Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan

Il dollaro è entrato nel mese di dicembre con il piede giusto, aiutato dal sostegno del fine settimana di Donald Trump al suo status di riserva globale, mentre l'euro ha vacillato a causa delle tensioni politiche francesi e lo yuan cinese è crollato a causa delle nuove aspettative di allentamento.

Mentre i mercati statunitensi tornano seriamente dal Giorno del Ringraziamento verso l'ultimo mese di un anno eccezionale, il dollaro ha ritrovato il suo entusiasmo dopo una settimana di vacanze tiepide per il biglietto verde.

Senza alcuno stimolo evidente, l'ultima frecciata del Presidente eletto sui social media ha messo in guardia il blocco dei Paesi in via di sviluppo BRICS dallo spingere una valuta rivale al dollaro nel commercio globale - aggiungendo che, se lo facessero, rischierebbero tariffe del 100%.

Sebbene la minaccia commerciale sembri fittizia, ha avuto un certo peso sui mercati che avevano ipotizzato che una seconda presidenza Trump sarebbe stata apertamente dietro l'indebolimento del valore del dollaro. Lo status di riserva e il valore del tasso di cambio sono due cose diverse, ovviamente, ma i commenti sembravano comunque sostenere la valuta.

Più immediatamente, il salto dello 0,5% nell'indice del dollaro di lunedì è stato guidato in gran parte dalla ricaduta dell'euro, in quanto i mercati hanno valutato il rischio di un crollo del governo francese.

L'estrema destra francese del National Rally probabilmente sosterrà una mozione di sfiducia contro il governo, a meno che non ci sia un "miracolo dell'ultimo minuto", con la legislatrice Marine Le Pen che ha dato al Primo Ministro Michel Barnier tempo fino a lunedì per cedere alle richieste del RN, nell'ambito di una prolungata trattativa sul piano di bilancio annuale.

L'euro è sceso di quasi un centesimo a un certo punto della giornata di lunedì, prima di riguadagnare un punto di appoggio al di sopra di 1,05 dollari, mentre il CAC 40 di riferimento della Francia è sceso di oltre l'1%.

Eppure il debito sovrano francese, nell'occhio del ciclone, è apparso più tranquillo - con i rendimenti nominali a 10 anni che sono scesi ai minimi da un mese a questa parte e i premi rispetto agli equivalenti tedeschi che si sono ridotti rispetto ai livelli di venerdì.

Parte del calo dei costi di prestito è legato alle maggiori aspettative di allentamento della Banca Centrale Europea, mentre l'economia dell'eurozona arranca e l'attività manifatturiera tedesca si contrae tra i problemi del settore automobilistico, le preoccupazioni commerciali e l'angoscia elettorale.

I rendimenti dei bund tedeschi sono scesi ai minimi dall'inizio di ottobre, con un minimo del 2% per la prima volta da gennaio.

Ma l'altro balsamo per le obbligazioni francesi è stato il sollievo di Standard & Poor's che venerdì ha mantenuto il rating sul debito sovrano a lungo termine della Francia fermo a "AA-" e ha mantenuto l'outlook stabile.

E non sono stati solo i rendimenti dei governi dell'euro a ritirarsi.

Nonostante i sondaggi economici di novembre più positivi provenienti dalla Cina nel fine settimana, che hanno aiutato gli indici azionari di riferimento a sovraperformare lunedì, l'intensa speculazione su un ulteriore allentamento da parte della People's Bank of China ha visto i rendimenti a 10 anni scendere sotto il 2% per la prima volta nel record - più di 220 punti base sotto gli equivalenti statunitensi.

La mossa, mentre la PBOC cerca di portare i tassi di deposito offerti dalle banche ai broker e alle società di fondi in linea con il suo tasso ufficiale di politica repo inversa dell'1,5%, ha visto lo yuan offshore scendere al livello più debole da luglio.

Si sta speculando sul fatto che la Cina risponderà a qualsiasi nuovo aumento delle tariffe da parte dell'amministrazione Trump permettendo un indebolimento dello yuan, compensando in parte l'impatto sulle sue esportazioni negli Stati Uniti.

Ma prima di arrivare a questo punto, lunedì sono previste ulteriori restrizioni sul commercio tra Stati Uniti e Cina, con gli Stati Uniti che lanceranno il loro terzo giro di vite in tre anni sull'industria cinese dei semiconduttori, limitando le esportazioni di 140 aziende, tra cui il produttore di apparecchiature per chip Naura Technology Group.

Tornando a Wall Street, la nuova settimana porta con sé un'altra serie critica di aggiornamenti sul mercato del lavoro - ora al centro delle riflessioni della Federal Reserve, che si dirige verso l'ultima riunione dell'anno e dopo l'insolita debolezza delle buste paga di ottobre.

Dopo diversi tagli al mercato del lavoro nel corso della settimana, venerdì arriverà il rapporto sull'occupazione di novembre. Si prevede che la crescita delle buste paga sia rimbalzata a 183.000 unità durante il mese, rispetto alle scarse 12.000 unità registrate a ottobre.

Tuttavia, proprio come i titoli sovrani altrove, i rendimenti del Tesoro americano - che sono crollati bruscamente nel corso della scorsa settimana, confondendo molte scommesse post-elettorali - rimarranno sottotono nella prima mattinata di lunedì. Le letture chiave del settore manifatturiero statunitense per il mese scorso sono previste da ISM e S&P Global più tardi.

I futures azionari statunitensi, che hanno chiuso la settimana corta con un massimo venerdì scorso, hanno fatto un leggero passo indietro prima della campana.

Per quanto riguarda le notizie societarie, e in parte riflettendo il sussulto del settore automobilistico in Europa a causa dei timori di guerra commerciale, le azioni di Stellantis sono crollate di quasi il 9% ai minimi di due anni, dopo che l'Amministratore Delegato Carlos Tavares si è dimesso bruscamente domenica e ha aggravato le preoccupazioni degli investitori sulla svolta della casa automobilistica numero 4 al mondo.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di lunedì:

* Sondaggi manifatturieri statunitensi di novembre da parte di ISM e S&P Global, spesa edilizia di ottobre

* Intervento del Governatore del Consiglio della Federal Reserve Christopher Waller e del Presidente della Fed di New York John Williams.

* Guadagni societari degli Stati Uniti: Zscaler

* Il Ministro degli Esteri tedesco, Annalena Baerbock, visita la Cina.