In un modo o nell'altro, la stampa dell'inflazione statunitense di luglio di mercoledì potrebbe rivelarsi fondamentale per i mercati divisi tra i dati forti che suggeriscono che il tempo di ritirare gli stimoli si sta avvicinando e la preoccupazione che una variante delta COVID risorgente potrebbe bloccare la crescita.

Per due mesi, i mercati hanno largamente ignorato le stampe dell'inflazione forte, comprando nel mantra della Fed che una ripresa delle pressioni sui prezzi è temporanea. Cosa c'è di diverso questa volta?

Per cominciare, i dati sull'occupazione negli Stati Uniti di venerdì, più forti del previsto, hanno riacceso le voci secondo cui il miglioramento del mercato del lavoro incoraggerà la Fed a iniziare presto il tapering. Nota, Raphael Bostic della Fed ha detto questa settimana che avrebbe solo bisogno di vedere uno o due rapporti di lavoro in più come luglio per votare per il tapering.

E l'approvazione di martedì di una legge sulle infrastrutture da 1.000 miliardi di dollari nel Senato degli Stati Uniti controllato dai democratici ci ricorda che la pressione al rialzo sui prezzi potrebbe essere sostenuta più a lungo del previsto.

Avendo spinto i rendimenti del Tesoro verso il basso (e i prezzi verso l'alto) per quattro mesi consecutivi, gli investitori obbligazionari sono chiaramente a disagio: i rendimenti delle obbligazioni a 10 anni sono in aumento di 20 punti base dai minimi di sei mesi della scorsa settimana.

Gli economisti interpellati da Reuters stimano che l'inflazione statunitense sia salita del 5,3% nei 12 mesi fino a luglio, contro il 5,4% di giugno.

Dato che parlare di un taper della Fed è di solito seguito dalla parola 'tantrum', resta da vedere se il numero di oggi porta sollievo o panico.

Mentre i mercati attendono la pubblicazione, il dollaro è in terreno stabile, le azioni mondiali sono scambiate lateralmente, i futures azionari europei e statunitensi sono piatti.

Nelle notizie aziendali, gli alti prezzi dei materiali e la domanda del settore automobilistico hanno aiutato Thyssenkrupp a raggiungere un utile operativo trimestrale. E la banca olandese ABN Amro riprenderà il pagamento dei dividendi grazie ad un forte rimbalzo dell'utile netto.

Sviluppi chiave che dovrebbero fornire più direzione ai mercati mercoledì:

- Lenovo Q1 utile più che raddoppia per battere le aspettative, le azioni saltano

- NortonLifeLock accetta di comprare Avast per un massimo di 8,6 miliardi di dollari

- Inflazione finale HICP tedesca

- Il presidente della Federal Reserve Bank di Kansas City Esther

- George, parla Rafael Bostic della Fed di Atlanta

- Aste USA: Treasuries a 10 anni, Germania aste di Bund

- Guadagni USA: Wendy's, e-Bay

- Guadagni europei: Dialog Semiconductor, Ahold, E.ON, Vestas, Deliveroo

Grafico: L'IPC è salito negli ultimi mesi