Constellation Software e i suoi due spin-off Topicus e Lumine non hanno bisogno di presentazioni. Poiché gli stessi metodi producono gli stessi risultati, tutte e tre stanno ottenendo notevoli performance operative e borsistiche.

Il modus operandi di Mark Leonard con Constellation — in gran parte copiato da quello di Warren Buffett con Berkshire Hathaway — è stato emulato. Vengono in mente aziende comparabili come Vitec in Svezia e, più recentemente, Chapters Group in Germania.

Il gruppo canadese Constellation Computer Modelling Group intende unirsi a questa schiera. Il gruppo ha recentemente cambiato gestione e strategia e ha adattato la sua politica retributiva all'eccellente modello sviluppato da Leonard.

Agli interessati non sarà sfuggito che Mark Miller, direttore operativo di Constellation, è presidente del consiglio di amministrazione di CMG e che EdgePoint, azionista di lunga data di Constellation, controlla il 25% del suo capitale.

L’attività storica di CMG — software di analisi geologica per produttori di petrolio e gas — è stabile, priva di crescita ma altamente redditizia. Questo core business — che genera tra i 25 e i 30 milioni di dollari all'anno di cash-flow — servirà come base per il finanziamento della strategia di acquisizione.

CMG è una “baby Constellation”? È sicuramente troppo presto per dirlo, ma pare che le cose si stiano muovendo in questa direzione, come sembra confermare la valutazione che è appena rimbalzata dal suo minimo a lungo termine di x15 EBITDA.

Un ostacolo importante sarà la concorrenza nell'acquisto degli obiettivi di acquisizione individuati dalla direzione, perché, come abbiamo detto, il canadese è ben lungi dall'essere l'unico a cercare di emulare i metodi prolifici del gruppo di Mark Leonard.