È improbabile che il mercato europeo delle IPO veda nuovi candidati fino a dopo l'estate, dal momento che l'incertezza politica ha fatto vacillare i mercati, hanno detto i banchieri.

Questa settimana il marchio italiano di scarpe da ginnastica di lusso Golden Goose e il rivenditore di moda spagnolo Tendam hanno entrambi rinviato le quotazioni previste, citando l'impatto che le elezioni lampo in Francia hanno avuto sui mercati.

La convocazione delle elezioni la scorsa settimana, in risposta alla sconfitta dell'estrema destra nel voto dell'Unione Europea, ha spinto al ribasso l'euro, mentre le azioni delle blue-chip francesi sono scese e le obbligazioni sono crollate.

Ma diversi banchieri sottolineano che il mercato non è chiuso per le transazioni, in quanto i volumi di vendita delle azioni, da un anno a questa parte, hanno registrato una ripresa. In un esempio di questa settimana, l'azienda di prodotti da forno surgelati Europastry ha annunciato l'intenzione di quotarsi in Spagna e di raccogliere almeno 225 milioni di euro.

"Non credo che il mercato sia chiuso, ma è chiaro che per un mercato IPO che si stava riprendendo, è stato un po' un colpo", ha detto Andreas Bernstorff, responsabile dei mercati dei capitali azionari di BNP Paribas.

Anche se ci sono meno candidati all'IPO a causa dell'incertezza politica, con alcuni che hanno addirittura spostato i loro piani al 2025, le vendite di azioni di società già quotate continueranno, hanno detto i banchieri. Gli scambi in blocco sono ancora popolari tra gli investitori, con circa 150 milioni di dollari di azioni di Momentum Metropolitan, quotata a Johannesburg, venduti questa settimana.

"La recente volatilità che abbiamo visto intorno alle elezioni francesi è più probabile che influisca sulle transazioni dell'Europa continentale, che sono sensibili all'ambiente macroeconomico, ma allo stesso modo c'è un buon dibattito in Europa sulle politiche a favore della crescita, che potrebbe favorire il sentimento degli investitori", ha detto Alex Watkins, co-responsabile dei mercati dei capitali azionari internazionali presso JP Morgan.

Le vendite di azioni in Europa, Medio Oriente e Africa hanno raggiunto 89,8 miliardi di dollari, con un aumento del 45% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, secondo i dati di Dealogic. Ciò è ancora lontano dal recente massimo di 168 miliardi di dollari per lo stesso periodo del 2021.

Il valore delle IPO, ad oggi, si attesta a 19,5 miliardi di dollari, in crescita del 117% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con le offerte di successo di CVC, Galderma e Puig.

Ma l'annuncio shock di un'elezione parlamentare in Francia, che inizierà il 30 giugno, ha causato un'impennata della volatilità e un sell-off delle azioni. La scorsa settimana l'indice di volatilità dell'Euro STOXX 50 è balzato al livello più alto da ottobre.

Martedì sera Golden Goose, che produce sneakers da 500 dollari, e il suo fondo di buyout proprietario Permira, hanno deciso di ritirare l'IPO che avevano annunciato alla fine di maggio. L'offerta da almeno 508 milioni di euro è stata messa in dubbio dal crollo delle azioni della francese LVMH e di un'altra azienda del lusso, Moncler.

Parte della decisione di Permira è stata l'incertezza sull'after-market, soprattutto a causa della performance di un'altra delle sue IPO, Dr Martens, hanno detto persone che hanno familiarità con la questione. Le azioni del produttore di stivali britannico sono scese del 78% dal lancio del 2021. Permira ha rifiutato di commentare.

L'estate è tipicamente un periodo più tranquillo per le nuove emissioni e alcuni banchieri hanno avvertito che gli investitori sono selettivi sulle operazioni che sosterranno.

"C'è una moderata pipeline dopo l'estate, ma non sarà una bonanza", ha detto Watkins. "La pipeline è in forte crescita per il 2025 in poi".

Gli investitori sono preoccupati per l'impatto potenziale delle elezioni francesi e sono preoccupati di ciò che un'ondata di destra politicamente significherà per l'Unione Europea e per questioni come l'Ucraina e la politica fiscale, ha detto un banchiere dei mercati dei capitali azionari, parlando a condizione di anonimato.

Anche le elezioni statunitensi in autunno avranno probabilmente un impatto sulla tempistica delle IPO, ma i banchieri ritengono che gli investitori siano meno preoccupati del potenziale di volatilità del mercato. Ciò potrebbe significare una migliore possibilità per le aziende che cercano di quotarsi da settembre in poi.

"Ci sono alcune IPO che si stanno allineando per arrivare dopo l'estate e potrebbero avere più possibilità di quanto si pensasse in precedenza", ha detto Bernstorff.

Aziende come l'editore accademico tedesco Springer Nature e il produttore di farmaci Stada potrebbero fare l'IPO nel corso dell'anno, come ha riferito recentemente Reuters.