MILANO (MF-DJ)--Sotto i riflettori a piazza Affari Leonardo Spa, che sale del 4,28% a 6,91 euro.

A spingere il titolo la notizia che Leonardo Drs ha depositato il

documento di registrazione su Form S-1 presso la U.S. Securities and

Exchange Commission relativo a una proposta di offerta pubblica iniziale

di una quota di minoranza delle sue azioni ordinarie.

Tutte le azioni ordinarie oggetto dell'offerta saranno collocate da Leonardo Us Holding, societá statunitense interamente controllata da Leonardo. Il numero di azioni ordinarie da collocare e la fascia di prezzo del collocamento non sono ancora stati determinati.

Banca Akros, che sul titolo ha rating buy e Tp a 9 euro, ipotizzando un

Ebita di Drs in base ai principi contabili degli Stati Uniti pari a

230/240 mln usd segnala una valutazione di 3,4/3,3 mld usd.

Gli analisti apprezzano la dichiarazione ufficiale dell'Ipo. Per Akros, infatti, l'operazione rimuove il dubbio che Leonardo possa richiedere un aumento di capitale e innesca un riconoscimento di valore significativo poichè Drs potrebbe valere circa 2,8 mld euro o il 71% dell'intera capitalizzazione di mercato del gruppo, sebbene generi solo circa il 23% del suo Ebita.

A detta degli analisti di Equita Sim, invece, ipotizzando la valutazione in Ipo di 3 mld, Drs verrebbe valorizzata ad un Ev/Ebitda 2020 di 12 volte.

Il cash-in per Leonardo dipenderá dalla quota che verrá collocata (nel caso fosse il 35% della valutazione ipotizzata si tratterebbe di circa 0,86 mld euro), spiegano gli esperti, secondo cui lo stub beneficerebbe inoltre di circa 0,2 mld euro di debito attribuito a Drs.

"Alla nostra attuale valutazione di 8,8 euro è come se assumessimo la valutazione del 100% dell`equity di Drs a 3 mld usd e applicassimo uno sconto holding del 10% (considerando che Drs varrá circa un terzo della valutazioni somma delle parti)", conclude Equita. Rating buy e Tp a 8,8 euro confermati.

cm

chiara.migliaccio@mfdowjones.it

(END) Dow Jones Newswires

March 01, 2021 09:01 ET (14:01 GMT)