Il settore automobilistico sta attraversando un momento difficile. Ne abbiamo parlato più volte nelle nostre colonne. Ad esempio con Stellantis: la macchina si inceppa sempre più; con Volvo Car: ennesima testimonianza della debolezza del settore automobilistico; o ancora con Tesla: non tutti i lupi di Wall Street sono benvenuti.

Ford ha presentato dati in forte calo rispetto ai primi tre mesi dello scorso anno, ma nel complesso in linea con le aspettative degli analisti. L'utile per azione è stato diviso per tre, i volumi venduti sono diminuiti del 7%, a 971.000 unità, i ricavi sono diminuiti del 5%. L’azienda vuole comunque rassicurare spiegando che il calo delle vendite è dovuto alla chiusura di alcuni stabilimenti legata al lancio di nuovi modelli e a misure di riequilibrio delle scorte.

Per quanto riguarda le prospettive future, l'azienda non brilla di ottimismo. Le stime sono state tagliate a causa della politica tariffaria statunitense. Il gruppo prevede che i dazi doganali avranno un impatto negativo di circa 1,5 miliardi di dollari sull'EBIT. Infatti, sabato scorso sono già entrate in vigore barriere tariffarie del 25% sui componenti automobilistici, sui quali i costruttori possono ottenere solo modeste riduzioni, per esempio un massimo del 3,75% per un veicolo prodotto negli USA.

Allo stato attuale delle cose, Ford non è tuttavia il costruttore automobilistico in maggiore difficoltà. La sua valutazione, pari a quasi 10 volte gli utili di quest'anno, è superiore a quella della maggior parte dei concorrenti.

L’azienda ha lavorato al rinnovamento della sua gamma di veicoli, che ora appare decisamente competitiva.

Inoltre, in futuro, le perdite legate ai veicoli elettrici potrebbero diminuire in un contesto normativo più favorevole negli Stati Uniti, caratterizzato dall'atteso allentamento delle norme sulle emissioni da parte dell'amministrazione Trump e dalla graduale abolizione del sistema di crediti di emissione per i veicoli a emissioni zero (ZEV) gestito dal California Air Resources Board (CARB). Questi cambiamenti dovrebbero ridurre la necessità di sovvenzionare i volumi di motori a combustione interna, in particolare per motivi legali, normativi e di conformità. Lo scorso anno, la perdita per ogni veicolo elettrico prodotto ammontava alla cifra colossale di 47.000 dollari (si veda a questo proposito: Ford Motor Company rivede la sua roadmap).

Si possono inoltre sottolineare le misure audaci adottate dall'azienda per adeguare le proprie attività internazionali, in particolare in Europa e Sud America, nonché i successi registrati nel risanamento delle attività in diverse aree geografiche, in particolare in Cina, che in precedenza era uno dei principali punti deboli del colosso. A questo proposito, gli analisti di JPMorgan si dicono ottimisti e ritengono che ciò dovrebbe liberare capitale da investire in iniziative ben valutate dal mercato, tra cui massicci ritorni agli azionisti o il rimborso del colossale debito che ora supera i 130 miliardi di dollari.

Per prendere queste decisioni, Ford può contare su un team dirigenziale piuttosto convincente. Il direttore generale, Jim Farley, ha preso il comando durante la pandemia di Covid ed è arrivato con misure che finora sembrano aver funzionato piuttosto bene.

Tuttavia, Ford, come i suoi concorrenti, deve affrontare un mercato in crisi. I tassi d'interesse, l'inflazione, la concorrenza asiatica, la debolezza del mercato elettrico (si vedano i deludenti risultati finanziari di Tesla negli ultimi due esercizi) e, ora, la politica commerciale americana stanno esercitando una pressione quasi senza precedenti sui produttori di veicoli.