La Reserve Bank of India potrebbe essere costretta a ricorrere a misure collaudate per sostenere le sue riserve di valuta estera, tra cui incoraggiare gli indiani non residenti a depositare più fondi, nel tentativo di stabilizzare una rupia in costante declino, hanno detto gli economisti.

La valuta indiana si è indebolita del 9,5% quest'anno, con la banca centrale che ha difeso la rupia attraverso vendite di dollari che hanno ridotto le sue riserve forex a 545 miliardi di dollari dal picco di 642 miliardi di dollari di un anno fa.

"La banca centrale dovrebbe intervenire per garantire che una valuta in calo non eclissi i fondamentali dell'India", ha scritto Abheek Barua, capo economista di HDFC Bank, in una nota di questa settimana.

Sebbene ci possano essere alcuni benefici di una valuta deprezzata nel chiudere il divario commerciale, il danno al conto capitale in termini di riduzione della fiducia degli investitori sarà superiore, ha aggiunto.

Secondo Barua, la banca centrale potrebbe dover pensare a come aumentare le sue riserve di forex, nel caso in cui il pool si riducesse a quasi 500 miliardi di dollari nei prossimi mesi.

"In questa fase è necessario un maggiore capitale per stabilizzare la rupia e consentire alla RBI di ricostituire il suo fondo di riserve", ha detto.

La casa d'investimento giapponese Nomura ha affermato in una nota che le banche centrali e i governi asiatici si sono affidati in passato ad alcune misure per rafforzare le riserve di valuta estera e potrebbero doverle riconsiderare come seconda linea di difesa.

Nel caso dell'India, la RBI ha cercato in precedenza di arrestare il ritmo dei deflussi di capitale, di alleggerire le norme sui prestiti commerciali esterni e di introdurre schemi di deposito per non residenti, tra gli altri, che potrebbero essere utili per aiutare le pressioni di deprezzamento della valuta, ha aggiunto Nomura.

A luglio, la RBI aveva permesso alle banche di raccogliere depositi di non residenti in valuta estera a costi più elevati e aveva consentito agli investitori stranieri di acquistare debito locale a più breve termine, al fine di incoraggiare maggiori afflussi.

Queste misure hanno aiutato solo marginalmente, hanno detto gli analisti.

La banca centrale dovrebbe esplorare altre opzioni, come quelle del 2013, quando la rupia è stata sotto pressione a causa dell'annuncio da parte della Federal Reserve degli Stati Uniti di un piano di riduzione degli acquisti di obbligazioni.

Potrebbe essere il momento di pensare ancora una volta al libro dei giochi del taper tantrum, sovvenzionare i forward e ottenere depositi irregolari da parte dei non residenti, ha detto Barua.

"Gli NRI sono sensibili ai solidi fondamentali dell'India e potrebbero essere convinti a depositare i loro dollari... a tassi interessanti", ha aggiunto. (Servizio di Anushka Trivedi a Mumbai)