Se JD.com acquisisce il rivenditore di elettronica britannico Currys, il gigante cinese dell'e-commerce JD.com otterrebbe la rete di negozi e magazzini di cui ha bisogno per espandersi rapidamente nel Regno Unito e in Europa, ad un prezzo stracciato.

L'interesse di JD per il rivenditore in difficoltà, svelato lunedì, sottolinea gli sforzi dell'azienda cinese per approfondire la sua presenza all'estero come contrappeso alla debolezza della domanda e alla concorrenza spietata nel suo mercato interno, hanno detto gli analisti.

Tra le principali aziende cinesi di e-commerce, tra cui Alibaba e PDD Holdings, JD.com si affida maggiormente al mercato interno, una dipendenza che ha contribuito a far toccare al prezzo delle azioni di JD.com i minimi storici il mese scorso.

Il segmento "nuove attività" dell'azienda, che include le unità estere, ha generato 11,6 miliardi di yuan (1,6 miliardi di dollari) di vendite nei primi nove mesi del 2023, rispetto ai 17 miliardi di yuan dello stesso periodo dell'anno precedente, contribuendo solo all'1,5% delle vendite totali.

L'attività di e-commerce internazionale di Alibaba ha generato 75,2 miliardi di yuan di entrate nello stesso periodo, pari al 10% delle sue vendite totali.

"JD.com sta affrontando sempre più limiti di crescita nel mercato domestico", ha dichiarato Liu Xingliang, direttore del Data Center of China Internet con sede a Pechino.

Le azioni di Currys sono salite lunedì dopo che JD.com si è unita all'investitore attivista statunitense Elliott Advisors nella battaglia per l'acquisto del gruppo elettrico britannico, che ha già rifiutato l'offerta iniziale di Elliott di 880 milioni di dollari.

Redwheel, il maggiore azionista di Currys, ha dichiarato martedì di sostenere la decisione del consiglio di amministrazione di rifiutare l'offerta di Elliott, ma non ha menzionato JD, che non ha ancora presentato un'offerta formale. Currys ha rifiutato di commentare la dichiarazione di interesse di JD.com. Un sindacato dei dipendenti di Currys non ha risposto a una richiesta di commento.

JD.com ha rifiutato di commentare. Dovrà annunciare un'intenzione ferma di fare un'offerta per Currys entro il 18 marzo.

NESSUN SOLIDO CURRICULUM

A differenza dei colleghi PDD, proprietario del sito di e-commerce transfrontaliero in rapida espansione Temu, e Alibaba, che gestisce piattaforme internazionali come AliExpress, Lazada e Trendyol, JD ha una piccola presenza all'estero e la sua ultima spinta è stata in gran parte focalizzata sulla costruzione di una rete logistica piuttosto che sull'espansione nello spazio di vendita al dettaglio offline.

L'acquisizione di Currys darebbe a JD l'accesso ai 21 magazzini del rivenditore di articoli elettrici nel Regno Unito e in Irlanda, agli 800 negozi in leasing in otto Paesi e al suo stock di prodotti con un enorme sconto.

"Anche se il prezzo dovesse salire a un miliardo di dollari, sarà una frazione del costo che i loro concorrenti hanno speso per entrare in questi mercati, e avranno un marchio già pronto", ha dichiarato Jacob Cooke, cofondatore e CEO della società di consulenza e-commerce WPIC Marketing+Technologies.

L'attuale capitalizzazione di mercato di Currys è di 762,8 milioni di sterline (962 milioni di dollari).

Non è chiaro se JD intenda cedere i negozi di Currys per concentrarsi sui magazzini e allinearsi alle sue recenti espansioni. JD ha costruito gradualmente la sua rete logistica in Europa, con il suo ramo immobiliare che nel 2022 ha acquisito un magazzino di 361.000 piedi quadrati nel Regno Unito, il suo primo nel Paese.

La gestione di un'azienda basata su negozi che detiene circa un quarto del mercato elettrico britannico da 20 miliardi di sterline (25 miliardi di dollari) rappresenterebbe un cambiamento da parte dello specialista online JD, con l'accordo che offre una potenziale scorciatoia per affermarsi senza spendere centinaia di milioni in marketing e costruzione del marchio.

Ma comporta anche dei rischi.

"Sarà necessario un rinnovamento per trasformare Currys in un'attività entusiasmante (ma) JD non ha una solida esperienza all'estero", ha detto Chelsey Tam, analista di Morningstar, aggiungendo che JD.com ha chiuso le sue operazioni di e-commerce in Indonesia e Thailandia lo scorso anno.

Currys ha faticato a crescere dopo i picchi di vendite dell'era pandemica, mentre l'inflazione elevata ha spinto i consumatori a ridurre le spese in tutta Europa. Un'acquisizione da parte di JD.com potrebbe portare a prezzi più convenienti per i consumatori, dato il suo potere d'acquisto con i produttori e i marchi - una strategia vincente per altri rivenditori con radici in Cina.

"L'elettronica è una delle categorie di riferimento di JD. JD potrebbe essere in grado di sfruttare la sua relazione con i marchi e i costi di approvvigionamento competitivi e portare a Currys un numero maggiore di prodotti elettronici cinesi, migliori e più economici", ha detto Tam.

L'attività logistica di JD gestisce quasi 90 magazzini all'estero e l'azienda ha pubblicizzato la sua rete logistica come strumento per facilitare le vendite di prodotti cinesi all'estero.

Inoltre, due anni fa ha lanciato la sua piattaforma Temu in Europa per sfruttare la sua rete logistica.

La piattaforma Ochama, che vende di tutto, da generi alimentari e spazzolini da denti a smartphone e tostapane, offre consegne a domicilio in 24 Paesi europei dal suo magazzino nei Paesi Bassi e servizi di ritiro in oltre 650 località.

È improbabile che gli ostacoli normativi del Regno Unito e dell'Europa ostacolino il gioco di Currys di JD.com, poiché la vendita al dettaglio di elettronica non è un "settore sensibile", ha detto Tam.

Se riuscirà a farcela, un reboot di successo di Currys potrebbe essere il veicolo per JD per diventare un attore importante per rivaleggiare con Amazon nel Regno Unito e in Europa e un audace cambio di marcia da parte del fondatore Richard Liu, conosciuto in Cina come un dirigente che non teme di fare grandi scommesse.

"L'acquisizione di Currys sarebbe la mossa più audace di Richard Liu", ha dichiarato Jeffrey Towson, partner di TechMoat Consulting. (1 dollaro = 0,7919 sterline)(1 dollaro = 7,1888 yuan cinesi renminbi) (1 dollaro = 0,7930 sterline)