Ecco cosa c'è in gioco:

PERCHÉ LA RUSSIA È COSÌ IMPORTANTE PER JAPAN TOBACCO?

La popolazione giapponese si sta riducendo e i tassi di fumo interni sono in calo, rendendo le entrate oltreoceano sempre più importanti per Japan Tobacco (JT).

La Russia, il quarto mercato del tabacco più grande del mondo, è il più grande mercato d'oltremare di JT, generando un 12% stimato delle entrate del gruppo e il 20% del profitto operativo. JT ha la più grande quota di mercato in Russia, quasi il 40%, con 4.000 impiegati in quattro fabbriche, che producono marche come Winston, Camel e Mevius, precedentemente conosciuta come Mild Seven.

COME HA REAGITO JT ALL'INVASIONE RUSSA DELL'UCRAINA?

JT ha detto subito dopo l'invasione di aver fermato la produzione nella sua fabbrica nella città ucraina centrale di Kremenchuk, dicendo allora che i suoi 900 dipendenti erano al sicuro.

Il mese scorso l'azienda ha detto che la sua filiale russa avrebbe sospeso gli investimenti, il marketing e il lancio di un prodotto di tabacco riscaldato. Ma ha detto che la produzione continuerà, anche se queste attività potrebbero essere sospese a causa di sfide "senza precedenti".

Anche altre aziende giapponesi stanno adottando un approccio "aspetta e vedrai". Le case commerciali Mitsui & Co e Mitsubishi Corp stanno mantenendo le partecipazioni in un progetto di gas naturale liquefatto (LNG) in Russia, dal quale Shell Plc ha annunciato piani di uscita.

PERCHÉ È UNA PATATA BOLLENTE POLITICA PER IL GOVERNO?

Il Giappone si è unito alle economie del Gruppo dei Sette in una costante escalation di sanzioni per cercare di spingere la Russia a porre fine alle ostilità.

Ma la sua posizione è stata oggetto di critiche; da un lato dice di stare dalla parte dell'Ucraina, ma dall'altro controlla un'importante azienda che fa affari in Russia e raccoglie gran parte dei profitti di quell'impresa.

JT è uno dei maggiori contribuenti individuali della Russia, con l'1,4% delle entrate totali del bilancio della nazione nel 2020, dice il sito web dell'azienda.

COSA SIGNIFICA PER GLI INVESTITORI?

Le azioni di JT sono affondate di oltre il 5% dall'invasione della Russia, che Mosca chiama un'operazione militare speciale, poiché le prospettive commerciali nella regione si oscurano. L'indice Nikkei di riferimento ha guadagnato il 5%.

Le azioni dell'azienda sono rimaste indietro rispetto alla performance del mercato più ampio negli ultimi cinque anni, ma rimangono popolari tra gli investitori per i loro ampi dividendi. JT paga circa il 75% dei profitti rispetto ad una media del 30% tra le altre aziende giapponesi. Questo fornisce circa 100 miliardi di yen (815 milioni di dollari) al governo giapponese ogni anno, in base alle stime di Reuters degli ultimi tre anni.

COSA SUCCEDE?

JT è il terzo più grande venditore di tabacco al mondo e alcuni analisti credono che alla fine dovrà uscire dalla Russia come altre grandi marche. I rivali British American Tobacco, Philip Morris International Inc e Imperial Brands hanno annunciato la loro intenzione di uscire dal paese.

Una tale decisione non è però priva di rischi. L'azienda potrebbe affrontare enormi perdite se la Russia decidesse di sequestrare i suoi beni, quindi un'opzione meno rischiosa sarebbe quella di vendere i suoi beni ad un partner russo.

Anche se JT rimane, le sanzioni commerciali potrebbero interrompere i suoi affari, specialmente se non è in grado di importare foglie di tabacco.

PERCHÉ IL GIAPPONE È NEL BUSINESS DEL TABACCO?

JT è un'azienda ereditata dalla storia giapponese di monopoli controllati dal governo nel tabacco e nel sale. L'azienda gestisce un museo a Tokyo dedicato alla storia di quei prodotti in Giappone.

JT nella sua forma attuale è stata fondata nel 1985 e, sebbene il governo abbia ridotto la sua partecipazione nel tempo, il Ministero delle Finanze ha il mandato di detenere almeno un terzo delle azioni in un business che il governo considera importante per le entrate fiscali e l'economia in generale.