (Ebitda, Ebit e risultato netto) di RCS sono in crescita rispetto a quelli realizzati nel primo trimestre 2023. RCS ha confermato eccellenti livelli diffusionali in edicola e proseguito nella crescita del digitale, risultando anche nel primo trimestre 2024 primo editore on-line in Italia con un dato aggregato di 31,8 milioni di utenti unici mensili medi (al netto delle duplicazioni - Fonte Audicom). A fine dicembre la customer base digitale totale attiva (digital edition, membership e m-site) di Corriere della Sera risulta pari a 615 mila abbonamenti (595 mila a fine 2023 - Fonte interna) e quella dei prodotti pay di Gazzetta (G ALL, G+, GPRO e Fantacampionato) è pari a 224 mila abbonamenti (214 mila a fine 2023 - Fonte interna). Anche in Spagna gli abbonamenti digitali (digital edition e premium) sono cresciuti raggiungendo a fine anno i 143 mila abbonamenti per El Mundo (136 mila a fine 2023 - Fonte interna) e gli 89 mila abbonamenti per Expansion (82 mila a fine 2023 - Fonte Interna);
• il settore editoriale televisivo La7 e operatore di rete ha conseguito margini (Ebitda, Ebit e risultato netto) in crescita rispetto a quelli realizzati nel periodo analogo del 2023 ed elevati livelli di ascolto del canale La7 (3,59% sul totale giorno e 5,23% in prime time). In particolare, nel trimestre La7 è stata la quinta rete per ascolti in prime time e in marzo la quarta con il 5,36% di share. La raccolta pubblicitaria sui canali La7 e La7d è stata pari a complessivi circa Euro 35,8 milioni (Euro 35,4 milioni nel 2023);
• anche il settore editoriale periodici Cairo Editore, con un'Ebitda di Euro 1,9 milioni, ha conseguito risultati in crescita rispetto a quelli del 2023 (Euro 1,2 milioni).

Nel primo trimestre 2024, i ricavi lordi consolidatisono stati pari a circa Euro 244,3 milioni (comprensivi di ricavi operativi lordi per Euro 232,4 milioni e altri ricavi e proventi per Euro 11,8 milioni) rispetto ad Euro 256,2 milioni nel 2023 (comprensivi di ricavi operativi lordi per Euro 243,4 milioni e altri ricavi e proventi per Euro 12,8 milioni).

Il margine operativo lordo (EBITDA) e il risultato operativo(EBIT) sono stati pari a rispettivamente Euro 16,2 milioni e negativi Euro 2,8 milioni (rispettivamente Euro 13,6 milioni e negativi Euro 6,8 milioni nel periodo analogo dell'esercizio precedente). Gli oneri non ricorrenti netti sono negativi per

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Euro 0,1 milioni (negativi Euro 0,4 milioni nel 2023). Il Gruppo presenta un andamento stagionale delle attività che penalizza normalmente i risultati del primo e del terzo trimestre dell'anno.

Il risultato nettodi pertinenza del Gruppo è stato pari a negativi Euro 2,0 milioni (negativi Euro 3 milioni nel 2023).

Con riferimento ai settori di attività, nel primo trimestre 2024:

