Sebbene le operazioni impallidiscano rispetto alle quotazioni di alto profilo e multimiliardarie di New York, precedentemente ricercate dalle aziende cinesi, e coinvolgano solo aziende quotate in borsa, le aziende sono comunque in fila per le quotazioni in Svizzera, dopo che quest'anno la Cina ha ampliato lo schema Shanghai-London Stock Connect - un meccanismo per gli investimenti transfrontalieri - per includere la Svizzera e la Germania.

Sunwoda, il più grande produttore di batterie al consumo al mondo per capacità installata, quotato a Shenzhen, ha raccolto $440 milioni nell'emissione di azioni sulla borsa svizzera SIX e la negoziazione delle azioni inizia lunedì alle 14.00 GMT.

In totale, otto aziende cinesi quotate in borsa, tra cui Lepu Medical Tech e il produttore di batterie Gotion High-Tech, hanno raccolto più di 2,5 miliardi di dollari attraverso l'emissione delle cosiddette Global Depositary Receipts (GDR) sulla borsa svizzera. Più di una dozzina di aziende cinesi hanno svelato i loro piani per seguire l'esempio, secondo i documenti della borsa.

Il China-Switzerland Connect consente alle aziende cinesi di raccogliere capitali emettendo e quotando GDR sulla borsa svizzera SIX. Le aziende svizzere possono emettere ricevute di deposito cinesi sulle borse cinesi.

L'emissione di GDR in Europa fornisce un "canale aggiuntivo" alle aziende cinesi per attingere al capitale internazionale, ha dichiarato Mandy Zhu, responsabile del China global banking di UBS. Arriva in un momento in cui le quotazioni negli Stati Uniti e a Hong Kong sono rallentate.

Le quotazioni cinesi negli Stati Uniti hanno subito una battuta d'arresto lo scorso luglio, a seguito di un ampio giro di vite normativo - solo 152,5 milioni di dollari di quotazioni cinesi hanno avuto luogo negli Stati Uniti finora nel 2022, rispetto ai 12,8 miliardi di dollari del 2021, secondo Refinitiv.

Il mercato delle offerte pubbliche iniziali (IPO) a Hong Kong, una sede preferita per la raccolta di fondi da parte delle aziende cinesi, è crollato dell'81% in termini di volume nel periodo gennaio-settembre, secondo Deloitte, a causa delle tensioni tra Pechino e Washington e della volatilità del mercato.

Zhu di UBS ha detto che la banca svizzera sta lavorando con un certo numero di aziende cinesi con piani di emissione di GDR di dimensioni considerevoli, senza rivelare i nomi né gli obiettivi delle transazioni. Ha detto che UBS sta anche discutendo con le aziende cinesi sulla possibilità di quotarsi a Francoforte una volta che le regole saranno in vigore, quindi "i nostri mandati GDR continueranno ad arrivare".

Zhu ha detto che l'operazione svizzera "storica" di Sunwoda dimostra che le aziende cinesi con solidi fondamentali possono ancora stuzzicare l'appetito anche in un ambiente di mercato avverso, a condizione che i sottoscrittori aiutino a identificare gli investitori giusti. UBS è stato il coordinatore globale congiunto e il bookrunner dell'operazione insieme a Goldman Sachs.

L'emissione di GDR da parte di Sunwoda ha generato una forte domanda da parte di investitori internazionali durante il processo di bookbuilding, secondo UBS.

Questo ha permesso a Sunwoda di esercitare un'opzione per espandere la sua raccolta fondi di quasi il 50%, da una dimensione di emissione originale di 300 milioni di dollari, quasi toccando il limite massimo approvato dalle autorità di regolamentazione, ha detto Zhu.

Nonostante le prospettive più rosee, le dimensioni delle transazioni sono state relativamente piccole, con la quotazione svizzera di Gotion, pari a 685 milioni di dollari, che è stata la più grande finora nell'ambito dello schema Swiss connect.

Drew Bernstein, co-presidente di Marcum Bernstein & Pinchuk, una società di revisione contabile focalizzata sulla Cina, ha affermato che il mercato statunitense rimarrà l'opzione migliore per le aziende cinesi, una volta superati gli ostacoli normativi e risolta la lunga disputa sino-statunitense sulla revisione contabile delle aziende.

"Oggi, ovviamente, le aziende hanno molte scelte e i mercati stessi hanno diverse cose da offrire", ha detto. Ma per molte borse, "non hanno una scala reale. Non hanno liquidità".