L'espansione dell'istituto di credito canadese National Bank da est a ovest, anziché seguire le grandi banche canadesi a sud del confine, potrebbe contribuire a garantire la crescita, secondo gli analisti e gli investitori.

L'accordo di 5 miliardi di dollari (3,65 miliardi di dollari) della banca con sede in Quebec per l'acquisto della Canadian Western Bank dell'Alberta, annunciato martedì, ha sorpreso il settore altamente concentrato del Canada, dove il consolidamento ha incluso l'acquisto da 13,5 miliardi di dollari da parte del finanziatore numero 1 Royal Bank of Canada delle attività nazionali di HSBC.

L'analista di Veritas Nigel D'Souza ha detto che l'accordo con Canadian Western è stato "un chiaro vincitore" per National Bank, che aveva C$423,6 miliardi di attività alla fine dell'anno fiscale 2023. D'Souza ha elogiato l'espansione e la diversificazione del franchising canadese della banca, che, a suo dire, presenta i più alti rendimenti aggiustati per il rischio nel lungo termine.

D'Souza ha detto che l'attività bancaria internazionale, un segmento che molte grandi banche canadesi hanno sempre più perseguito, ha i rendimenti corretti per il rischio più bassi.

"Quando si guarda alle banche che stanno sottoperformando, in genere sono quelle che si concentrano sulla crescita dei franchise bancari internazionali", ha detto. La National Bank ha la minore esposizione al settore bancario internazionale tra i colleghi, con la Cambogia che è la sua unica operazione estera significativa grazie all'acquisizione di ABA Bank nel 2019.

Il titolo di National Bank ha guadagnato il 16% quest'anno, risultando il miglior guadagnatore tra i sei principali titoli bancari in Canada.

L'ultimo accordo dà a National Bank l'accesso al portafoglio di prestiti di CWB, pari a 37 miliardi di dollari, che comprende finanziamenti di attrezzature, prestiti commerciali, mutui, prestiti immobiliari e di petrolio e gas.

National Bank potrebbe introdurre l'attività di finanziamento delle attrezzature di CWB e il suo focus sulla gestione patrimoniale in Alberta nel Quebec orientale, ha detto l'analista Maxime Robillard di Van Berkom Global Asset Management, con sede in Quebec, azionista di CWB.

National Bank si è concentrata sempre più sull'attività dei mercati dei capitali, che rappresenta un terzo delle sue entrate, e allo stesso tempo ha incrementato la sua attività di gestione patrimoniale.

"Eravamo soliti descrivere questa banca come una banca regionale... e ora, con Canadian Western Bank, si può dire in modo credibile che questa banca è all'altezza del suo nome. Ora è una banca nazionale", ha dichiarato Brian Madden, Chief Investment Officer di First Avenue Investment Counsel.

ANNO DI ELEZIONI

L'accordo dovrebbe chiudersi entro la fine del 2025 ed è soggetto all'approvazione dei due terzi degli azionisti di CWB e delle autorità di regolamentazione.

Robillard ha detto che voterà a favore dell'accordo, ma teme che la tempistica, che potrebbe coincidere con le elezioni canadesi previste per il 20 ottobre 2025, possa creare un po' di incertezza.

Alcune operazioni hanno richiesto mesi o più di un anno per ottenere l'approvazione da parte del regolatore bancario federale, dell'ufficio per la concorrenza e infine del Dipartimento delle Finanze.

"Potrebbero esserci istituzioni/politici occidentali nel bel mezzo di un'elezione che potrebbero non essere troppo favorevoli all'acquisizione della loro 'banca nazionale'", ha detto Stephen Boland, analista di Raymond James.

PIÙ CONSOLIDAMENTO

Mercoledì, le azioni della Laurentian Bank, che non è riuscita a trovare un pretendente quando ha condotto una revisione strategica l'anno scorso, e della EQB Inc, che gestisce la Equitable Bank, hanno registrato un'impennata, suggerendo un potenziale interesse degli investitori per un maggiore consolidamento.

Gli investitori e gli analisti ritengono che sia in arrivo un ulteriore consolidamento in Canada, sia con fusioni e acquisizioni tra banche canadesi, sia con l'uscita di aziende straniere dalle attività canadesi.

Gli analisti hanno notato che le sei grandi banche hanno dei vantaggi strutturali che le banche più piccole non saranno in grado di superare e che potrebbero alla fine guidare un ulteriore consolidamento.

"Crediamo che le ultime azioni competitive potrebbero spronare o costringere Laurentian a rivedere e rivalutare il suo piano strategico", ha detto John Aiken, analista di Jefferies. (Servizio di Nivedita Balu a Toronto; Redazione di Cynthia Osterman)