• per il settore editoriale periodici (Cairo Editore), il margine operativo lordo (EBITDA) e il risultato operativo(EBIT) sono stati pari a rispettivamente Euro 1,9 milioni ed Euro 1,6 milioni (rispettivamente Euro 1,2 milioni ed Euro 0,8 milioni nel 2023). Con riferimento ai settimanali, Cairo Editore con circa 0,9 milioni di copie medie vendute nel primo trimestre 2024 (dati ADS gennaio-marzo 2024) si conferma il primo editore per copie di settimanali vendute in edicola, con una quota di mercato di circa il 29%. Considerando anche il venduto medio delle testate non rilevate da ADS, tra le quali le vendite di "Enigmistica Più" e di "Enigmistica Mia", le copie medie vendute sono circa 1 milione;
• per il settore editoriale televisivo (La7) e operatore di rete, ha conseguito un margine operativo lordo(EBITDA) in crescita a circa Euro 1,8 milioni (Euro 0,9 milioni nel 2023). Si ricorda che il settore editoriale televisivo presenta una stagionalità che penalizza normalmente i risultati del primo e terzo trimestre dell'anno. Il risultato operativo(EBIT) è stato pari a circa negativi Euro 2,2 milioni (negativi Euro 3,4 milioni nel 2023);
• per il settore concessionarie, il margine operativo lordo(EBITDA) è stato a pari a negativi Euro 0,6 milioni (negativi Euro 0,3 milioni nel 2023) ed il risultato operativo(EBIT) è pari a negativi a Euro 1,3 milioni (negativi Euro 0,9 milioni nel 2023);
• per il settore RCS, nel bilancio consolidato di Cairo Communication, il margine operativo lordo(EBITDA)1 e risultato operativo(EBIT) sono pari rispettivamente a Euro 13,2 milioni e negativi Euro 0,9 milioni (Euro 11,8 milioni e negativi Euro 3 milioni nel periodo analogo dell'esercizio precedente). Anche RCS presenta un andamento stagionale delle attività che penalizza normalmente i risultati del primo e terzo trimestre dell'anno. I ricavi operativi netti si attestano a Euro 168,9 milioni, con i ricavi digitali complessivi (Italia e Spagna) che ammontano a circa Euro 44,4 milioni e hanno raggiunto un'incidenza di circa 26,3% sui ricavi complessivi. La raccolta pubblicitaria complessiva dei mezzi on- line di RCS si attesta nel primo trimestre 2024 ad Euro 27 milioni, con un'incidenza del 47% sul totale ricavi pubblicitari. Entrambi i quotidiani italiani, Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport, e in Spagna Marca e Expansión, confermano la loro posizione di leadership diffusionale nei rispettivi

• Si ricorda che RCS utilizza una definizione di EBITDA differente rispetto al Gruppo Cairo Communication, come indicato nel successivo paragrafo "Indicatori alternativi di performance". Per effetto di tali differenze - relative agli accantonamenti ai fondi rischi ed al fondo svalutazione crediti, pari nel primo trimestre 2024 a complessivi Euro 0,5 milioni - l'EBITDA riportato nel resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2024 di RCS, approvato in data 13 maggio 2024, è pari a Euro 12,6 milioni.

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segmenti di mercato (Fonte: ADS per l'Italia e OJD per la Spagna). L'ultima rilevazione "Studio Generale dei Mezzi di Comunicazione" di EGM pubblicata in aprile 2024 conferma Unidad Editorial leader nella stampa spagnola raggiungendo nel complesso oltre 1,5 milioni di lettori giornalieri con i suoi tre quotidiani. I principali indicatori di performance digitali confermano la rilevante posizione di mercato di RCS, con i brand Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport che nel primo trimestre 2024 si attestano a rispettivamente 30,3 milioni e 15,5 milioni di utenti unici medi al mese e 3,9 milioni e 2,1 milioni di utenti unici giornalieri medi al mese (Fonte: Audicom). I principali account social del Sistema Corriere al 31 marzo 2024 hanno raggiunto circa 12,7 milioni di follower totali (considerando Facebook, Instagram, X, Linkedin e TikTok - Fonte interna) e quelli di La Gazzetta dello Sport 6,1 milioni (considerando Facebook, Instagram, X, Tik Tok e You Tube- Fonte interna). In Spagna, nell'ambito delle attività online elmundo.es, marca.com e expansión.com si attestano nel primo trimestre 2024 rispettivamente a 40,8 milioni, 86,8 milioni e 9,4 milioni di browser unici medi mensili tra nazionali ed esteri e comprese le app (Fonte: Google Analytics). L'audience social delle testate del gruppo Unidad Editorial (Fonte interna) si attesta a 10,9 milioni di follower per El Mundo, 19 milioni per Marca, 2,4 milioni per Telva (considerando Facebook, Instagram, X) e 1,5 milioni per Expansión (considerando Facebook, Instagram, X e Linkedin).

