I risultati di Big Tech hanno rafforzato i timori che il boom dei servizi cloud si stia attenuando, limitando una fonte lucrativa di profitto quando il rallentamento dell'economia ha colpito le altre attività delle aziende e spingendo a scommettere sull'intelligenza artificiale come prossimo motore di crescita.

I guadagni di Amazon.com Inc e Microsoft Corp - che insieme dominano il mercato del cloud - hanno mostrato che la crescita dell'attività è stata la più bassa da quando hanno iniziato a suddividere le metriche nel 2015 e che è destinata a rallentare ulteriormente.

Alphabet Inc, che ha il business cloud più piccolo tra i tre, ha dichiarato che Google Cloud è cresciuto del 32%, l'aumento più lento da quando l'azienda ha iniziato a riportare la misura nel 2019.

Gli scarsi risultati riflettono il passaggio alla frugalità post-pandemia da parte dei clienti aziendali, i cui bilanci sono stati compressi nell'ultimo anno dall'inflazione elevata e dall'aumento dei tassi di interesse.

"Un tempo si pensava che il flusso di entrate più difensivo nel settore tecnologico, vediamo che gli investitori mettono in dubbio la ciclicità del business (del cloud)", hanno detto gli analisti di Bernstein.

I servizi cloud sono stati a lungo una fonte affidabile di guadagni per Microsoft e Amazon.

Il produttore di Windows ha registrato una crescita di circa il 50% nella sua attività di cloud computing Azure per ogni trimestre del calendario 2020, quando la pandemia ha costretto le persone a lavorare e studiare a casa. Nel frattempo, il leader del mercato Amazon Web Services (AWS) ha registrato un aumento delle vendite di circa il 30% nello stesso periodo.

I tempi, però, sono cambiati.

La crescita di AWS è rallentata al minimo storico del 20% negli ultimi tre mesi del 2022, raggiungendo 21,4 miliardi di dollari, mancando leggermente le stime degli analisti di 22,03 miliardi di dollari, secondo i dati di Refinitiv.

I ricavi di Microsoft nella sua cosiddetta attività di cloud intelligente, che include Azure, sono aumentati del 18%, battendo le aspettative per il periodo ottobre-dicembre. Ma la sua previsione per il trimestre in corso, da 21,7 a 22 miliardi di dollari, è stata inferiore alle stime di 22,14 miliardi di dollari.

"La decelerazione di AWS è stata ancora peggiore del previsto e significa che Amazon non può fare affidamento sui profitti operativi di questa business unit nei prossimi trimestri", ha dichiarato Andrew Lipsman, analista principale di Insider Intelligence.

Il responsabile finanziario di Amazon, Brian Olsavsky, ha dichiarato giovedì che l'azienda prevede un rallentamento dei tassi di crescita del cloud nei prossimi trimestri. Questo fa eco a Microsoft, che la scorsa settimana ha dichiarato che la crescita della sua attività di cloud-computing Azure rallenterà di 4-5 punti base nel trimestre di marzo.

"Siamo reduci da due anni di rapido spostamento dei carichi di lavoro verso il cloud, probabilmente c'è molta inefficienza nella spesa per il cloud e ora si sta spostando l'attenzione verso una maggiore efficienza", ha detto James Cordwell, analista di Atlantic Equities.

AI: IL RIVESTIMENTO D'ARGENTO

Tuttavia, un potenziale boom dell'AI dopo il successo virale di ChatGPT di OpenAI potrebbe rilanciare la domanda di servizi cloud, secondo gli analisti. Le applicazioni di AI richiedono un'enorme potenza di calcolo, una manna per le aziende i cui servizi aiutano a gestire la tecnologia.

In qualità di investitore e partner di OpenAI, Microsoft sembra ben posizionata, hanno detto gli analisti, ma i guadagni potrebbero richiedere tempo per tradursi in profitti.

"Questi progressi (dell'AI) e la domanda di servizi cloud correlati richiederanno tempo per concretizzarsi. Non è probabile che compensino gli attuali venti contrari nel mercato aziendale nei prossimi trimestri", ha detto Lipsman.