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Le azioni di DSM sono balzate di oltre il 7% dopo che la società ha dichiarato martedì che i suoi azionisti prenderanno il 65,5% delle azioni di un nuovo gruppo chiamato DSM-Firmenich, mentre i proprietari di Firmenich, non quotata in borsa, riceveranno una quota del 34,5% dell'entità combinata più 3,5 miliardi di euro in contanti da DSM.
Gli analisti della società di brokeraggio Stifel hanno affermato che la transazione "creerà un nuovo gigante nel settore della nutrizione, l'unico a combinare aromi e profumi con benefici nutrizionali".
Le attività di Firmenich comprendono la produzione di ingredienti alimentari e profumi per detergenti e la creazione di fragranze per marchi come Calvin Klein e Mugler.
Con un fatturato combinato di circa 11,4 miliardi di euro (12,3 miliardi di dollari) nel 2021, il nuovo operatore contenderà a IFF Inc la leadership nel mercato delle fragranze, degli aromi e degli ingredienti per alimenti e cosmetici. IFF, che l'anno scorso si è combinata con le attività di Nutrizione e Bioscienze di DuPonts, ha fatturato 11,7 miliardi di dollari nel 2021.
In un'operazione back-to-back che conclude l'uscita di DSM dai materiali industriali, DSM ha anche accettato di vendere la sua divisione di plastiche ingegneristiche alla società tedesca Lanxess e alla società di private equity Advent per 3,85 miliardi di euro, incluso il debito assunto.
Gli analisti di Stifel hanno detto che l'affare Firmenich valuta l'azienda svizzera 19,2 miliardi di euro, debito incluso, in base al prezzo di chiusura di DSM di lunedì. Sempre in base a tale prezzo, DSM ha dichiarato che il suo contributo all'entità risultante dalla fusione ha un valore implicito di 21,6 miliardi. Non ha fornito una valutazione complessiva.
Ma il prezzo nominale del gruppo combinato, che si aggira intorno ai 41 miliardi di euro, è stato fortemente aumentato martedì, con le azioni di DSM che sono salite del 7,1% al livello più alto in più di tre settimane. Le azioni di Lanxess sono balzate di oltre il 10% ai massimi di due mesi. I due titoli sono stati i più performanti in Europa martedì.
"Stiamo unendo due aziende iconiche, dove DSM è forte nella salute e nella nutrizione, e Firmenich è molto forte nelle fragranze e nel gusto", ha detto il co-amministratore delegato di DSM Dimitri de Vreeze.
"Questo crea soluzioni in cui la salute, la sostenibilità, i sapori e il gusto sono fondamentali per il futuro", ha aggiunto.
I proprietari di Firmenich diventeranno "azionisti impegnati a lungo termine" di DSM-Firmenich, hanno dichiarato le due aziende.
Givaudan e Symrise sono i secondi nella classifica delle quote di mercato di profumi, aromi e ingredienti per alimenti e cosmetici. Il settore, che si sta espandendo verso gli alimenti funzionali e gli ingredienti per la salute, offre una forte crescita, guidata dai consumatori dei mercati emergenti, con poche oscillazioni cicliche.
DSM e Firmenich hanno dichiarato che il gruppo risultante dalla fusione, che dovrebbe nascere nella prima metà del prossimo anno, potrebbe registrare una crescita organica delle vendite compresa tra il 5% e il 7% all'anno, realizzando al contempo sinergie annuali derivanti da risparmi sui costi e nuove opportunità di guadagno per 350 milioni di euro.
DSM ha dichiarato lo scorso settembre che avrebbe venduto le sue due unità di materiali industriali per concentrarsi esclusivamente sugli ingredienti per prodotti alimentari e per la salute.
Le vendite della sua divisione nutrizione, che produce prodotti che vanno dalle vitamine e altri integratori alle formule per bambini e ai mangimi per animali, sono aumentate del 10% a 7 miliardi di euro lo scorso anno. Le vendite totali di DSM sono state di 9,2 miliardi di euro nel 2021.
Firmenich ha registrato vendite per 4,5 miliardi di franchi svizzeri (4,7 miliardi di dollari) lo scorso anno. Entrambe le aziende hanno realizzato un margine di profitto core rettificato (EBITDA) di circa il 20%.
DOPPIA SEDE
La nuova società avrà una doppia sede, a Kaiseraugst, vicino a Basilea, in Svizzera, e nella città olandese di Maastricht. La sua sede legale sarà in Svizzera, ma le azioni saranno quotate alla borsa Euronext di Amsterdam.
La fusione avverrà attraverso un'offerta pubblica di azioni DSM, in cui gli attuali azionisti di DSM potranno scambiare la loro quota con un'azione della nuova società.
Lanxess e Advent hanno dichiarato in un comunicato separato di aver costituito una joint venture per acquisire l'attività Engineering Materials di DSM, un produttore di materie plastiche principalmente per le parti di automobili, per 3,7 miliardi di euro, compreso il debito assunto.
Lanxess trasferirà la propria attività di materie plastiche ingegneristiche nella nuova impresa, ricevendo in cambio una quota fino al 40% e un pagamento in contanti di almeno 1,1 miliardi di euro.
Nell'ambito di una spinta a diventare meno dipendente dal settore ciclico dell'auto, Lanxess si è assicurata un'opzione per vendere la sua partecipazione ad Advent dopo tre anni.
DSM il mese scorso ha dichiarato di aver accettato di vendere la sua attività di materiali protettivi, parte della divisione materiali in vendita, ad Avient Corp per 1,48 miliardi di dollari. (1 dollaro = 0,9325 euro) (Relazioni di Ludwig Burger a Francoforte, Bart Meijer e Toby Sterling ad Amsterdam, Emma-Victoria Farr a Londra, Patricia Weiss a Francoforte, Mike Shields a Zurigo; Redazione di Kim Coghill e Susan Fenton)