Nel primo trimestre 2024, lo share medio del canale La7 è stato pari al 3,64% nel totale giorno e al 5,23% in prime time (ovvero la fascia oraria 20:30-22:30), confermando il target di ascolti altamente qualitativo. In particolare, nel trimestre La7 è stata la quinta rete per ascolti in prime time e in marzo la quarta con uno share medio del 5,36%, quarta posizione confermata anche nel mese di aprile con il 5,6% di share. Anche nelle fasce mattutine (7:00/12:00), nei tre mesi La7, con uno share del 3,61%, è al quinto posto nel ranking nazionale. Lo share di La7d nel primo trimestre 2024 è stato pari allo 0,43% nel totale giorno e 0,48% in prime time. A partire dal mese di aprile la programmazione di La7d si è arricchita grazie ad un palinsesto rinnovato e dinamico con nuovi contenuti esclusivi. I risultati di ascolto dei programmi informativi e di approfondimento della rete La7 nel primo trimestre 2024 hanno continuato ad essere tutti eccellenti: Otto e Mezzo con il 7,5% di share medio da lunedì a venerdì, il TgLa7 edizione delle 20 con il 6,5% da lunedì a venerdì, diMartedì con il 7,5%, Piazzapulita con il 5,1%, Propaganda Live con il 6%, In Altre Parole che al sabato raggiunge il 5,3%, In Onda con il 6,8%, Omnibus La7 con il 3,7%, Coffee Break con il 4,2% dal lunedì al venerdì, L'Aria che tira con il 4,7% , Tagadà con il 3,7% e le riproposizioni delle precedenti puntate di Una Giornata Particolare con il 4,6%.

Nel primo trimestre 2024 La7 conferma la propria leadership tra le tv generaliste per ore di informazione (con quasi 14 ore media) ed è stata la seconda rete per ore di diretta (con una media di quasi 11 ore al giorno).

Sul fronte digital, nel primo trimestre 2024 gli utenti unici medi mensili sono stati 6,4 milioni e 438

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mila quelli giornalieri. Le stream views sono state 18,5 milioni al mese. Nel trimestre i browser unici medi mensili di Tg.La7.it (3,2 milioni) sono cresciuti del 140% rispetto al periodo analogo del 2023. A fine marzo 2024 i follower di La7 e dei suoi programmi attivi su Facebook, X, Instagram e Tik Tok sono 7,2 milioni.

I principali dati economici consolidati del primo trimestre 2024 possono essere confrontati come segue con i valori del 2023:

(Valori in milioni di Euro)	31/03/2024	31/03/2023
Ricavi operativi lordi	232,4	243,4
Sconti di agenzia	(12,1)	(12,7)
Ricavi operativi netti	220,3	230,7
Variazione delle rimanenze	1,0	1,0
Altri ricavi e proventi	11,8	12,8
Totale ricavi	233,2	244,5
Costi della produzione	(136,7)	(148,8)
Costo del personale	(80,2)	(81,7)
Proventi e oneri non ricorrenti	(0,1)	(0,4)
Margine operativo lordo	16,2	13,6
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	(19,0)	(20,1)
Risultato operativo	(2,8)	(6,5)
Altri proventi (oneri) da attività/passività finanziarie	(0,1)	-
Gestione finanziaria	(3,5)	(3,0)
Risultato prima delle imposte	(6,4)	(9,5)
Imposte sul reddito	3,7	5,6
Quota di terzi	0,7	0,8
Risultato netto del periodo di pertinenza del	(2,0)	(3,0)
Gruppo

Nel primo trimestre 2024, i ricavi lordi consolidatisono stati pari a circa Euro 244,3 milioni (comprensivi di ricavi operativi lordi per Euro 232,4 milioni e altri ricavi e proventi per Euro 11,8 milioni) rispetto ad Euro 256,2 milioni nel 2023 (comprensivi di ricavi operativi lordi per Euro 243,4 milioni e altri ricavi e proventi per Euro 12,8 milioni).

Il margine operativo lordo (EBITDA) e il risultato operativo(EBIT) sono stati pari a rispettivamente Euro 16,2 milioni e negativi Euro 2,8 milioni (rispettivamente Euro 13,6 milioni e negativi Euro 6,5 milioni nel periodo analogo dell'esercizio precedente). Gli oneri non ricorrenti netti sono negativi per Euro 0,1 milioni (negativi Euro 0,4 milioni nel 2023). Il Gruppo presenta un andamento stagionale delle attività che penalizza normalmente i risultati del primo e del terzo trimestre dell'anno.

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