I mercati stanno spostando la loro attenzione verso est, con i dati e le politiche cinesi sotto i riflettori, mentre il rimpasto della leadership di Pechino, che avviene una volta ogni cinque anni, sembra destinato a vedere il Presidente Xi Jinping rompere con i precedenti e assicurarsi un terzo mandato.

I dati statunitensi saranno senza dubbio esaminati alla ricerca di segnali di un "pivot" della Federal Reserve, a lungo auspicato, mentre i capi delle banche centrali e delle finanze si riuniscono a Washington per l'incontro annuale del FMI e della Banca Mondiale.

Ecco uno sguardo alla settimana che ci attende sui mercati da parte di Kevin Buckland a Tokyo, Ira Iosebashvili a New York, John O'Donnell a Francoforte e Dhara Ranasinghe e Karin Strohecker a Londra. Grafica di Vincent Flasseur e Kripa Jayaram.

1/ LEADER A VITA

Il Presidente cinese Xi Jinping sarà nominato per un terzo mandato quinquennale senza precedenti come leader supremo nella prossima settimana. Ma i giorni che precedono il congresso del Partito Comunista, che si terrà due volte al decennio, saranno costellati di promemoria di quanto siano state dannose alcune delle sue politiche per l'economia e i mercati.

I dati sui prestiti potrebbero mostrare come un sistema inondato di liquidità non riesca ancora a trovare mutuatari, mentre la crisi immobiliare e la pandemia paralizzante intaccano la fiducia. Le esportazioni sono state vittime di chiusure di fabbriche come parte delle contromisure per la pandemia.

Gli investitori sperano in una tabella di marcia per uscire dalle politiche draconiane zero-COVID e si chiedono se gli sforzi per la "prosperità comune" non schiacceranno solo i settori immobiliare, hi-tech e delle ripetizioni. E parte della visione di Xi è una Cina che include Taiwan.

2/ PERNO SFUGGENTE

I numeri sull'inflazione negli Stati Uniti, i dati sulle vendite al dettaglio, gli indicatori del sentimento dei consumatori e i verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve offriranno agli osservatori del mercato molto su cui riflettere.

I segnali che l'inflazione sta finalmente iniziando a scivolare dai massimi pluridecennali sarebbero ben accolti dagli investitori, che hanno ripetutamente visto infrangersi le speranze di quell'inafferrabile perno che si allontana dai rialzi dei tassi della Fed che puniscono il mercato. Ma un altro numero robusto, giovedì, potrebbe rafforzare la tesi di una maggiore tendenza al falco.

I verbali della Fed di mercoledì potrebbero fornire indicazioni sul pensiero della Fed in merito alla tenacia dell'inflazione e alla probabilità che l'economia statunitense sia duratura, dato l'aumento dei costi di finanziamento. Le vendite al dettaglio e i dati sul sentimento dei consumatori di venerdì dovrebbero mostrare come i consumatori statunitensi si stanno comportando dopo mesi di politica monetaria restrittiva.

3/(NON) FUORI DAI GUAI

L'intervento della Banca d'Inghilterra (BoE) per arginare il crollo del mercato obbligazionario e un'inversione di rotta del Governo su una parte del suo piano di taglio delle tasse non finanziato hanno portato un po' di calma sui mercati britannici.

Ma i prossimi giorni metteranno alla prova la modesta ripresa della sterlina e dei gilt. Si tratta di una settimana ricca di dati, con i dati occupazionali del Regno Unito di agosto in uscita martedì e la stima del PIL di agosto, i dati sulla produzione industriale e i numeri della bilancia commerciale in uscita mercoledì.

L'economia sta flirtando con la recessione e i dati deboli potrebbero esercitare pressioni sul Governo affinché realizzi i piani di crescita a lungo termine. I mercati prevedono un rialzo dei tassi di novembre di 100 punti base, il che significa che un forte aumento dei costi di prestito probabilmente aumenterà la sofferenza economica.

Gli acquisti di obbligazioni di emergenza della BoE scadono il 14 ottobre. Questo potrebbe rivelare quanto i nervi del mercato si siano calmati.

4/ UNA MONTAGNA DA SCALARE

Dopo che una tempesta online di voci sul futuro di Credit Suisse ha fatto crollare le sue azioni e impennare i costi dell'assicurazione contro le insolvenze, il creditore in difficoltà terrà le dita incrociate nei prossimi giorni per mantenere la calma. Nel tentativo di rassicurare gli investitori, il Credit Suisse ha concluso la settimana annunciando un riacquisto di obbligazioni fino a 3 miliardi di franchi svizzeri (3 miliardi di dollari).

La banca, afflitta da una serie di scandali e perdite, vuole avere il tempo di elaborare gli ultimi dettagli di una revisione per riguadagnare la fiducia degli investitori scettici e dovrebbe rivelare il suo piano di rinnovamento il 27 ottobre.

L'unica difficoltà: questa visione richiede un altro lancio di dadi e potenzialmente altri miliardi di franchi di capitale fresco.

E i guai della banca gettano un'ombra sul settore finanziario europeo, già sotto i riflettori per il modo in cui gli istituti di credito affronteranno le ultime conseguenze del mercato. La tedesca Deutsche Bank è tra coloro che sentono il calore.

5/MONDO DI PEGGIO

Il "who's who" della finanza e delle banche centrali si riunisce a Washington per l'incontro annuale del Fondo Monetario Internazionale e della Banca Mondiale dal 10 al 16 ottobre - il primo incontro completo di persona dall'ottobre 2019.

C'è molto da discutere. Un certo numero di economie in via di sviluppo si sta piegando sotto il mix tossico di inflazione elevata, shock alimentari ed energetici, costi di prestito elevati e conseguenze del cambiamento climatico. Molte, come il Ghana, l'Egitto e lo Sri Lanka, hanno bisogno di aiuto finanziario e bussano alla porta delle banche multilaterali, i prestatori di ultima istanza. L'Ucraina sta spingendo per un programma su misura per assicurarsi miliardi di finanziamenti.

Ma lo stress è davvero globale, con le banche centrali al di fuori degli Stati Uniti che cercano di sostenere le loro valute contro l'impennata del dollaro e la ricaduta di errori politici come il mini-bilancio della Gran Bretagna che fa tremare i mercati. (1 dollaro = 0,9910 franchi svizzeri)