Oddo BHF ha abbassato il suo giudizio su Eiffage da 'outperform' a 'neutral' con un obiettivo di prezzo abbassato da 125 a 112 euro, includendo ora uno sconto del 20% sulla sua valutazione SOP (sum of parts).
Riteniamo che questo sconto sia pienamente giustificato dal crescente divario con la performance di Vinci, il suo fratello maggiore, e soprattutto dalla mancanza di una transazione strutturante", spiega l'analista responsabile del dossier. Secondo Oddo BHF, in assenza di una transazione strutturante e a causa della sua collezione di transazioni su piccola scala, il gruppo di opere pubbliche e concessioni è lento a cambiare il suo status e sta lentamente ma inesorabilmente diventando una "trappola di valore".
Riferendosi all'idea di una fusione con Getlink (su cui ha effettuato un upgrade a 'outperform' con un obiettivo alzato a 20 euro), ritiene che "esistono soluzioni ambiziose, ma l'equazione per assumere il controllo di Getlink rimane complessa". Copyright (c) 2024 CercleFinance.com. Tutti i diritti riservati. Le informazioni e le analisi pubblicate da Cercle Finance sono intese esclusivamente come un aiuto decisionale per gli investitori. Cercle Finance non può essere ritenuta responsabile, direttamente o indirettamente, dell'uso delle informazioni e delle analisi da parte dei lettori. Si consiglia a qualsiasi persona non informata di consultare un consulente professionale prima di investire. Queste informazioni non costituiscono un invito alla vendita o una sollecitazione all'acquisto.
Eiffage S.A. è il gruppo numero 5 in Europa per le opere e le concessioni edilizie e di ingegneria civile. Il fatturato netto è suddiviso per attività come segue: - costruzione e manutenzione di infrastrutture di trasporto e ingegneria civile (37,3%): strade, autostrade, ponti, ferrovie, ecc. Il Gruppo produce e commercializza anche granulati, rivestimenti e leganti; - progettazione, esecuzione e manutenzione di impianti elettrici, di climatizzazione e di ingegneria meccanica (26,3%); - costruzione e ristrutturazione di edifici (18,9%): residenze, uffici, centri commerciali, parcheggi, stadi, carceri, ospedali, ecc. Eiffage S.A. sviluppa e vende anche immobili; - costruzione e gestione in concessione di infrastrutture e opere d'arte (17,4%); - altro (0,1%). Le vendite nette sono distribuite geograficamente come segue: Francia (73,3%), Europa (24,6%) e altro (2,1%).