Le banche d'investimento Goldman Sachs e Macquarie, così come alcuni hedge fund, si stanno posizionando per raccogliere i benefici di un settore dell'uranio di recente crescita, grazie all'aumento dei prezzi dell'ingrediente del combustibile nucleare.

Mentre molte altre banche d'investimento stanno ancora evitando l'uranio, Goldman e Macquarie stanno incrementando il trading di uranio fisico e, nel caso di Goldman, anche il trading di opzioni, hanno dichiarato cinque fonti del settore e di hedge fund a conoscenza delle operazioni.

L'intensificazione dell'attività arriva mentre le utility cercano nuove forniture in seguito alla carenza che ha portato i prezzi ai massimi di 16 anni.

Anche alcuni hedge fund stanno intensificando il coinvolgimento sia nelle azioni che nell'uranio fisico, segno che il metallo sta iniziando ad ampliare il suo appeal per le istituzioni finanziarie dopo un decennio di stallo in seguito al disastro nucleare di Fukushima.

"Con i titoli dei giornali e lo slancio positivo del nucleare in generale, gli hedge fund e altri investitori in materie prime sono tornati nel settore (dell'uranio). La maggior parte di ciò avviene attraverso i fondi fisici, il modo più semplice per ottenere un'esposizione ai prezzi dell'uranio, ha dichiarato Bram Vanderelst della società di trading Curzon Uranium.

Il metallo ha catturato l'attenzione degli investitori dopo che i prezzi sono raddoppiati nell'ultimo anno fino a 102 dollari la libbra, quando i principali produttori Kazatomprom e Cameco hanno tagliato le previsioni di produzione, perché le miniere riaperte che erano state messe in stand-by hanno faticato ad aumentare la produzione per soddisfare la rinnovata domanda.

Il tutto arriva anche con il rilancio dell'energia nucleare per aiutare i Paesi a ridurre le emissioni di carbonio, che è stato evidenziato nella dichiarazione del Gruppo dei Sette Paesi più industrializzati del dicembre 2023, che prevedeva di triplicare la capacità di energia nucleare dal 2020 al 2050.

Goldman Sachs ha iniziato a scrivere opzioni sull'uranio fisico per gli hedge fund, la prima volta che ha creato un derivato per il metallo.

"Goldman ha aumentato la sua visibilità, ha incrementato il suo portafoglio in modo costante", ha detto una fonte che ha avuto a che fare con la banca, rifiutando di fornire i dettagli delle transazioni perché sono riservati.

Goldman si occupa principalmente di clienti finanziari come gli hedge fund, mentre l'obiettivo principale di Macquarie è quello di incrementare la produzione commerciale e di marketing dei minatori, ha detto un'altra fonte che ha avuto a che fare con entrambe le banche, anche lei rifiutando di elaborare i dettagli perché i dati sono riservati.

Tutte e cinque le fonti con cui Reuters ha parlato hanno rifiutato di essere nominate perché non volevano discutere pubblicamente dettagli di trading privati.

Entrambe le banche hanno rifiutato di commentare.

LE SCORTE DI URANIO DI NUFCOR

Goldman è coinvolta nel mercato dell'uranio dal 2009, quando ha acquistato Nufcor, un commerciante di combustibile nucleare con sede a Londra.

Cinque anni dopo, tuttavia, sulla scia del disastro della centrale nucleare giapponese di Fukushima nel 2011, quando i prezzi dell'uranio sono crollati, Goldman ha cercato di scaricare Nufcor, ma non è riuscita a trovare un acquirente e ha dichiarato di voler chiudere l'attività.

L'attività non è mai stata chiusa e Nufcor deteneva scorte di uranio per un valore di 356 milioni di dollari alla fine del 2022, come risulta dagli ultimi documenti normativi.

Si tratta di una quantità di uranio sufficiente ad alimentare 17 grandi reattori nucleari per un anno, in base ai calcoli di Reuters e ai dati della World Nuclear Association.

L'acquisto di uranio fisico da parte degli investitori da parte dei fondi quotati in borsa e degli hedge fund ha rappresentato quasi 15 milioni di libbre di concentrato di ossido di uranio (U3O8), ovvero circa il 26% del totale scambiato sul mercato spot nel 2023, secondo la società di consulenza UxC.

Si tratta di un calo rispetto ai 22 milioni di libbre di acquisti degli investitori nel 2022, poiché i prezzi più alti nel 2023 hanno fatto sì che ogni dollaro acquistasse meno libbre di uranio.

"Abbiamo visto soprattutto grandi volumi acquistati dagli investitori nel 2021-2023", ha dichiarato Jonathan Hinze, presidente di UxC. Vedi factbox.

L'U3O8 o yellowcake è una polvere fine confezionata in fusti d'acciaio che viene prodotta quando il minerale di uranio viene trattato chimicamente.

Sebbene la maggior parte dell'uranio fisico detenuto dagli investitori provenga da fondi quotati in borsa, alcuni hedge fund hanno investito in azioni di minatori di uranio e di altre aziende legate al nucleare per diversi anni e ora stanno investendo anche in uranio fisico.

Sachem Cove Partners, una strategia di investimento focalizzata sull'uranio con circa 250 milioni di dollari di asset in gestione, ha iniziato a investire nel settore nel 2018 con azioni e deleghe per l'uranio fisico, come Sprott Physical Uranium Trust .

Ha iniziato ad acquistare uranio fisico lo scorso anno.

"Ci offre uno sguardo su entrambi i mercati, quello fisico e quello azionario", ha dichiarato Mike Alkin, Chief Investment Officer.