Nel panorama europeo dei supermercati e dei negozi alimentari, Jeronimo Martins ha da tempo confermato il suo status di operatore di successo, tuttavia l’ultimo trimestre ha riservato alla società dei risultati meno lusinghieri del previsto. Il titolo in Borsa ha subito una battuta d'arresto, trascinando al ribasso anche quello del suo concorrente nel mercato polacco, Dino Polska.
Il distributore Jeronimo Martins si distingue per la particolare distribuzione geografica dei propri attivi. Il gruppo portoghese opera nel suo mercato nazionale, in Colombia, e in Polonia, che rappresenta la fetta maggiore del suo business (68% dei ricavi). Di conseguenza, l'azienda è stata a lungo una carta facile da giocare per investire sulla crescita economica polacca. Non a caso, il prezzo delle azioni è più o meno triplicato in dieci anni, esclusi i dividendi.
Giovedì sera, il gruppo ha annunciato che il suo fatturato è aumentato del 21%, raggiungendo i 30,6 miliardi di euro nel 2023. La catena polacca di discount Biedronka ha contribuito con 21,5 miliardi di euro (+22%). Tuttavia, il mercato è deluso e ha punito brutalmente il titolo, così come la rivale Dino Polska, analizzata qui non molto tempo fa.
Dino Polska, il pure player del settore in Polonia, è reduce da un periodo particolarmente positivo in Borsa
“I risultati di Biedronka e Ara sono più deboli del consenso”, ha sottolineato UBS ieri mattina. Ara, la filiale discount colombiana, rappresenta solo il 4% delle vendite. Jefferies è più diretta, spiegando che i ricavi di fine anno “confermano una situazione di tensione sia in Polonia che in Colombia, con volumi più deboli del previsto nel primo caso, anche rispetto alle aspettative, che erano state mitigate nelle ultime settimane”. La società di ricerca ritiene che la capacità di Biedronka di difendere i propri margini a fronte di un crescente divario di prezzo con il mercato e di un calo dei volumi dominerà le conversazioni. Jefferies esprime dubbi sulla capacità della società di risolvere a breve termine questa equazione particolarmente sfavorevole.
Jerónimo Martins, SGPS, S.A. è un Gruppo che detiene attività nel settore alimentare, principalmente nella distribuzione, con posizioni di leadership di mercato in Polonia e Portogallo. Nel 2023, il Gruppo ha registrato un fatturato di 30,6 miliardi di euro e un EBITDA di 2,2 miliardi di euro. Il Gruppo ha un totale di 134.379 dipendenti e ha chiuso il 2023 con una capitalizzazione di mercato di 14,5 miliardi di euro sulla Borsa Euronext di Lisbona. In Polonia, Biedronka, che rappresenta il 70% delle vendite del Gruppo e l'85% del suo EBITDA, è una catena di negozi di alimentari e leader indiscusso nella vendita al dettaglio di prodotti alimentari e nel 2023 ha continuato ad aumentare la sua quota di mercato. Sempre in Polonia, Hebe si concentra sulla vendita al dettaglio specializzata di prodotti per la salute e la bellezza, gestendo un notevole assortimento di prodotti a prezzi competitivi e un servizio di consulenza in negozio. Alla fine del 2023 Hebe ha aperto due negozi in Repubblica Ceca, con l'obiettivo di dare un volto alla presenza del marchio in questo Paese, dove la crescita sarà guidata dall'e-commerce. In Portogallo, il Gruppo detiene una posizione di leadership nella distribuzione alimentare. Gestisce i marchi Pingo Doce e Recheio, che sono leader di mercato rispettivamente nei formati supermercato e cash & carry. Pingo Doce è una catena di supermercati che dispone di un'area ristorante nella maggior parte dei suoi negozi. Dispone di due cucine centrali che riforniscono non solo questi ristoranti, ma anche l'attività di asporto all'interno del negozio. Recheio gestisce una catena di negozi cash & carry e ha rafforzato il suo modello di business con un'operazione di ristorazione specializzata, sostenuta da piattaforme dedicate, che servono essenzialmente i clienti HoReCa con un servizio di consegna. Recheio continua anche ad espandere una rete di partner tradizionali di vendita al dettaglio sotto l'insegna Amanhecer. Jerónimo Martins Agro-Alimentar opera attualmente in quattro aree distinte: lattiero-casearia, allevamento, acquacoltura e ortofrutta. Il Gruppo gestisce anche due catene specializzate, le caffetterie e i chioschi Jeronymo e la catena di cioccolato e dolciumi Hussel. In Colombia, Ara è una catena di negozi di alimentari di prossimità, per lo più situati in quartieri residenziali, che offre qualità al miglior prezzo e combina la competitività con opportunità promozionali in categorie chiave per il consumatore colombiano. Sempre in Colombia, Bodega del Canasto opera come mini cash & carry, puntando al mercato tradizionale (B2B), offrendo soluzioni personalizzate di Private Brand e marchi industriali.
JERÓNIMO MARTINS, SGPS, S.A. 
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