Il fondo Lannebo Sverige Plus ha registrato un calo dello 0,2 percento nel mese di ottobre, migliore rispetto all'indice di riferimento del fondo, che ha registrato un calo del 3,4 percento. Dall'inizio dell'anno, il fondo ha reso il 10,6 percento e quindi è migliore dell'indice, che è aumentato del 10,5 percento. Questo è quanto si legge in un rapporto mensile del duo di gestione composto da Robin Nestor e Martin Wallin.

I gestori esordiscono dicendo che il fondo ha registrato una buona performance nel mese di ottobre, grazie alle relazioni trimestrali positive. Le aziende si trovano in un atterraggio morbido, con una domanda contenuta e sfide di redditività.

Ericsson ha migliorato significativamente la redditività rispetto allo scorso anno, con un margine lordo rettificato del 46,3 percento e un margine operativo dell'11,9 percento.

I dirigenti affermano che il miglioramento della redditività è dovuto in parte a un mix di vendite geograficamente più favorevole, con il Nord America in crescita organica del 55%.

Secondo i gestori, le banche hanno ottenuto risultati superiori alle aspettative con solide relazioni trimestrali. Nonostante il calo del reddito netto da interessi e la compressione dei margini di prestito, Swedbank e Handelsbanken hanno mostrato buoni rendimenti sul capitale.

I gestori sottolineano che il settore forestale deve affrontare continue sfide di redditività con un forte aumento dei costi delle materie prime. I prezzi del legname e della pasta di legno sono aumentati rispettivamente del 60 e del 100 percento dall'inizio del 2022, in parte a causa della mancanza di esportazioni dalla Russia.

"Le aziende forestali stanno beneficiando di profitti più elevati e di valutazioni degli asset in aumento, mentre altre categorie di prodotti sono schiacciate dalla sfida della compensazione dei prezzi in un ambiente di domanda tiepida e di basso utilizzo della capacità", scrivono i gestori.

Autoliv ha mantenuto la sua guidance di redditività del 9,5-10,0 percento per l'intero anno, nonostante i numerosi avvertimenti sugli utili da parte dei produttori di autovetture. Il margine operativo rettificato per i primi nove mesi è stato dell'8,5 percento, il che richiede un forte finale per raggiungere la previsione.

I gestori affermano che la compensazione dei costi da parte dei clienti e i programmi di risparmio interni hanno mitigato l'impatto delle cancellazioni tardive da parte delle case automobilistiche, ma sottolineano che questo continua a esercitare una pressione sulla redditività.

Nel corso del mese, il fondo ha effettuato importanti acquisti in Essity, Boliden e SCA, mentre sono state ridotte le partecipazioni in SOBI, Millicom ed Ericsson.

Le maggiori partecipazioni del fondo alla fine del mese erano Ericsson, Sandvik e Swedbank, con pesi in portafoglio rispettivamente dell'8,5, 7,5 e 7,0 percento. I settori più importanti sono stati i materiali, la tecnologia e i finanziari.

Lannebo Sweden Plus, %Ottobre, 2024
Fondo MM, variazione in percentuale-0,2
Indice MM, variazione in percentuale-3,4
Fondo quest'anno, variazione in percentuale 10,6
Indice quest'anno, variazione in percentuale 10,5