ENGCON AB Inizialmente, i gestori scrivono che ottobre è stato un mese negativo per la Borsa di Stoccolma, misurato come l'ampio indice SIXPRX, e che ci siamo lasciati alle spalle le settimane più ricche di relazioni.
I gestori scrivono inoltre che in generale hanno visto relazioni forti da parte delle principali banche, oltre a commenti cauti e lungimiranti da parte dell'industria ingegneristica.
L'IT e le Comunicazioni sono stati i settori più performanti, mentre l'Immobiliare e i Beni di consumo hanno sottoperformato il mercato più ampio. Anche le small cap svedesi hanno sottoperformato le large cap durante il mese.
"L'ampia ripresa che prima era prevista nella seconda metà del 2024 ora sembra più probabile che si verifichi nel 2025", scrivono i gestori.
Il fondo ha sovraperformato il suo indice di riferimento durante il mese. Tra i singoli titoli, Invisio, Storytel ed Engcon hanno dato il contributo più positivo.
Invisio, che sviluppa apparecchiature di comunicazione per ambienti critici e rumorosi, è uno dei principali fornitori delle forze di difesa e sicurezza globali. Nel corso del mese, ha riportato risultati del terzo trimestre leggermente peggiori del previsto, ma l'acquisizione di ordini è stata significativamente superiore. La domanda di moderne apparecchiature di comunicazione digitale nel settore della difesa rimane forte e si prevede che rimarrà tale per qualche tempo. Le scorte sono aumentate del 40% quest'anno, il che indica una migliore capacità di consegna.
Storytel ha presentato una relazione forte che ha risollevato il titolo. Il mercato apprezza la migliorata capacità di guadagno, i forti margini e il bilancio risanato. Il basso tasso di abbandono dei clienti e un modello di abbonamento stabile dovrebbero guidare la crescita a lungo termine sia nei Paesi nordici che a livello internazionale.
La relazione di Engcon ha mostrato una forte ripresa dei margini e degli utili.
"La valutazione di Engcon è elevata. Tuttavia, il potenziale a lungo termine di una maggiore penetrazione internazionale dei convertiplani è molto interessante e giustifica la valutazione".
Nordnet e Systemair hanno contribuito in modo più negativo al rendimento. L'azione di Nordnet è stata influenzata da raccomandazioni più basse e da un reddito netto da interessi leggermente più debole nella relazione trimestrale, sebbene i ricavi e gli utili siano stati in linea con le aspettative. Tuttavia, il titolo ha registrato un'ottima performance nell'ultimo anno, con buone opportunità di crescita a lungo termine. Per quanto riguarda Systemair, non ci sono state notizie specifiche per l'azienda alla base del calo.
In termini di attività di portafoglio, il fondo non ha apportato modifiche importanti nel corso del mese.
Alla fine del mese, il Fondo aveva la maggiore esposizione ai beni e servizi industriali, alla tecnologia dell'informazione e ai beni di consumo discrezionali, con pesi rispettivamente del 46,6, 12,2 e 11,4 percento.
Le maggiori partecipazioni nel portafoglio del Fondo a fine mese, esclusa la liquidità, erano Atlas Copco, Volvo e SEB, con pesi rispettivamente dell'8,9, 6,8 e 5,7 percento.
| C WorldWide Svezia 1A, % | Ottobre, 2024 |
| Fondo MM, variazione in percentuale | -2,5 |
| Indice MM, variazione in percentuale | -4,0 |
| Fondo quest'anno, variazione in percentuale | 12,4 |
| Indice quest'anno, variazione in percentuale | 10,5 |
