MILANO (MF-DJ)--Ancora un'ottima semestrale per B.Cucinelli, che chiude i primi sei mesi dell'anno battendo le attese degli analisti e conferma l'ambizione di un fatturato da 1 miliardo nel 2024.

In Borsa però si abbattono le prese di profitto su un titolo che del resto è salito parecchio di recente (l'azione a inizio luglio valeva 43 euro): -5,66% a 50,85 euro.

Per Luca Solca, analista di Bernstein, stiamo assistendo appunto a prese di beneficio dopo i conti semestrali "buoni, ma non stupefacenti".

B.Cucinelli ha chiuso il primo semestre 2022 con un utile netto pari a 50,6 milioni di euro, in crescita del 131,4% a/a dai 21,9 mln dello stesso periodo del 2021.

L'Ebit è stato pari a 57,8 mln euro (25,3 mln al 30 giugno 2021), con una marginalitá del 13,9% (8,1% al 30 giugno 2021 e 13,4% al 30 giugno 2019). I ricavi netti sono pari a 415,4 milioni di euro, in crescita del 32,4% a cambi correnti (+28,3% a cambi costanti) rispetto al primo semestre 2021, in linea con i dati preliminari comunicati lo scorso 12 luglio. Per l'intero 2022 il fatturato è atteso crescere del 15%, per il 2023 del 10%. Numeri che nelle ambizioni del gruppo dovrebbero portare B.Cucinelli verso ricavi a 1 mld euro nel 2024.

D'altra parte, secondo Deutsche Bank (rating hold) la guidance "appare relativamente prudente", tenuto conto dell'andamento degli ultimi mesi e degli ordinativi per il 2023.

E' hold su B.Cucinelli anche Jefferies dopo i conti del primo semestre superiori alle attese e "l'outlook fiducioso". Il management, segnalano gli esperti, ha confermato che l'attivitá è rimasta molto positiva anche a luglio e agosto e che la raccolta ordini per la primavera-estate 2023 sostiene il suo outlook ottimistico. "Continuiamo a pensare che l'esposizione di B.Cucinelli al consumatore di lusso di alta gamma proteggerá il gruppo dall'indebolimento dei trend di consumo europei", sottolineano gli analisti.

Banca Akros, da parte sua, ha alzato da 60 a 62 euro il prezzo obiettivo su B.Cucinelli, confermando la raccomandazione accumulate. I conti sono stati "solidi" e l'outlook è "rassicurante", commentano gli analisti, secondo cui c'è spazio perchè la societá batta la propria guidance sui ricavi 2022 (+15% di crescita organica), anche tenuto conto della forza del dollaro nei confronti dell'euro. La raccomandazione positiva è confermata "alla luce dei forti fondamentali della societá e della resistenza del lusso di alta gamma", conclude Akros.

Un terzo incremento di Tp arriva da Equita Sim, che ha alzato del 2% a 50 euro il prezzo obiettivo su B.Cucinelli, confermando la raccomandazione hold. La casa d'affari ha migliorato le sue attese 2022-2024 dell'1,5% sul fatturato e del 2-3% sull'Ebitda, mentre la previsione di utile netto 2022 sale del 6%. L'azione, ricordano però gli analisti, scambia a premio di oltre il 100% rispetto ai peer sul P/E 2023-2024, "valutazioni che riflettono le caratteristiche difensive del titolo legate al posizionamento nel lusso assoluto e al mix geografico piú favorevole nel breve (Usa 33% del fatturato rispetto a circa il 20% per i peer e Cina 15% rispetto al 25% per i peer)".

Resta invece a 60 euro il Tp di Mediobanca Securities, con raccomandazione outperform su B.Cucinelli. I conti sono stati "solidi" e la guidance sul fatturato 2022 e 2023 è stata confermata, segnalano questi analisti. B.Cucinelli, ricordano gli esperti, è la loro "top pick nel settore", grazie al "suo posizionamento di nicchia nel lusso assoluto, all'eccellenza del prodotto che giustifica un prezzo premium, all'elevata esposizione al retail - che garantisce una buona visibilitá nel trend dei ricavi", tutti fattori che proteggono meglio la societá dal difficile contesto macro.

Infine, Intesa Sanpaolo conferma la raccomandazione add e il prezzo obiettivo a 62,1 euro su B.Cucinelli dopo i conti "buoni", con un Ebit del 3% superiore alle stime degli analisti e un utile netto decisamente oltre le loro attese grazie all'impatto dei cambi e alla rivalutazione della quota in Lanificio Cariaggi. "Ancora una volta", sottolineano gli esperti, "il management ha dato un forte messaggio di un feedback molto positivo dalla presentazione della collezione primavera-estate 2023 e dell'apprezzamento globale del prodotto, oltre che delle possibilitá di crescita di medio termine in mercati non penetrati. Confermiamo la nostra visione positiva basata sull'interessante proposizione di valore del gruppo nel lungo termine e sulla visibilitá delle prospettive".

pl


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August 31, 2022 09:00 ET (13:00 GMT)