Gli indici di computer, apparecchiature di comunicazione e media della Cina continentale hanno registrato un'impennata tra il 29% e il 35% quest'anno, superando l'aumento di appena il 3,5% dell'indice CSI 300 di riferimento.

In alcuni giorni, tra cui alcuni la scorsa settimana, il fatturato dei titoli tecnologici, dei media e delle telecomunicazioni (TMT) ha rappresentato oltre il 40% del totale degli scambi di mercato, secondo la ricerca di China Merchants Securities, per una concentrazione record del volume di trading.

Gli investitori affermano di acquistare nella speranza che i bot simili a ChatGPT di Microsoft possano rivoluzionare il settore, tagliare i costi e aprire nuovi percorsi di crescita.

Ma mentre la paura di perdere terreno si fa strada per estendere il rally a nuove vette, gli analisti temono che i guadagni possano diventare instabili, e ci sono già alcuni segnali che stanno distorcendo i mercati.

"Nel mercato azionario, l'AI sarà un'opportunità epica", ha detto Niu Chunbao, gestore di fondi presso Wanji Asset Management, che temeva di perdere il rally e ha acquistato titoli AI nelle ultime settimane, dopo aver tagliato l'esposizione alle nuove energie a febbraio.

I dati compilati da Cinda Securities hanno mostrato che anche i fondi negoziati in borsa stanno ricevendo liquidità, con i fondi focalizzati sul TMT che hanno registrato afflussi netti per 4 miliardi di yuan (580 milioni di dollari) negli ultimi tre mesi, tra i maggiori acquisti di questo tipo in qualsiasi settore.

Ma mentre i guadagni del mercato più ampio vacillano, con i dubbi sulla solidità della ripresa della Cina dalla pandemia COVID-19, la frenesia sta risucchiando abbastanza denaro da porre rischi più ampi.

Un avvertimento di febbraio dei media statali non ha fermato la tendenza.

"L'effetto sifone del settore TMT è diventato sempre più evidente", hanno detto gli analisti di Guosheng Securities in una nota, mentre altri hanno sottolineato i fondamentali che appaiono traballanti.

Un'accattivante triplicazione del prezzo delle azioni del produttore di chip Cambricon Technology Corp ha portato il suo valore di mercato oltre i 10 miliardi di dollari, nonostante l'azienda abbia registrato perdite dal 2017.

Le azioni di Beijing Haitian Ruisheng Science Technology sono quadruplicate, anche se il fornitore di dati per l'addestramento all'intelligenza artificiale ha avvertito gli investitori di non vedere una crescita sostanziale degli ordini portata dai contenuti generati dall'intelligenza artificiale (AIGC).

"Il commercio di AIGC è ovviamente surriscaldato", ha detto Yao Pei, capo stratega di Hua Chuang Securities.

Tuttavia, con il governo cinese che sostiene lo sviluppo tecnologico, alcuni pensano che alla fine emergeranno dei vincitori, anche se prima ci sarà un crollo del mercato.

"La maggior parte delle aziende che hanno avuto un'impennata sono azioni spazzatura, che non hanno un valore a lungo termine, e gli investimenti sono solo schemi Ponzi", ha detto Yuan Yuwei, gestore di fondi presso Water Wisdom Asset Management.

"Le azioni spazzatura crolleranno sicuramente, poi vedremo emergere i veri leader del settore".

($1=6,8891 yuan cinese renminbi)