HERMÈS INTERNATIONAL 
Grandi nomi tra cui Hermes, L'Oreal, Coca-Cola, United Airlines, Unilever e Mercedes hanno detto che i clienti cinesi stanno riducendo le spese, mentre la crisi immobiliare si trascina e la disoccupazione giovanile rimane alta.
Alcuni stanno già modificando le loro strategie in Cina.
Il produttore francese di grafite di carbonio Mersen ha dichiarato la scorsa settimana che chiuderà una fabbrica che produce prodotti per la trasmissione di potenza in Cina, perché non può competere con i rivali locali.
Nel frattempo, aziende alimentari internazionali come Danone e Nestle hanno intensificato i tagli ai prezzi o stanno cercando di aumentare i volumi di acquisto online.
L'Amministratore Delegato di Coca-Cola, James Quincey, ha dichiarato in una telefonata del 23 ottobre che l'ambiente operativo in Cina rimane difficile.
"L'economia non sta decollando", ha detto agli investitori.
Il Governo cinese ha promesso ulteriori aiuti, ma la portata e la tempistica di ulteriori stimoli è incerta e gli investitori non sono finora convinti che i suoi sforzi possano stimolare l'economia da 18.600 miliardi di dollari.
Alcune aziende continuano a investire nonostante la crisi.
Il produttore di borse Birkin Hermes sta compensando il calo del traffico in Cina con un aumento del valore medio del paniere, vendendo gioielli, pelletteria e prêt-à-porter per uomo e donna.
Dopo l'apertura di un negozio a Shenzhen la scorsa settimana, Hermes ha in programma una seconda apertura a Shenyang a dicembre e un flagship outlet a Pechino il prossimo anno.
Ma per altri, gli affari in Cina sono cambiati a lungo termine.
"Una volta volavamo, credo, circa 10 voli al giorno verso la Cina, e credo che quei giorni siano passati", ha detto Scott Kirby, CEO di United Airlines.
L'azienda ha ora fino a tre voli al giorno da Los Angeles a Shanghai, e non si aspetta che questo cambi presto.
"È un mondo completamente diverso", ha aggiunto Kirby.
TRISTEZZA DEL TERZO TRIMESTRE
La stagione degli utili del terzo trimestre, ora in pieno svolgimento, ha visto una serie di dirigenti aziendali descrivere un ambiente commerciale cinese problematico.
Ermenegildo Zegna, Presidente e Amministratore Delegato dell'omonimo gruppo di lusso italiano, ha dichiarato di aspettarsi che i tempi "difficili" in Cina continueranno almeno fino all'inizio del 2025.
Il settore dei beni di lusso ha sopportato il peso della crisi, in quanto l'incertezza economica pesa sugli acquirenti della classe media e rende anche i ricchi cinesi più riluttanti a spendere.
LVMH, le cui vendite in Cina hanno contribuito a renderla la più grande azienda europea per capitalizzazione di mercato fino allo scorso anno, ha dichiarato che la fiducia dei consumatori nel Paese è ai minimi storici.
Con il massiccio evento cinese del Singles' Day in corso, molti venditori locali prevedono una crescita delle vendite piatta o al massimo tiepida, riferendo che i consumatori sono ancora molto scoraggiati dai problemi economici del Paese.
Anche l'industria pesante ha avuto un percorso difficile che si prevede durerà ancora per un po'.
"Finora, vorrei sottolineare, non c'è alcuna ripresa visibile né in vista", ha detto l'Amministratore Delegato Silvio Napoli dopo che il produttore svizzero di ascensori e scale mobili Schindler ha riportato i ricavi trimestrali il 17 ottobre.
Dopo essere tornato da un viaggio in Cina all'inizio del mese, Napoli ha detto di non aver visto alcun segno che il mercato abbia raggiunto il fondo. La Cina ha rappresentato il 15% dei ricavi di Schindler lo scorso anno.
L'Amministratore Delegato ha detto di non ritenere che le misure di stimolo siano il "bazooka" di cui l'economia ha bisogno, ma che potrebbe esserci maggiore visibilità a febbraio, quando l'azienda pubblicherà i risultati dell'intero anno.
GIOCO D'ATTESA
È ancora presto per la stagione degli utili, ma le aspettative per le aziende con esposizione alla Cina erano già basse.
E ci sono altre potenziali valutazioni negative in arrivo, dal momento che solo un piccolo numero delle centinaia di aziende dell'indice paneuropeo STOXX 600 e dell'indice statunitense S&P 500 hanno finora presentato i loro bilanci.
"Molte aziende ci hanno detto che si tratta più di un rallentamento ciclico che di qualcosa di strutturale, quindi stiamo aspettando che ritorni la fiducia e che lo stimolo entri davvero in azione", ha detto Gillian Diesen, gestore di portafoglio presso Pictet Asset Management a Ginevra.
Ciò dipenderà dal fatto che lo stimolo del governo cinese si diffonda tra le famiglie e le incoraggi a fare di nuovo ricorso alla liquidità.
"Il governo ha chiaramente dimostrato di aver capito che il Paese ha diversi problemi importanti", ha detto Eric Clark, gestore di portafoglio del Rational Dynamic Brands Fund. "Finora, il loro approccio per cercare di risolverli sembra simile a mettere qualche cerotto su ferite catastrofiche".
Le aziende devono affrontare anche altri potenziali venti contrari.
Le case automobilistiche europee e i produttori di elettrodomestici come Electrolux stanno lottando per competere nei loro mercati nazionali con i rivali cinesi, che sono in grado di produrre e vendere prodotti a prezzi più bassi.
Donald Trump ha anche minacciato di imporre tariffe doganali del 60% sui prodotti cinesi se dovesse vincere le elezioni presidenziali americane del 5 novembre, esercitando potenzialmente un'enorme pressione sulla base industriale cinese.
Questa settimana, Bruxelles imporrà dazi fino al 35,3% sui veicoli elettrici prodotti in Cina, inasprendo la disputa commerciale con Pechino, che ha lanciato le proprie misure di ritorsione.
(Relazioni di Bernadette Hogg e Piotr Lipinski a Danzica, Helen Reid e Lucy Raitano a Londra, Dominique Patton e Mimosa Spencer a Parigi, Elisa Anzolin a Milano, Christy Santosh, Niket Nishant, Jaspreet Singh, Harshita Varghese, Shivansh Tiwary, Aishwarya Jain, Vallari Srivastava e Ananya Mariam Rajesh a Bengaluru, Casey Hall a Shanghai; Scrittura di Josephine Mason e David Gaffen; Redazione di Jane Merriman e Catherine Evans)
