MILANO (MF-DJ)--Una certa prudenza sui mercati resta d'obbligo.

Equita Sim nel report mensile sull'azionario conferma la propria visione neutrale dopo i recenti rialzi delle Borse. La pausa dell`aumento tassi si avvicina, ma si ampliano i segnali di un peggioramento macro, spiegano infatti gli analisti.

"Dopo il recente rimbalzo del mercato, il posizionamento degli investitori è ora meno estremo e questo invita a una maggior cautela nel breve termine in assenza di segnali positivi sul fronte macroeconomico, dove i rischi, a nostro avviso, restano orientati al ribasso.

Complessivamente, quindi, se da un lato la minor pressione attesa sui tassi d`interesse è consistente con una stabilitá dei multipli di mercato dopo il forte derating registrato da inizio anno, dall`altro lato pensiamo che i fondamentali siano ancora di poco supporto, con ancora bassa visibilitá sulla profonditá e durata del rallentamento economico in atto. Confermiamo quindi la nostra visione neutrale sui mercati azionari", affermano gli esperti.

"Nel nostro portafoglio raccomandato il peso dell`investito sale leggermente al 91,3% (dall'89,5% del mese precedente contro un peso neutro del 90%) a seguito dell`inserimento di Erg", aggiungono gli esperti. "In termini di posizionamento, continuiamo a preferire i titoli di qualitá rispetto ai ciclici, manteniamo un posizionamento neutrale sui finanziari e un leggero sovrappeso sulle utility", aggiunge Equita Sim.

I mercati azionari hanno segnato un forte rimbalzo da inizio ottobre, soprattutto grazie alle ipotesi di una Fed meno aggressiva sui tassi nei prossimi mesi. Equita ritiene che l`indebolimento della crescita globale continuerá per i prossimi 2-3 trimestri. "I messaggi delle banche centrali evidenziano come l`orientamento restrittivo delle politiche monetarie non sia ancora terminato, ma i segnali sono coerenti con una pausa del ciclo di rialzi nel primo semestre 2023 e conseguente stabilizzazione dei costi di finanziamento".

pl

paola.longo@mfdowjones.it


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December 01, 2022 05:01 ET (10:01 GMT)