Nel frattempo, le placche tettoniche della politica continuano a spostarsi, con le elezioni di domenica in Francia che seguono a ruota il voto nel Regno Unito.
Ecco il suo sguardo su ciò che conta per i mercati nella prossima settimana da Makhaila Gause e Lewis Krauskopf a New York, Kevin Buckland a Tokyo, Yoruk Bahceli ad Amsterdam e Marc Jones a Londra.
1/AGGIORNAMENTO SULL'INFLAZIONE
La lettura mensile dell'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti di giovedì influenzerà le opinioni sulla possibilità che la Fed tagli i tassi di interesse nei prossimi mesi.
Si prevede che la lettura di giugno sia salita dello 0,1%, secondo un sondaggio Reuters, dopo essere rimasta inaspettatamente invariata a maggio.
I dati alla fine del mese scorso hanno mostrato che un'altra misura dell'inflazione, l'indice dei prezzi delle spese per i consumi personali, è aumentata del 2,6% su base annua - suggerendo che l'inflazione si sta raffreddando, ma la misura era superiore all'obiettivo della Fed del 2%.
Questo arriva naturalmente dopo la testimonianza di Powell davanti al Congresso, martedì scorso. Questa settimana ha dichiarato ad una conferenza in Portogallo che gli Stati Uniti sono tornati su un "percorso disinflazionistico", ma i responsabili politici hanno bisogno di ulteriori dati prima di tagliare i tassi di interesse.
2/RENDIMENTI BANCARI I tassi d'interesse più alti e l'incertezza dell'ambiente economico stanno gettando una nuvola sui guadagni delle banche statunitensi, con l'inizio della stagione dei rapporti del secondo trimestre.
JPMorgan Chase, Citigroup e Wells Fargo presenteranno i risultati del secondo trimestre il 12 luglio. Bank of America pubblicherà i suoi risultati il 16 luglio.
Il più grande istituto di credito statunitense, JPMorgan, dovrebbe registrare un utile per azione (EPS) di 4,69 dollari, secondo le stime di LSEG - inferiore ai 4,75 dollari di un anno prima. L'EPS di Bank of America dovrebbe scendere a 79 centesimi rispetto agli 88 centesimi dell'anno precedente, mentre gli EPS di Citi e Wells Fargo dovrebbero aumentare.
I commenti dei dirigenti sul percorso dei tassi di interesse rimarranno un punto chiave, soprattutto dopo che i leader del settore hanno citato il miglioramento delle condizioni dell'investment banking, hanno detto gli analisti.
3/TOKE TWO
La Francia è tornata alle urne domenica per il secondo turno delle sue elezioni lampo, con un'alleanza di sinistra che è emersa inaspettatamente al primo posto, ma con nessun gruppo che ha ottenuto la maggioranza.
Il Presidente centrista Emmanuel Macron si è ritrovato con un Parlamento estremamente frammentato, che potenzialmente indebolisce il ruolo della Francia nell'Unione Europea e altrove e rende difficile per chiunque portare avanti un'agenda interna.
La reazione del mercato lunedì è stata tenue: Le azioni francesi sono scese, il premio di rischio delle obbligazioni francesi rispetto a quelle tedesche è aumentato e l'euro è sceso sulla prospettiva di negoziati difficili per la formazione di un governo.
La prossima mossa è incerta e c'è il rischio di una paralisi politica che potrebbe rendere ancora più difficile migliorare le finanze tese della terza economia europea, che hanno portato Parigi ad affrontare le misure disciplinari dell'Unione Europea.
4/DOMANDE SUI PERNI DELLA POLITICA
Gli investitori sono alla ricerca di indizi sulla possibilità di tagli dei tassi quest'anno presso la Reserve Bank of New Zealand e la Bank of Korea. Entrambe le banche centrali hanno assunto un atteggiamento cauto in presenza di un'inflazione ostinatamente elevata e si prevede che manterranno i tassi fermi ai massimi di 15 anni nelle riunioni di mercoledì e giovedì, rispettivamente.
In Nuova Zelanda, in particolare, i responsabili politici hanno persino segnalato il rischio di un altro rialzo quest'anno, con un taglio non previsto fino alla fine del 2025. I mercati sono più ottimisti, prevedendo un unico taglio quest'anno già a ottobre, mentre l'inflazione si raffredda, la fiducia delle imprese si deteriora e la domanda interna si indebolisce.
In Corea del Sud si sono avute indicazioni ancora più pronunciate sul controllo dei prezzi, ma il consenso del mercato è ancora per nessun taglio fino al quarto trimestre. La pressione politica sta però aumentando, con il Presidente Yoon Suk Yeol che ha definito "inevitabili" i tagli per restare al passo con la Federal Reserve americana.
5/BATTESIMO DEL LIQUAME
I nuovi governi devono affrontare un battesimo del fuoco, ma per il Partito Laburista del Regno Unito, appena insediato, sarà più un battesimo del liquame giovedì.
Infatti, l'ente regolatore dell'acqua, OFWAT, annuncerà quanto le aziende idriche - la maggior parte delle quali ha pompato senza sosta effluenti umani non trattati nei fiumi del Regno Unito per anni - potranno aumentare le bollette dei clienti. La situazione potrebbe diventare spiacevole.
La più grande azienda idrica della Gran Bretagna, Thames Water, che serve più di 16 milioni di clienti a Londra e dintorni e ha un debito di 15 miliardi di sterline (19,14 miliardi di dollari), rischia la nazionalizzazione, a meno che non riesca ad attirare grandi quantità di nuovi capitali per risolvere i suoi problemi.
Ha richiesto un aumento delle bollette del 59%, che l'OFWAT difficilmente concederà visto l'umore dell'opinione pubblica. Ma dovrà essere sufficiente per convincere gli investitori riluttanti, che hanno già iniziato a salvarsi da Thames, a riaprire i rubinetti.
