Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan

Aiutato da un rafforzamento dei rendimenti del Tesoro americano, il dollaro ha ritrovato la sua forza in vista di un'ondata di tagli dei tassi d'interesse all'estero questa settimana, con i mercati cinesi che hanno dato solo un benvenuto esitante al nuovo orientamento politico di Pechino.

Mentre le vendite di debito del Tesoro riprendono seriamente martedì e si attende il rapporto sull'inflazione dei prezzi al consumo di mercoledì, i rendimenti a 10 anni sono tornati al di sopra del 4,2%.

Questo fa seguito a un crollo di tre settimane di oltre 30 punti base dai massimi post-elettorali e a una riduzione degli indicatori di volatilità obbligazionaria ai minimi da oltre due anni.

L'appiglio per i rendimenti ha aiutato a sollevare anche il dollaro, soprattutto nei confronti delle valute che questa settimana dovranno affrontare un altro ciclo di allentamento delle banche centrali.

Il biglietto verde ha toccato il massimo rispetto al dollaro canadese dall'aprile 2020, mentre i trader valutano se la Banca del Canada taglierà il suo tasso d'interesse principale di altri 50 pb mercoledì - anche perché le minacce tariffarie del Presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump hanno colpito il sentimento del Paese.

Ma con la Banca Centrale Europea e la Banca Nazionale Svizzera che dovrebbero tagliare nuovamente i tassi questa settimana, anche l'euro e il franco svizzero sono tornati sotto pressione.

Anche se la Reserve Bank of Australia ha mantenuto la linea durante la notte, ci sono stati abbastanza rumori dovish da trascinare al ribasso anche il dollaro australiano.

In Cina, la reazione del mercato allo storico cambio di direzione monetaria e fiscale del Politburo di lunedì è stata un po' sottotono - in parte perché l'ultima serie di rapporti economici mostra quanto sia necessario un maggiore stimolo.

Le esportazioni cinesi hanno subito un brusco rallentamento e le importazioni si sono inaspettatamente ridotte nel mese di novembre, un altro segnale preoccupante per l'economia numero 2 al mondo, mentre l'imminente ritorno di Trump alla Casa Bianca comporta nuovi rischi commerciali.

Sebbene i mercati siano stati recentemente incoraggiati dai sondaggi che mostravano il sentimento manifatturiero al meglio degli ultimi sette mesi, hanno anche avvertito che stavano ricevendo meno ordini di esportazione.

E tutto ciò fa seguito ai nuovi dati sui prezzi di questa settimana, che mostrano come il Paese sia ancora alle prese con la deflazione in generale.

L'annuncio tardivo di lunedì sulla nuova politica aveva fatto salire le azioni di Hong Kong di oltre il 2%, ma oggi hanno ceduto circa lo 0,5%. Gli indici continentali erano chiusi al momento dell'annuncio di lunedì, ma oggi hanno guadagnato meno dell'1%.

I rendimenti dei titoli di Stato cinesi a dieci anni hanno toccato nuovi minimi record sotto l'1,9%, ma lo yuan offshore si è mantenuto stabile.

Più in generale, i preoccupanti numeri del commercio cinese hanno trascinato al ribasso i prezzi del petrolio e i titoli delle risorse di base hanno portato al ribasso anche gli indici europei.

Le continue tensioni politiche in Corea del Sud, nel frattempo, hanno visto il won scendere nuovamente, anche se il benchmark azionario KOSPI è rimbalzato di circa il 2%.

Il parlamento della Corea del Sud, controllato dall'opposizione, ha approvato martedì una legge di bilancio governativa per il 2025 che è stata tagliata rispetto alla proposta del governo e ha fatto scattare il decreto di legge marziale di breve durata del Presidente Yoon Suk Yeol la scorsa settimana.

La rupia indiana è scivolata a un minimo storico e i rendimenti dei titoli di Stato sono scesi martedì, mentre la nomina del burocrate di carriera Sanjay Malhotra come prossimo governatore della Reserve Bank of India ha spinto i trader ad aumentare le scommesse sui tagli dei tassi.

In Brasile, potrebbe esserci un po' di ansia per la salute del Presidente Luiz Inacio Lula da Silva, che ha subito un intervento chirurgico nella notte a San Paolo per drenare un'emorragia cerebrale legata ad una caduta in casa ad ottobre. L'intervento è riuscito e il 79enne Lula sta "bene" e viene monitorato nel reparto di terapia intensiva, hanno detto i medici.

A Wall Street, la vigilanza sull'IPC e la vendita di titoli del Tesoro a 3 anni sono accompagnate dall'ultimo sondaggio NFIB sulle piccole imprese, che dovrebbe dare un'idea del sentimento post-elettorale.

I futures della Fed quotano ancora circa il 90% di possibilità di un altro taglio dei tassi la prossima settimana, mentre i futures azionari sono rimasti fermi nonostante il modesto calo di lunedì dai nuovi record.

Lo scivolone dell'S&P500 è stato guidato da Nvidia, dopo che lunedì la Cina ha dichiarato di aver avviato un'indagine sul gigante statunitense dei chip per sospette violazioni della legge antimonopolio del Paese - un'indagine ampiamente vista come una ritorsione contro le ultime limitazioni di Washington al settore dei chip cinesi.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di martedì:

* Sondaggio NFIB sulle piccole imprese di novembre negli Stati Uniti, revisioni dei costi unitari del lavoro e della produttività del terzo trimestre.

* Guadagni societari negli Stati Uniti: Autozone

* I ministri delle Finanze dell'Unione Europea si riuniscono a Bruxelles per discutere i progetti di bilancio, con il vicepresidente della Banca Centrale Europea Luis de Guindos.

* Il Tesoro degli Stati Uniti vende 58 miliardi di dollari di titoli a 3 anni.