Per respingere un'offerta ostile da parte della Monte dei Paschi di Siena (MPS), sostenuta dallo Stato, Nagel ha proposto ad aprile l'acquisto della banca privata Banca Generali. Il suo piano, che fa parte di una strategia per ridisegnare la finanza italiana, prevede essenzialmente la rottura dei legami storici di Mediobanca con il proprietario dell'obiettivo, il colosso assicurativo Assicurazioni Generali.
Si tratta di una scommessa audace per proteggere l'indipendenza di Mediobanca e l'eredità di Nagel in un momento cruciale per il settore bancario italiano.
Il sessantenne appassionato di sci fuoripista e tennis è entrato in Mediobanca nel 1991, dedicando tutta la sua carriera alla banca. Ha iniziato la sua missione di trasformazione di Mediobanca alla fine di quel decennio, quando è riuscito a convincere il cofondatore Enrico Cuccia che Mediobanca avrebbe dovuto iniziare a gestire il denaro che i suoi clienti guadagnavano dalle transazioni gestite da Nagel in qualità di responsabile dell'investment banking.
Nominato amministratore delegato nel 2008, Nagel ha intrapreso la strada per allontanare la banca dal suo ruolo di perno del capitalismo italiano, al centro di un intricato sistema di partecipazioni societarie.
"Quel ruolo era necessario quando il mercato dei capitali italiano era piccolo e chiuso", ha dichiarato Nagel alla Reuters la scorsa settimana.
"Quando hanno iniziato ad affluire capitali dall'estero e sono arrivate le grandi banche straniere, ho capito che Mediobanca doveva trasformarsi", ha affermato nella sede della banca, un palazzo aristocratico del XVI secolo situato dietro il teatro La Scala di Milano.
Ora Nagel sta promuovendo l'accordo da 6,3 miliardi di euro con Banca Generali utilizzando una quota del 13% della sua controllante Generali come alternativa all'offerta di MPS, scommettendo che potrebbe rendere Mediobanca troppo grande per essere assorbita dalla sua rivale più piccola.
UNA SPINA NEL PIANO
Egli spera inoltre che ciò gli consenta di conquistare due investitori che sono stati a lungo una spina nel fianco e che ora sostengono il tentativo di acquisizione di MPS: Delfin, la holding del defunto proprietario di Ray-Ban Leonardo Del Vecchio, e il magnate dell'edilizia Francesco Gaetano Caltagirone.
Entrambi, che sono anche importanti azionisti di Generali, si sono ripetutamente scontrati con Nagel, accusandolo di fare eccessivo affidamento sui proventi dell'assicuratore e di frenarne la crescita, cosa che Nagel respinge.
Nell'ultimo colpo di scena di un confronto che dura da anni, Delfin e Caltagirone sono recentemente diventati i principali azionisti di MPS, pretendente di Mediobanca.
Nagel, che guidava una Fiat Panda, concede raramente interviste e mantiene generalmente un profilo basso, è diventato l'incarnazione del potere e dell'influenza discreti dell'istituzione di cui ora sta cercando di preservare l'identità.
Sebbene una delle sue prime mosse come amministratore delegato sia stata quella di garantire finanziamenti al dettaglio per una banca che non aveva depositanti e abbia costantemente ampliato l'attività di credito al consumo dell'istituto, Nagel vede uno scontro culturale in un'alleanza con una banca commerciale come MPS.
Tuttavia, nel 2013 ha rotto con il passato di Mediobanca, delineando piani per vendere tutte le partecipazioni societarie tranne quella in Generali e per espandere l'attività di investment banking all'estero, acquistando infine boutique come Arma Partners con sede a Londra.
Nel frattempo, l'attività di gestione patrimoniale ha registrato progressi solo lenti, decollando sul serio solo nel 2015-2016, quando Mediobanca ha rilevato il suo partner in una joint venture e ha effettuato una serie di acquisizioni.
Nagel ha cercato per anni un obiettivo nel settore della gestione patrimoniale, ma il settore richiedeva valutazioni elevate e i rendimenti della partecipazione in Generali, che avrebbe ceduto per finanziare l'operazione, erano difficili da eguagliare.
Banca Generali aumenterà il peso del wealth management dal 25% attuale al 45% dei ricavi e dal 20% al 50% degli utili.
"Raggiungeremo ciò che altrimenti ci avrebbe richiesto da otto a dieci anni", ha dichiarato Nagel durante la presentazione dell'accordo. Il voto di lunedì mostrerà se la sua banca sarà in grado di respingere MPS e compiere questo salto, ma Nagel può già contare su alcuni investitori.
"Lo scambio delle azioni (Assicurazioni) Generali con Banca Generali da parte di Mediobanca è un cambiamento epocale", ha dichiarato Cole Smead, amministratore delegato di Smead Capital Management, con sede in Arizona, che ha accolto con favore il piano come una modernizzazione attesa da tempo della struttura patrimoniale di Mediobanca.
"Stanno tagliando il cordone ombelicale, per noi è una cosa positiva", ha affermato Smead.
($1 = 0,8753 euro)
