FRANKFURT (dpa-AFX) - Gli investitori hanno continuato a stare alla larga dal settore immobiliare mercoledì, in vista della decisione sui tassi di interesse degli Stati Uniti. L'indice settoriale Stoxx Europe 600 Real Estate ha continuato la debolezza del giorno precedente con un calo del 2,3 percento, segnando un minimo dall'ottobre 2022. La pressione è stata particolarmente forte su Vonovia: a seguito di uno studio negativo di Morgan Stanley, le azioni sono diventate il peggior performer del Dax con un calo del 4,1 percento. Hanno segnato un minimo dal 2014.

Bart Gysens, analista di Morgan Stanley, ha dichiarato mercoledì di essere generalmente cauto nei confronti delle azioni dell'Europa continentale, a causa dei rendimenti ottenibili, dei redditi da locazione in pericolo e del debito spesso eccessivo. Questo aumenta il rischio che si renda necessario un aumento di capitale. Le azioni di Aroundtown o Grand City Properties sono scivolate fino al tre percento nell'MDax o SDax.

Mercoledì Gysens ha declassato Vonovia da "Equal-weight" a "Underweight" e ha tagliato significativamente l'obiettivo di prezzo da 30 a 19 euro. Pur apprezzando il fatto che alcune aziende abbiano recentemente annunciato una rinuncia ai dividendi per rafforzare il bilancio, vede un punto critico in questo caso per Vonovia. L'azienda di Bochum si è limitata a tagliare il dividendo. Gysens teme quindi che saranno necessarie ulteriori misure per risanare il bilancio.

Mercoledì, gli investitori attendono con impazienza di vedere che strada prenderà la Federal Reserve statunitense. Alcuni sperano che le recenti turbolenze nel settore bancario tentino i guardiani monetari ad adottare una politica monetaria più moderata, forse addirittura con un blocco. D'altra parte, la Fed è sotto pressione per contenere l'alta inflazione con ulteriori aumenti dei tassi. Pertanto, gli economisti si aspettano per lo più un'ulteriore stretta di 0,25 punti percentuali. Nel frattempo, un rialzo più forte, come aveva promesso il Presidente della Fed Jerome Powell prima delle turbolenze sui mercati, è considerato improbabile.

L'aumento dei tassi di interesse è un peso per il settore immobiliare, in quanto peggiora le condizioni di finanziamento per le aziende e anche il mercato immobiliare in generale. Inoltre, le società immobiliari devono ridurre le valutazioni dei loro portafogli, che erano stati gonfiati durante la fase dei tassi di interesse zero.

Il settore si trova quindi in una fase di ribasso da molto tempo. Alla fine del 2021, lo Stoxx Europe 600 Real Estate era ancora a 200 punti, dopo essersi dimezzato al minimo dell'anno precedente. Una ripresa temporanea fino all'inizio di febbraio 2023 è stata recentemente spazzata via. Quest'anno, il settore è uno dei maggiori perdenti del settore, mentre il Dax 2023 è attualmente in rialzo del nove per cento./tih/ag/mis