Un piano di fusione di due delle principali compagnie aeree brasiliane per creare un vettore dominante otterrà probabilmente l'approvazione normativa, in quanto la spinta del governo per un settore finanziariamente sano supera le preoccupazioni per la restrizione della concorrenza, hanno detto a Reuters esperti e avvocati.

La combinazione di Gol e Azul, formalizzata con un memorandum d'intesa la scorsa settimana, darebbe alla nuova azienda un controllo schiacciante sul mercato nazionale del Paese.

Ma entrambe hanno affrontato turbolenze finanziarie dopo la pandemia, insieme all'attuale vettore numero 1 in Brasile, l'unità locale di LATAM Airlines. I costi rimangono elevati e i viaggi aerei restano limitati nella nazione più grande e nella prima economia dell'America Latina.

Il cocktail di fattori - e il sostegno dell'amministrazione del Presidente Luis Inacio Lula da Silva - significa che il processo di fusione, anche se probabilmente incontrerà delle resistenze, è destinato a procedere.

"L'impatto (della fusione) deve essere considerato nel contesto dell'alternativa", ha detto Andre Castellini, senior partner di Bain & Company. "È un male necessario".

POLLICE IN SU DAI FUNZIONARI DI LULA

Le compagnie aeree in Brasile sono colpite da tasse elevate, da una rigida protezione dei consumatori e devono affrontare i venti contrari dovuti al recente indebolimento del real brasiliano rispetto al dollaro americano - utilizzato per spese come il carburante per i jet e i contratti di leasing degli aerei - ha dichiarato Nicole Villa, avvocato specializzato in diritto dell'aviazione.

L'amministrazione di Lula ha promesso sostegno alle compagnie aeree, mentre Azul deve ristrutturare il suo debito con gli obbligazionisti e trovare un accordo con i fornitori, e Gol è attualmente in procedura fallimentare di Capitolo 11 negli Stati Uniti.

Gol e Azul hanno probabilmente "ricevuto il pollice in su dal Governo, e vedono una possibilità reale (che la fusione venga approvata)", ha detto l'avvocato Xavier Rosales.

Il Ministro dei Porti e degli Aeroporti Silvio Costa Filho ha dichiarato ai giornalisti la scorsa settimana che la fusione potrebbe essere positiva.

"Uno scenario peggiore sarebbe il fallimento delle aziende", ha detto.

Data l'attuale domanda di viaggi in Brasile, sono necessarie solo due compagnie aeree per operare nel Paese, hanno sostenuto gli analisti di Seaport Research Partners in una nota.

Se la fusione viene bloccata, il mercato nazionale potrebbe ridursi ulteriormente, hanno detto Castellini e Villa.

"Azul stava già riducendo la sua rete", ha detto Castellini.

L'amministratore delegato di Azul, John Rodgerson, ha dichiarato a Reuters che la compagnia aerea ha tagliato alcune rotte a causa dell'indebolimento del real, una misura che ha definito "normale".

"Senza l'approvazione del CADE, il mercato potrebbe non essere così ampio come con l'approvazione (della fusione)", ha detto, anche se ha allontanato le preoccupazioni che Azul avrebbe dovuto ridimensionare se l'accordo con Gol non fosse andato in porto.

OPPOSIZIONE, PROBABILI CONCESSIONI

Tuttavia, la fusione "non sarà un processo facile", ha detto Rosales, con LATAM che probabilmente si opporrà all'accordo e l'ente regolatore della concorrenza CADE che potrebbe imporre ai vettori di rinunciare alle frequenze di volo e alle fasce orarie negli aeroporti più frequentati.

LATAM ha rifiutato di commentare la questione.

I voli di Gol e Azul negli aeroporti più grandi del Brasile saranno probabilmente eliminati, ha detto Castellini, aggiungendo che LATAM potrebbe rilevare alcune di queste operazioni. A livello internazionale, le rotte da e per Miami saranno probabilmente esaminate, ha detto Rosales.

Ma LATAM dovrebbe anche dimostrare di avere la capacità di fornire un servizio aggiuntivo, secondo Villa.

UN BENE PER LA CONCORRENZA?

Nonostante il peso che la fusione darà a Gol e Azul, l'accordo potrebbe in ultima analisi presentare opportunità per i concorrenti, hanno detto gli analisti.

Gran parte del mercato rimane non sfruttato in un Paese così grande come il Brasile, ha detto Villa.

LATAM ha la "massa critica" per rimanere competitiva e potrebbe persino beneficiare a breve termine della distrazione che la fusione comporterebbe per Gol e Azul, ha detto Castellini.

Negli anni successivi alla fusione, la nuova compagnia aerea potrebbe anche non avere l'agilità necessaria per realizzare piani di espansione aggressivi, hanno scritto gli analisti di Santander in una nota ai clienti.

Escludendo la procedura del Capitolo 11 di Gol, che dovrebbe concludersi entro maggio, una fusione potrebbe essere chiusa "in poco più di un anno", ha detto Rosales. "C'è una reale possibilità di successo".