MILANO (MF-DJ)--Il 2022 nero dei mercati non fa sconti a nessuno, neanche a Exor. Diverse società presenti a fine 2021 nel portafoglio dei fondi della holding stanno accusando cali rilevanti in borsa. Da inizio anno, infatti, il supermercato online britannico Ocado ha perso quasi il 50%, l'operatore tlc russo-ucraino Veon il 75% e il colosso aeronautico Rolls-Royce poco più de 32%. Certo, è possibile che alcune di queste posizioni siano state liquidate in questi mesi, ma considerato lo stile di gestione di Exor è probabile che la maggior parte delle partecipazioni siano ancora in pancia ai due veicoli lussemburghesi.

Sinora, del resto, scrive MF-Milano Finanza, le strategie adottate dal gestore Enrico Vellano hanno dato ottimi risultati. Al 31 dicembre 2021 il net asset value della sicav sfiorava gli 1,7 miliardi di dollari, in crescita del 20% rispetto all'anno precedente. Il patrimonio complessivo ammontava a oltre 2,3 miliardi, comprensivi di 525 milioni di plusvalenze non realizzate. Fra i principali fattori della performance positiva figurano due compagnie attive nell'estrazione dell'uranio, Cameco ed Nexgen Energy. «Nel corso dell'ultimo anno, il prezzo dell'uranio è raddoppiato», ricorda la relazione dei gestori. «L'energia nucleare ha ritrovato slancio di crescita sia in Cina, con la costruzione di nuovi reattori, sia in Occidente, con la convinzione di Usa e Ue che il nucleare possa essere il futuro dell'energia verde». Un'opinione condivisa dall'ad di Exor, John Elkann, nell'annuale lettera agli azionisti e trasposta negli investimenti della holding che ha partecipato ai due round della startup nuclare Newcleo.

La fiducia nelle fonti alternative non ha tuttavia indotto Exor a dimenticare il ruolo che quelle fossili ancora giocano nell'economia globale. Aziende legate a petrolio e gas come Schlumberger e Range Resources hanno un'incidenza significativa nel portafoglio dei due fodni e ne stanno attenuando la caduta. I gestori della holding prevedono tuttavia che «l'incertezza sullo sviluppo della guerra in Ucraina scatenerà inevitabilmente volatilità nel breve termine». Exor può approfittarne: uno dei due veicoli adotta una strategia long/short e dopo anni difficili potrebbe finalmente trarre profitto dalle vendite allo scoperto.

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MF-DJ NEWS

1509:15 lug 2022


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July 15, 2022 03:17 ET (07:17 GMT)