La Russia, un tempo beniamina degli investitori per i rendimenti lucrativi e le finanze statali sane, si è trovata nell'impossibilità di servire il suo debito sovrano nelle valute originali a seguito delle sanzioni occidentali volte a fermare le azioni militari di Mosca in Ucraina.

Il mese scorso, la Casa Bianca e l'agenzia di credito Moody's hanno dichiarato che la Russia è andata in default sulle sue obbligazioni internazionali per la prima volta in più di un secolo, dopo che gli investitori stranieri non hanno ricevuto il pagamento di 100 milioni di dollari di cedole su due Eurobond.

Martedì, la fonte ha detto che i fondi di Gazprom dovuti su un altro titolo, un'obbligazione denominata in dollari da 1 miliardo di dollari con scadenza lo stesso giorno, non hanno trovato la strada per gli obbligazionisti.

Entrambe le obbligazioni sono state emesse attraverso il braccio finanziario lussemburghese di Gazprom, Gaz Capital, e non è stato immediatamente chiaro se anche i fondi in dollari siano stati inviati, ma non sono ancora stati elaborati da Deutsche Bank, l'agente di pagamento delle emissioni.

I termini di entrambe le obbligazioni prevedono una clausola secondo cui "l'inadempienza non costituirà un evento di default se si verifica solo a causa di difficoltà amministrative o tecniche che influiscono sul trasferimento dei fondi dovuti da Gazprom".

Questo sembrerebbe fornire a Gazprom un argomento per contestare l'inadempienza se ha effettuato un pagamento ma i fondi sono stati bloccati dalle sanzioni.

Né Gazprom, né Deutsche Bank hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.

Il mese scorso, il Ministero delle Finanze della Russia ha respinto le accuse di inadempienza e ha affermato di aver adempiuto ai propri obblighi effettuando i pagamenti delle cedole sovrane al proprio Deposito Nazionale di Regolamento onshore in euro e dollari.

CEDOLE DA TENERE D'OCCHIO

Gazprom ha emesso i suoi Eurobond principalmente tramite Gaz Finance e Gaz Capital, i suoi bracci finanziari con sede rispettivamente nel Regno Unito e in Lussemburgo.

Martedì, non è stato immediatamente chiaro se gli investitori abbiano ricevuto i pagamenti delle cedole in scadenza il 29 giugno su un Eurobond di 6 anni e 500 milioni di franchi svizzeri e su un Eurobond di 7 anni e 1 miliardo di dollari.

Una fonte del mercato finanziario che ha familiarità con la questione ha detto che i pagamenti delle cedole sono stati inviati alla filiale di Londra di Citi, l'agente di entrambe le emissioni obbligazionarie, e che alcuni dei titolari hanno ricevuto il contante.

La documentazione dell'emissione dice che l'inadempienza si verificherà se "Gazprom non riuscirà a pagare... entro 14 giorni lavorativi, in relazione agli interessi o a qualsiasi importo aggiuntivo, qualsiasi importo dovuto ai sensi di un contratto di prestito".

Ma questo si riferisce ai tempi di pagamento tra Gazprom e Gaz Finance, e non si riferisce specificamente ai tempi di pagamento da parte di quest'ultima, ha detto un trader che si occupa di Eurobond russi. Quattordici giorni lavorativi scadono martedì 19 luglio.

"Ci vuole più tempo per elaborare i pagamenti ora a causa della conformità", ha detto la fonte, aggiungendo che un ritardo di un paio di giorni non è insolito.

Citi non ha risposto alla richiesta di un commento.

(1 dollaro = 0,9683 franchi svizzeri)