"Roaring Kitty" Keith Gill, l'influencer azionario dietro la frenesia dei meme 2021, potrebbe essere seduto su un profitto cartaceo di decine di milioni di dollari sulla sua posizione in opzioni GameStop, ma raccogliere questi guadagni potrebbe non essere facile.

GameStop ha registrato un'impennata del 21% lunedì, dopo che l'account Reddit di Gill ha pubblicato uno screenshot che mostra una scommessa da 116 milioni di dollari sul rivenditore di videogiochi in crisi. Il post, il primo dell'account in tre anni, mostrava anche una posizione di 120.000 opzioni call GameStop 21 giugno ad un prezzo di esercizio di 20 dollari, per un valore di 65,7 milioni di dollari alla chiusura di lunedì. Le opzioni call trasmettono il diritto di acquistare azioni ad un prezzo fisso in futuro.

Reuters non è stata in grado di verificare in modo indipendente se il post su Reddit sia stato fatto da Keith Gill o se le posizioni divulgate siano autentiche.

Tuttavia, i dati di Trade Alert hanno mostrato che il numero di contratti aperti su GameStop è salito a 145.000 alla fine di maggio, da appena 15.000 circa il 19 maggio. Calcolando un prezzo medio di negoziazione di 5,52 dollari in quel periodo, un acquirente di 120.000 contratti di opzioni avrebbe guadagnato circa 54 milioni di dollari lunedì, in base al prezzo di chiusura dei contratti di 10 dollari al pezzo.

Uscire da un'operazione di opzioni può significare vendere le opzioni stesse o prendere in consegna le azioni sottostanti. Entrambe le scelte potrebbero essere problematiche, date le dimensioni della posizione e i riflettori puntati su GameStop, hanno detto gli esperti di opzioni.

Sarebbe difficile vendere anche solo una parte della posizione in opzioni senza attirare l'attenzione, facendo potenzialmente crollare il prezzo delle opzioni e dell'azione sottostante, hanno detto i partecipanti al mercato.

"È molto più facile vendere 10-12 milioni di azioni che vendere 120.000 opzioni call", ha detto Steve Sosnick, capo stratega di Interactive Brokers ed ex market maker di opzioni.

Potrebbe anche danneggiare la reputazione di Gill di avere "mani di diamante" - il linguaggio dei titoli azionari meme per indicare una persona con un'alta tolleranza al rischio e una riluttanza a cedere sotto pressione vendendo le proprie partecipazioni.

"A meno che non sia super impegnato ad essere un investitore a lungo termine e a prendere in consegna (le azioni), sarà difficile monetizzare questo senza muovere il mercato, solo perché tutti sono iper consapevoli di questo ora", ha detto Garrett DeSimone, responsabile della ricerca quantitativa di OptionMetrics.

L'altra variante - prendere in consegna 12 milioni di azioni che i contratti di opzioni divulgati comandano, potrebbe richiedere centinaia di milioni di capitale, hanno detto gli analisti.

Un modo per Gill di aggirare questo problema e guadagnare comunque, hanno detto i trader di opzioni, sarebbe quello di vendere allo scoperto 12 milioni di azioni di GameStop prima della scadenza delle opzioni. Un investitore che va allo scoperto prende in prestito azioni e le vende nella speranza di poter riacquistare le azioni ad un prezzo inferiore in futuro.

Se il prezzo delle azioni di GameStop è superiore al prezzo di esercizio di 20 dollari delle opzioni alla scadenza, Gill potrebbe, in teoria, esercitare le sue opzioni - acquistando le azioni a 20 dollari l'una e utilizzare le azioni per chiudere la sua posizione corta.

Utilizzando i prezzi di chiusura di lunedì, Gill venderebbe le azioni a 28 dollari ed eserciterebbe le sue opzioni per riacquistarle a 20 dollari, ricavando circa 8 dollari per azione, ossia 96 milioni di dollari.

"In questo modo sembrerebbe che sia ancora 'una mano di diamante' e che continuerà a fare soldi", ha detto Chris Murphy, co-responsabile della strategia dei derivati presso Susquehanna Financial Group.