ERG S p A : 22 Apr 2021 ERG Power Generation S.p.A. - Annual Report as at 31 December 2020

Relazione2020e Bilancio

al 31 Dicembre 2020

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2 BILANCIO 2020

INDICE

1 RELAZIONE SULLA GESTIONE
Il Gruppo
Premesse ....................................................................	4
Organi Societari..........................................................	6
Profilo del Gruppo......................................................	7
Aree geografiche di attività
al 31 dicembre 2020 ................................................	9
Area di consolidamento integrale
al 31 dicembre 2020.................................................	10
Modello Organizzativo..............................................	11
Variazione perimetro di business nel 2020..........	12
Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell'esercizio ...	14
Risultati del periodo
Sintesi dei risultati .....................................................	18
Risultati per settore ..................................................	19
Commento ai risultati del periodo .........................	21
Risultati del periodo - Business ..............................	24
Mercato di riferimento .......................................	24
Vendite del Gruppo ............................................	25
Eolico.....................................................................	27
Solare ...................................................................	35
Idroelettrico ........................................................	36
Termoelettrico ...................................................	38
Quadro normativo - Incentivi...................................	40
Aggiornamenti normativi e istituzionali
di rilievo nell'esercizio ...............................................	43
Rischi e incertezze ....................................................	49
Salute, Sicurezza e Ambiente..................................	64
Prospetti contabili ed Indicatori Alternativi
di Performance (IAP)
Prospetti contabili .....................................................	66
Indicatori Alternativi di Performance (IAP)...........	77
Risultati economici, patrimoniali e finanziari
ERG Power Generation ............................................	83

Evoluzione prevedibile
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura
dell'esercizio................................................................	92
Evoluzione prevedibile della gestione....................	93
2 BILANCIO CONSOLIDATO
Prospetto di Conto Economico ..............................	96
Prospetto di Conto Economico complessivo .....	97
Prospetto della Situazione
Patrimoniale e Finanziaria ......................................	98
Prospetto dei Flussi Finanziari ...............................	99
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto....	100
Note illustrative al Bilancio Consolidato..................	101
I.	Introduzione .......................................................	101
II.	Gestione operativa ...........................................	114
III.	Attività di investimento ....................................	128
IV.	Fondi e passività potenziali ............................	142
V.	Gestione finanziaria .........................................	144
VI. Fiscalità ...............................................................	160
VII. Altre note .............................................................	163
Relazione della Società di Revisione........................	179
3 BILANCIO DI ESERCIZIO
Stato Patrimoniale.....................................................	184
Conto Economico.........................................................	187
Rendiconto Finanziario................................................	190
Nota Integrativa.............................................................	192
Analisi dello Stato Patrimoniale.................................	210
Analisi del Conto Economico.....................................	229
Risultato economico ...................................................	248
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura
dell'esercizio................................................................	251
Proposta del Consiglio di Amministrazione...........	252
Relazione del Collegio Sindacale..............................	253
Relazione della Società di Revisione........................	259

Relazione sulla Gestione

4 BILANCIO 2020

PREMESSE

SETTORI OPERATIVI

I risultati operativi sono esposti e commentati con riferimento alle diverse tecnologie di generazione, in coerenza con le metodologie interne di misurazione dei risultati del Gruppo.

Si precisa che i risultati per business riflettono anche le attività di vendita dell'energia sui mercati effettuate dall'Energy Management di Gruppo, oltre all'adozione di efficaci coperture del margine di generazione. Queste ultime contem- plano, tra l'altro, l'utilizzo di strumenti di copertura del rischio prezzo da parte dell'Energy Management: per una più chiara rappresentazione dei business a livello di tecnologia, pertanto i risultati dell'eolico e dell'idroelettrico includono le coperture effettuate relativamente alle fonti rinnovabili (" RES") ed i risultati del Termoelettrico includono le coper- ture sullo "spark spread".

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE (IAP)

E RISULTATI ADJUSTED

Nel presente documento sono utilizzati alcuni Indicatori Alternativi di Performance (IAP) che sono differenti dagli indicatori finanziari espressamente previsti dai Principi Contabili Internazionali IAS/IFRS adottati dal Gruppo.

Tali indicatori alternativi sono utilizzati dal Gruppo al fine di agevolare la comunicazione delle informazioni sui risultati dei business nonché sull'indebitamento finanziario netto.

Si precisa infine che, al fine di facilitare la comprensione dell'andamento gestionale dei business, i risultati economici sono anche esposti con l'esclusione delle componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items): tali risultati sono indicati con la definizione "Risultati adjusted".

Sono altresì definiti "Risultati reported" i risultati corrispondenti ai valori indicati nelle Note al Consolidato e che inclu- dono le componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items).

Per la definizione degli indicatori e la riconciliazione dei relativi importi si rimanda a quanto indicato nello specifico capitolo Indicatori Alternativi di Performance e quanto commentato nel successivo paragrafo IFRS 16.

	BILANCIO CONSOLIDATO BILANCIO SEPARATO	5
RELAZIONE SULLA GESTIONE

IFRS 16

Il Gruppo, in qualità di locatario, ha rilevato nuove passività per leasing e maggiori asset per Diritto di utilizzo ("right of use") correlate principalmente al business Eolico e relativi all'utilizzo di terreni, magazzini, immobili, attrezzature, sottostazioni e parco macchine.

L'applicazione del Principio, a partire dal 1°gennaio 2019, ha modificato la rappresentazione a Conto Economico dei costi per leasing operativi: tali costi sono ora rilevati come ammortamento dei diritti d'utilizzo e come oneri finanziari correlati al debito legato all'attualizzazione dei pagamenti futuri dei canoni di locazione.

Precedentemente, il Gruppo contabilizzava i costi per leasing operativi a quote costanti lungo la durata del leasing, sostanzialmente in linea con la manifestazione finanziaria dei relativi canoni.

L'applicazione del principio IFRS 16 ha comportato quindi:

• il miglioramento del Margine Operativo Lordo nella misura dei canoni di locazione che rientrano nello scope dell'IFRS 16, pari a circa 9 milioni;
• l'incremento (circa 98 milioni) dell'indebitamento finanziario netto e del capitale investito netto (circa 97 milioni) in relazione all'applicazione del metodo patrimoniale indicato dal nuovo principio;
• maggiori ammortamenti (6 milioni) e maggiori oneri finanziari (4 milioni) legati all'applicazione del metodo di cui sopra.

In considerazione di quanto sopra, e stante la natura tipica della posta, al fine di rappresentare al meglio la margina- lità dei business si è ritenuto opportuno esporre, nel Conto Economico adjusted, i costi di locazione all'interno del Margine Operativo Lordo Adjusted in continuità con la rappresentazione dei precedenti esercizi ed in coerenza con la manifestazione finanziaria (canone periodico) degli stessi.

Coerentemente anche l'indebitamento finanziario netto adjusted ed il capitale investito netto adjusted sono rap- presentati al netto del debito legato all'attualizzazione dei pagamenti futuri dei canoni di locazione.

Per una riconciliazione degli importi sopra indicati, si rimanda a quanto indicato nella sezione "Indicatori alternativi di performance".