L'inaridimento delle quotazioni azionarie a Hong Kong è di cattivo auspicio per le banche d'investimento, che realizzano circa un terzo delle loro entrate nella regione grazie alle operazioni sul mercato dei capitali azionari, e per lo status del territorio governato dalla Cina come hub finanziario globale.

Quest'anno sono stati raccolti solo 2,1 miliardi di dollari tramite IPO e quotazioni secondarie nella sede di raccolta fondi più popolare dell'Asia, rispetto ai 20,7 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso, secondo i dati di Refinitiv, l'inizio d'anno più lento dal 2013.

"Uno dei motivi per cui il mercato delle IPO a Hong Kong è calato così bruscamente è il deterioramento della performance finanziaria della maggior parte dei richiedenti nell'anno finanziario precedente, ed è possibile che sia così anche per il primo semestre dell'anno in corso", ha dichiarato Frank Bi, partner dello studio legale Ashurst.

"Questi cambiamenti negativi ritardano di fatto il calendario delle domande".

JD Technology, il ramo fintech dell'azienda cinese di e-commerce JD.Com, è l'ultima a ritardare un'IPO di Hong Kong da circa 2 miliardi di dollari, perché non è stata ottenuta l'approvazione normativa nazionale per l'operazione, come ha riportato Reuters la scorsa settimana.

Inoltre, i piani di Full Truck Alliance Co Ltd, la 'Uber dei camion' cinese, di raccogliere 1 miliardo di dollari in una quotazione a Hong Kong quest'anno, sono stati messi in pausa perché l'autorità di regolamentazione per la sicurezza informatica deve ancora annunciare i risultati di un'indagine sulla società.

Si prevede che altre società cinesi ritireranno o ritarderanno i depositi per la quotazione quest'anno, dato che la debolezza dei mercati secondari sta pesando anche sull'appetito degli investitori per le nuove offerte azionarie, hanno detto banchieri e avvocati.

L'indice Hang Seng di Hong Kong è in calo del 14,1% da un anno all'altro nel 2022, mentre l'indice più ampio dell'MSCI delle azioni dell'Asia-Pacifico al di fuori del Giappone è in calo del 14,4%.

"Anche dal punto di vista degli investitori, con i mercati che non perdonano, qualsiasi dubbio sulle prospettive di un candidato alla quotazione li porterà probabilmente ad essere più cauti", ha detto Sumeet Singh, analista di Aequitas Research che pubblica su Smartkarma.

"Oltre alla volatilità globale, i blocchi COVID della Cina e le normative tecnologiche non sono di grande aiuto per i mercati dei capitali".

Nella classifica delle quotazioni globali, l'operatore di borsa Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) è sceso al 10° posto quest'anno, dal terzo dello scorso anno.

"Siamo fiduciosi nell'attrattiva a lungo termine dei mercati di Hong Kong e siamo lieti di vedere una forte pipeline di oltre 170 richieste di quotazione attive", ha detto un portavoce di HKEX.

CALO DELLE TASSE

Il crollo dell'attività di quotazione potrebbe rappresentare una sfida per il nuovo capo dell'esecutivo di Hong Kong, John Lee, che ha promesso di mantenere lo status di centro finanziario globale della città.

Inoltre, rappresenta un problema importante per le banche: quest'anno hanno guadagnato 33 milioni di dollari in commissioni per lavorare sulle IPO di Hong Kong, rispetto ai 221 milioni di dollari dello stesso periodo nel 2021, secondo i dati di Dealogic.

Alcuni sono ottimisti, tuttavia, data l'importanza strategica della città.

Sebbene il mercato di Hong Kong sia stato "molto traballante", le prospettive di IPO della città dovrebbero riprendersi una volta che la volatilità si sarà attenuata, poiché si tratta di un'importante "sede che fa da ponte tra la Cina e il resto del mondo", ha affermato Li He, partner dello studio legale Davis Polk.