Esistono settori afflitti da difficoltà strutturali, come l'industria della birra, e compagnie che soffrono a causa di una gestione disastrosa, come Boeing.

E poi ci sono i settori radioattivi, da evitare a tutti i costi, come il trasporto aereo, dove compagnie come EasyJet stanno sottoperformando i loro rivali.

Nonostante la sua ubiquità su tutti i principali hub turistici del Mediterraneo, la compagnia aerea è cresciuta a un ritmo più lento rispetto a Ryanair. Anche le sue prestazioni operative sono state notevolmente inferiori a quelle del concorrente irlandese e dell'ungherese Wizz Air.

Nell'autunno del 2022, sottolineavamo che EasyJet non ha mai generato profitti che potessero essere trasferiti ai suoi azionisti.

La sua espansione è stata finanziata da una serie di aumenti di capitale ed emissioni obbligazionarie, ma la pandemia ha messo fine alla benevola generosità degli investitori. Con le spalle al muro, l'azienda fu chiamata a fornire garanzie.

Va detto che queste garanzie sono state date: negli ultimi tre semestri, EasyJet ha generato quasi un miliardo di sterline di free cash flow. Una sequenza così felice non si era mai verificata prima.

Alla fine dello scorso anno, al termine di un esercizio finanziario che è stato il migliore nella storia della compagnia aerea, EasyJet ha approfittato di questa situazione per piazzare un ordine per 157 Airbus A320 e A321 Neos, con consegne previste tra il 2029 e il 2034.

Di conseguenza, il free cash flow generato di recente, oltre ai proventi dell'ultimo aumento di capitale effettuato durante la pandemia, ha permesso alla compagnia di ridurre completamente il debito. Questi progressi, tuttavia, non sono stati sufficienti a impressionare gli investitori.