(Aggiornamenti con le stime di valore di Citi)

LONDRA, 9 agosto - La spagnola Ferrovial sta valutando le opzioni per la sua partecipazione del 25% nell'aeroporto londinese di Heathrow, hanno riferito due fonti a Reuters, e ha avuto colloqui preliminari con consulenti esterni sul futuro della sua partecipazione nell'aeroporto più grande della Gran Bretagna.

I colloqui iniziali si inseriscono nel contesto dell'interesse per la partecipazione di Ferrovial da parte della società di private equity Ardian, che ha avuto colloqui con i propri consulenti su una possibile proposta congiunta con il Fondo Pubblico di Investimento dell'Arabia Saudita (PIF), hanno detto queste fonti e un'altra persona che ha familiarità con la questione.

Ferrovial non ha ancora preso una decisione definitiva e le discussioni potrebbero non sfociare in una vendita, hanno detto tutte le fonti.

Le azioni della società quotata a Madrid sono aumentate del 4,2% in seguito alla notizia di Reuters. Alla chiusura del mercato erano in rialzo del 3,7%, segnando il secondo miglior giorno in cinque mesi e diventando il terzo titolo con la migliore performance nell'indice paneuropeo STOXX 600.

Ferrovial e Ardian hanno entrambi rifiutato di commentare, mentre PIF non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento.

La partecipazione di Ferrovial a Heathrow vale circa 1,6 miliardi di euro (1,63 miliardi di dollari), hanno detto martedì gli analisti di Citi, imponendo una valutazione complessiva di 26 miliardi di euro, debito incluso, per l'aeroporto britannico.

Tuttavia, visti i forti multipli di transazione applicati in precedenza alla vendita degli aeroporti londinesi di Luton e Gatwick, Ferrovial potrebbe incassare una cifra compresa tra 2,9 e 3,5 miliardi di euro, si legge nella nota di Citi.

L'analista di Insight Investment Research Robert Crimes ha detto a Reuters che il valore azionario della partecipazione del 25% di Ferrovial in Heathrow potrebbe essere vicino ai 2 miliardi di euro. Ha aggiunto che le azioni di Ferrovial devono ancora riflettere la ripresa post-pandemia dei volumi di traffico e dei rendimenti legati all'inflazione.

Heathrow, che la società di dati sull'aviazione OAG ha dichiarato essere il quinto aeroporto più trafficato al mondo nel mese di luglio, è stato duramente colpito dalle chiusure per coronavirus, ma ha alzato la sua previsione di traffico per il 2022 a 54,4 milioni di passeggeri nel mese di giugno, dopo un rimbalzo dei viaggi.

Il mese scorso Heathrow, come altri aeroporti in Europa, ha chiesto alle compagnie aeree di interrompere la vendita di biglietti per le partenze estive e ha fissato un tetto al numero di passeggeri per limitare le code, i ritardi nei bagagli e le cancellazioni, mentre lottava con la domanda repressa.

Ferrovial, con sede a Madrid, che controlla lo sviluppatore di infrastrutture di trasporto spagnolo Cintra e ha partecipazioni in autostrade negli Stati Uniti e in Canada, ha investito nell'aeroporto di Heathrow per 16 anni ed è il suo principale investitore.

Qatar Investment Authority (QIA), che detiene una partecipazione del 20% in Heathrow, è il secondo maggior investitore nel trafficato aeroporto britannico, mentre Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), il fondo patrimoniale di Singapore GIC e China Investment Corporation detengono anch'essi partecipazioni consistenti.

QIA ha rifiutato di commentare, mentre CDPQ, GIC e China Investment Corporation non sono stati immediatamente disponibili.

Ardian, con sede a Parigi, si è alleata con Credit Agricole Assurances nel 2015 per acquistare una partecipazione del 49% in 2i Aeroporti, una delle maggiori reti aeroportuali italiane, con partecipazioni indirette, tra l'altro, a Milano Malpensa e Linate.

Una fonte separata che ha lavorato all'acquisizione della partecipazione di Ferrovial a Heathrow nel 2006 ha affermato che, sebbene il consiglio di amministrazione dell'azienda spagnola abbia rivisto spesso la sua strategia nel corso degli anni, non ha mai raggiunto un consenso sulla vendita della partecipazione.

Questa fonte ha detto che Ardian ha fatto un primo approccio per la partecipazione a Heathrow l'anno scorso, ma le discussioni non sono andate avanti.

SCOMMESSE SULL'AEROPORTO

Ferrovial ha nominato il veterano dell'aviazione Luke Bugeja per gestire la sua attività aeroportuale lo scorso anno, il che, secondo una delle fonti, potrebbe accelerare una revisione strategica di Heathrow.

Gli aeroporti hanno rappresentato un terzo degli utili proporzionali di Ferrovial prima degli interessi, delle tasse, del deprezzamento e dell'ammortamento (EBITDA) nel primo semestre di quest'anno, dal 45% precedente al 2019, prima che il settore fosse colpito dalla pandemia COVID-19.

Dopo una serie di perdite, la scorsa settimana Ferrovial ha sottolineato la ripresa dell'attività aeroportuale, grazie all'allentamento delle restrizioni, registrando un utile.

Inoltre, a giugno ha scommesso ulteriormente sul settore con un accordo per l'acquisto di una partecipazione nel consorzio che costruirà e gestirà un nuovo terminal all'aeroporto internazionale JFK di New York.

Ma l'esperienza di Heathrow è stata difficile e il direttore finanziario della sua attività aeroportuale, Ignacio Castejon, ha dichiarato durante i guadagni del terzo trimestre dello scorso anno di essere "molto scettico" sull'apporto di ulteriore capitale, citando la mancanza di ripresa del valore economico e i bassi rendimenti azionari.

Heathrow ha detto l'anno scorso che non si aspetta una ripresa completa prima del 2026, dopo che gli aeroporti a livello globale hanno subito un enorme calo del traffico quando la pandemia COVID-19 ha bloccato gli aerei. L4N2RM1R1]

Ferrovial ha acquistato una partecipazione indiretta del 55,87% in Heathrow Airport Holdings nel 2006. Ha venduto il 10,6% a Qatar Holding LLC nel 2012 e alla fine ha ridotto la sua partecipazione al 25% nel 2013.

L'azienda ha apertamente criticato la decisione dell'autorità di regolamentazione dell'aviazione britannica, presa a giugno, di fissare dei tetti più bassi del previsto alle tasse di atterraggio che Heathrow potrà applicare nei prossimi quattro anni.

Mentre le aziende hanno ridotto le fusioni e le acquisizioni a causa dell'inflazione e dei timori di recessione, il settore delle infrastrutture ha messo a segno una delle più grandi operazioni di quest'anno, un'offerta privata da 58 miliardi di euro per l'italiana Atlantia. (1 dollaro = 0,9794 euro)