Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati europei e globali da Vidya Ranganathan

Sta accadendo di nuovo tutto in una volta nei mercati. Un potente rally ha sollevato il Nikkei giapponese e i mercati azionari asiatici, e i futures sulle azioni europee e statunitensi indicano che seguiranno anch'essi.

Data la confluenza di fattori che hanno guidato il crollo - il rialzo dei tassi in Giappone, l'esaurimento delle operazioni globali finanziate dallo yen, la debolezza dei posti di lavoro negli Stati Uniti e le tensioni in Medio Oriente - stranamente è bastato un messaggio distensivo da parte dei funzionari della banca centrale per ribaltare la situazione.

Mentre l'Europa si sveglia, il Nikkei è in rialzo del 9%, quasi cancellando il calo del 12,4% di lunedì che lo ha spinto in territorio di mercato orso.

Wall Street sembra più stabile, con i futures dell'S&P 500 che rimbalzano dell'1,5%. La corsa di tre giorni è costata all'S&P 500 l'8% del suo valore.

L'indice europeo STOXX 600 sembra destinato a salire, dopo che lunedì ha registrato il calo di tre giorni più marcato dal giugno 2022, chiudendo per il secondo giorno sotto la soglia chiave dei 500 punti.

Gli scettici si affrettano a ricordarci che il Giappone non è il proverbiale canarino, in quanto è sempre tornato velocemente da un sell-off. Viste le preoccupazioni persistenti sui guadagni gonfiati del settore tecnologico e l'opinione che la Fed possa aver mantenuto i tassi troppo alti per troppo tempo, la carneficina potrebbe non essere finita.

A ciò si aggiunga l'ancora pesante sovraccarico di investimenti finanziati con lo yen a livello globale, non solo nelle azioni statunitensi, ma anche nei mercati emergenti ad alto rendimento come la rupia indiana, il peso messicano e il rand sudafricano.

Le valute stanno invertendo alcuni dei bruschi movimenti di lunedì, con il dollaro in rialzo a 145,50 yen da 141,675 e in rialzo anche contro il franco svizzero, bene rifugio.

Come indicatori di paura, gli spread dei titoli spazzatura sono esplosi e sono da tenere d'occhio. Un altro indicatore di recessione - il divario tra i titoli del Tesoro a due anni e a 10 anni - è diventato positivo per la prima volta dal luglio 2022 lunedì.

L'indice di volatilità Nikkei è ancora doppio rispetto ai livelli della scorsa settimana. L'indice di volatilità STOXX ha concluso la giornata di lunedì non troppo lontano dal suo livello più alto dal marzo 2022, mentre la volatilità dello S&P è ancora elevata.

Con l'attenuarsi della paura, il rendimento dell'obbligazione tedesca a due anni, bene rifugio, dovrebbe recuperare ulteriormente. Lunedì ha toccato il livello più basso da marzo 2023.

Sviluppi chiave che potrebbero influenzare i mercati martedì:

* Dati economici: Ordini industriali in Germania per il mese di giugno; PMI globale dell'edilizia S&P del Regno Unito per il mese di luglio; vendite al dettaglio della zona euro per il mese di giugno; rapporto della Federal Reserve Bank di New York sul debito e sul credito delle famiglie nel secondo trimestre; dati commerciali degli Stati Uniti.

* Guadagni in Europa: abrdn PLC, Adecco Group AG , Bayer AG, Galenica AG, InterContinental Hotels Group PLC

* Aste del debito: Riapertura dell'asta del debito pubblico tedesco a cinque anni; riapertura dell'asta del debito pubblico britannico a 19 anni.