I broker cinesi, tra cui il colosso statale China International Capital Corp (CICC), hanno limitato la quantità di operazioni di swap transfrontaliere che gli investitori nazionali possono intraprendere, mentre le autorità cercano di difendere il debole mercato azionario, secondo sei fonti che hanno familiarità con la questione.

Da lunedì, i clienti nazionali di CICC non possono aggiungere nuove posizioni tramite total return swap, per effettuare investimenti all'estero, in quanto il broker cerca di limitare il suo portafoglio di derivati, hanno detto le fonti. Tre fonti hanno detto che almeno altri tre grandi broker statali cinesi hanno adottato un approccio simile.

Un total return swap (TRS) è un contratto finanziario derivato in cui una parte si impegna a pagare o ricevere il rendimento totale di un'attività sottostante in cambio di un tasso di finanziamento fisso o variabile dall'altra parte.

È stato un derivato transfrontaliero over the counter (OTC) molto popolare per i fondi cinesi onshore, in particolare gli hedge fund, per accedere ai mercati azionari offshore, aggirando di fatto le restrizioni sui flussi di capitale.

Le restrizioni potrebbero ostacolare i gestori di fondi nazionali che stavano utilizzando i TRS per vendere allo scoperto le azioni cinesi offshore, come i contratti legati al China A50, ha detto una fonte con conoscenza diretta delle limitazioni. Ciò consentirà anche ai broker di limitare l'esposizione complessiva ai derivati, ha detto.

CICC è tra i 10 principali broker in Cina autorizzati a fornire servizi TRS ed è uno dei principali operatori.

CICC non ha risposto alle richieste di commento di Reuters.

Le misure arrivano mentre il mercato azionario cinese affronta una nuova pressione e tocca i minimi pluriennali. Il regolatore dei titoli del Paese ha promesso di prevenire le fluttuazioni anomale del mercato e di reprimere le "vendite allo scoperto malintenzionate".

L'indice cinese delle blue-chip CSI300 è crollato di quasi il 5% la scorsa settimana, toccando il minimo dall'inizio del 2019, tra i segnali di panic selling e la liquidazione forzata di operazioni a leva.

Il saldo in sospeso dei derivati OTC transfrontalieri presso i broker cinesi, compresi TRS e opzioni OTC, ammontava a 825,4 miliardi di yuan (114,7 miliardi di dollari) alla fine di novembre 2023, con un aumento dell'8,5% rispetto a ottobre, secondo i dati ufficiali pubblicati dal quotidiano cinese Securities Times.

La vendita allo scoperto di azioni cinesi è stata un'attività affollata tra i fondi globali che cercano di trarre profitto dai problemi della seconda economia mondiale.

Le autorità cinesi hanno intensificato gli sforzi per arginare il crollo delle azioni cinesi, tra cui la sospensione del prestito di azioni vincolate per le vendite allo scoperto e la limitazione degli scambi azionari con leva.

Una fonte di brokeraggio ha detto che l'azienda ha limitato il nuovo volume di attività TRS transfrontaliere dalla fine dello scorso anno, quando le autorità di regolamentazione hanno detto ai broker di ridurre la leva finanziaria per i derivati. (Redazione di Summer Zhen, Selena Li e Xie Yu a Hong Kong e Reuters Shanghai newsroom; Redazione di Vidya Ranganathan e Emelia Sithole-Matarise)