Il prezzo del petrolio degli Urali - la principale esportazione della Russia - è crollato di oltre il 20% dall'inizio di dicembre, quando i Paesi occidentali guidati dal Gruppo dei Sette (G7) hanno imposto un tetto di prezzo di 60 dollari sulle esportazioni di petrolio russo per limitare la capacità di Mosca di finanziare quella che definisce la sua "operazione militare speciale" in Ucraina.

Dato che il bilancio federale del 2023 si basa su un prezzo degli Urali previsto di poco superiore a 70 dollari al barile, mentre attualmente i prezzi sono scambiati più vicini ai 50 dollari, questo potrebbe rivelarsi problematico.

Poiché il tetto dei prezzi, le sanzioni occidentali e l'embargo dell'UE rendono più difficile per la Russia esportare il petrolio, Mosca si è affidata alla Cina e all'India - rispettivamente il primo e il terzo importatore al mondo - per colmare il divario.

"La crescente dipendenza del bilancio dal petrolio solleva preoccupazioni", ha dichiarato Alfa Bank in una nota che avverte che un calo delle entrate dalle esportazioni di gas e prodotti petroliferi "si profila all'orizzonte".

Secondo gli analisti, quando il Governo ha aumentato le spese di oltre un quarto nel 2022, in parte per finanziare l'esercito in Ucraina, il prezzo del petrolio necessario per bilanciare il bilancio è balzato da 67 a 101 dollari al barile.

Se si considerano i 1,85 trilioni di rubli (27,5 miliardi di dollari) di dividendi e le tasse una tantum di Gazprom, l'anno scorso, il prezzo effettivo del petrolio necessario per pareggiare i conti potrebbe arrivare a 115 dollari al barile.

Il buco di bilancio della Russia l'anno scorso ha totalizzato 3,3 trilioni di rubli (49 miliardi di dollari), pari al 2,3% del prodotto interno lordo, e potrebbe superare nuovamente il 2% nel 2023, dato che il tetto dei prezzi limita i ricavi delle esportazioni russe, ha detto il Ministro delle Finanze Anton Siluanov a dicembre.

ALIQUOTE FISCALI?

"Quando c'è un grande divario tra il prezzo effettivo (del petrolio) e il prezzo di equilibrio, non può essere coperto in modo sostenibile dai prestiti", ha detto Natalia Orlova, capo economista di Alfa Bank.

"Sono necessarie alcune misure per adeguare la politica fiscale, tagliando la spesa o cercando entrate aggiuntive".

Con il Presidente Vladimir Putin che dovrebbe cercare di ottenere uno storico quinto mandato nelle elezioni del 2024 e con le votazioni regionali che si svolgeranno nel corso dell'anno, i tagli alla spesa sono fuori questione, ha aggiunto.

Il bilancio dello scorso anno, fortemente sbilanciato verso le spese per la difesa, ha aumentato il rischio di un aumento della pressione fiscale nel medio termine, hanno detto gli economisti di Renaissance Capital.

Il Vice Ministro delle Finanze Alexei Sazanov ha accennato alla possibilità di un altro aumento delle tasse a dicembre, suggerendo che il Governo continuerà a esaminare le aree di potenziale fiscale nel 2023.

Non è chiaro quali settori subiranno un aumento delle tasse e in che misura l'onere ricadrà sulla popolazione. Le aliquote IVA, le imposte sui profitti e le imposte sul reddito non subiranno modifiche, ha detto Sazanov, ma altri settori potrebbero subire un aumento delle imposte.

"Un'analisi dettagliata e sostanziale ci permette di trovare ancora settori di risorse in cui si formano margini elevati e in cui è possibile aumentare l'onere fiscale senza danneggiare le attività operative e di investimento delle aziende", ha detto.

Il Ministero delle Finanze non è stato immediatamente disponibile a commentare.

Il Governo ha già aumentato bruscamente il carico fiscale sull'industria del petrolio e del gas per il 2023-2025, il più grande aumento di questo tipo nella sua storia, mentre le operazioni militari della Russia in Ucraina, durate 10 mesi, proseguono. Si prevede che queste misure porteranno al bilancio russo 3,6 trilioni di rubli in più nell'arco di tre anni.

Tuttavia, un'analisi di bilancio della Reuters mostra che Mosca spenderà 9,4 trilioni di rubli (140 miliardi di dollari) per la difesa e la sicurezza solo quest'anno - quasi un terzo del bilancio - il che significa meno soldi per la salute, l'istruzione e la ricerca.

Il conflitto in Ucraina e la conseguente raffica di sanzioni occidentali hanno messo in crisi alcuni settori dell'economia russa, tagliando le sue maggiori banche dalla rete finanziaria SWIFT, limitando il suo accesso alla tecnologia e la sua capacità di esportare petrolio.

Sebbene il governo e la banca centrale abbiano riconosciuto le "difficoltà", Mosca afferma che la sua economia è resistente e che le sanzioni si sono ritorte contro l'Occidente facendo aumentare l'inflazione e i prezzi dell'energia.

(1 dollaro = 67,3500 rubli)