I raffinatori saranno costretti a tagliare la produzione di benzina per salvaguardarsi dalle perdite e passare alla produzione di carburanti più redditizi, dicono i commercianti, ma la domanda estiva è anche danneggiata dagli alti prezzi alla pompa negli Stati Uniti e in Europa, nonché dall'instabilità e dall'allentamento della domanda stagionale in alcune parti dell'Asia.

Questo ha portato ad un aumento delle scorte da Singapore ad Amsterdam-Rotterdam-Anversa e negli Stati Uniti, secondo i commercianti, gli analisti e i dati sulle scorte.

Grafico: Scorte di benzina negli hub principali, Il principale esportatore di carburante dell'Asia, Formosa Petrochemical Corp di Taiwan, potrebbe ridurre del 5% i tassi di funzionamento delle sue unità di cracking catalitico fluido dei residui (RFCC), che ora funzionano a piena capacità, nelle prossime settimane.

"Venderemo più VLSFO (olio combustibile a bassissimo tenore di zolfo) perché i loro margini sono migliori", ha dichiarato a Reuters il portavoce di Formosa, K.Y. Lin. Il VLSFO può essere utilizzato come materia prima per le unità RFCC per produrre benzina o venduto come carburante marino.

I margini della benzina asiatica sono crollati di oltre il 102% nel mese di luglio, con uno sconto di 14 centesimi al barile rispetto al Brent, dopo aver toccato il record di un premio di 38,05 dollari al barile nel mese di giugno, secondo i dati di Refinitiv. Sono anche i più bassi per questo periodo dell'anno da almeno il 2000.

Questo ha depresso i margini di raffinazione asiatici a 88 centesimi al barile rispetto al greggio di Dubai lunedì, in calo rispetto al record di 30,49 dollari di giugno. Grafico: Margini di raffinazione del petrolio a livello globale,

Le raffinerie statali cinesi dovrebbero aumentare le attività di raffinazione in agosto-settembre e incrementare le esportazioni per ridurre le elevate scorte nazionali dopo aver ricevuto nuove quote, hanno detto le fonti del settore.

Una delle fonti ha stimato che la produzione nazionale di greggio potrebbe tornare a 14 milioni di barili al giorno o più, dopo essere rimasta al di sotto di questo livello per la maggior parte degli ultimi 12 mesi, in parte a causa dei blocchi COVID-19.

Le esportazioni di benzina dell'India potrebbero aumentare di 15.000-20.000 bpd, portando le esportazioni di agosto e settembre ad una media di 260.000 bpd, secondo le stime della società di consulenza FGE, in seguito alla rimozione del dazio sull'esportazione di benzina la scorsa settimana.

Nel frattempo, le importazioni di benzina in Asia nel primo semestre di luglio sono scese di 240.000 tonnellate rispetto ai livelli del secondo semestre di giugno, guidate dai cali dell'Indonesia, il più grande importatore di benzina dell'Asia, ha dichiarato FGE in una nota.

Nello Sri Lanka e in Pakistan, la domanda è stata colpita dalle turbolenze economiche e politiche, aggravando ulteriormente l'assottigliamento dei margini regionali, hanno detto gli operatori.

FGE prevede che la domanda asiatica di benzina, esclusa la Cina, migliorerà solo marginalmente tra luglio e settembre, con una media di 80.000 bpd in meno rispetto ai livelli registrati nello stesso periodo del 2019, dato che i prezzi al dettaglio elevati pesano sulla domanda. Grafico: Traffico in Asia,

STATI UNITI, EUROPA

Negli Stati Uniti, i prodotti derivati dalla benzina - un indicatore della domanda - sono stati circa 8,5 milioni di bpd, ovvero circa il 7,6% in meno rispetto allo stesso periodo di un anno fa, secondo i dati governativi. [EIA/S]

Grafico: Traffico statunitense, "La produzione delle raffinerie è aumentata per tutto il mese di giugno, in risposta agli elevati spread di crack. Allo stesso tempo, il consumo di benzina è sceso sotto i livelli del 2021 a partire da aprile", secondo le prospettive energetiche a breve termine dell'EIA.

Il cosiddetto 321 crack spread, un indicatore dei margini di raffinazione, è sceso al minimo in più di tre mesi a 37,57 dollari al barile la scorsa settimana, in calo rispetto ai massimi storici di quasi 60 dollari a giugno, ma ancora ben al di sopra dei livelli stagionali.

Nel frattempo, i prezzi spot della benzina nel porto di New York sono scesi a 3,35 dollari a metà luglio, rispetto ai 4,43 dollari al gallone di giugno, hanno detto gli operatori.

"I raffinatori devono essere preoccupati per i grandi accumuli di stoccaggio durante la stagione di guida estiva, e non sarei sorpreso di vedere un altro colpo al tasso di utilizzo delle raffinerie nel rapporto della prossima settimana", ha detto Bob Yawger, direttore dei futures sull'energia presso Mizuho.

In Europa, i dati sulla congestione del traffico del gruppo di navigazione TomTom suggeriscono che la domanda di carburante urbano ha iniziato a diminuire.

Grafico: Traffico in Europa, Anche le scorte nella regione sono aumentate, riflettendo la tendenza. Le scorte di benzina sono aumentate del 2,4% rispetto all'anno precedente a giugno, secondo i dati di Euroilstock.

I margini di raffinazione delle chiatte di benzina dell'Europa nord-occidentale erano di circa 10 dollari al barile venerdì, in calo rispetto al record di 56 dollari di inizio giugno.

Gli analisti di Citi, tuttavia, si aspettano che i margini di raffinazione si rafforzino nuovamente nel quarto trimestre, grazie alla spinta della domanda derivante dal potenziale passaggio da gas a petrolio in Europa e all'ulteriore riduzione delle esportazioni di gasolio russo a causa delle sanzioni dell'Unione Europea.