Microsoft ha registrato un fatturato di 69,6 miliardi di dollari per il trimestre, con un aumento del 12% rispetto all'anno precedente. L'utile operativo è stato di 31,7 miliardi di dollari, in crescita del 17%, mentre l'utile netto è stato di 24,1 miliardi di dollari, in aumento del 10%. Anche l'utile diluito per azione è aumentato del 10%, raggiungendo i 3,23 dollari. I risultati dell’azienda hanno superato le aspettative degli analisti, che avevano previsto un fatturato leggermente inferiore. Anche l'utile per azione ha battuto le stime, dimostrando la forza dell'attività di Microsoft in un contesto economico incerto.

Satya Nadella, CEO di Microsoft, ha sottolineato la continua forza di Microsoft Cloud, che per la prima volta ha generato ricavi per oltre 40 miliardi di dollari, con un aumento del 21% rispetto all'anno precedente. Il fatturato annuale del settore AI dell’azienda ha raggiunto i 13 miliardi di dollari, registrando una crescita impressionante del 175%. Inoltre, l’incremento delle prenotazioni pari al 75% rispetto all'anno precedente (favorita da OpenAI) è molto incoraggiante.

Anche se Azure ha continuato a espandere la capacità dei propri data center, raddoppiando la capacità totale negli ultimi tre anni. Nadella ha anche affermato che lo scorso anno Microsoft ha aggiunto più capacità di qualsiasi altro anno nella sua storia. Queste dichiarazioni sono un'ottima notizia per Microsoft, ma i dati di Azure (31% di crescita su base annua) sono leggermente inferiori alle aspettative del consenso degli analisti (31,8% previsto – un po’ cavillosi, no?) e in calo rispetto al primo trimestre del 2025 (33-34%) a causa di problemi di esecuzione del GTM, il che spiega la contrazione del prezzo delle azioni all'apertura di giovedì pomeriggio (-5%).

Grafico Microsoft Corporation

Amy Hood, CFO di Microsoft, ha osservato che il margine lordo di Microsoft Cloud è stato del 70%, in linea con le aspettative, nonostante sia diminuito di 2 punti su base annua a causa della scala dell'infrastruttura AI. Le spese operative sono aumentate del 5%, mentre i margini operativi sono cresciuti di 2 punti al 45%.

Punti salienti del trimestre

Microsoft ha continuato a investire pesantemente nell'IA, con un fatturato annuo che ha raggiunto i 13 miliardi di dollari e un aumento del 175% rispetto all'anno precedente. L'azienda ha inoltre rafforzato la propria infrastruttura cloud, con investimenti significativi in asset a lungo termine per sostenere la futura monetizzazione.

Nell'ambito dell'IA, Microsoft ha rafforzato la partnership strategica con OpenAI, consentendo all'azienda di trarre reciproco vantaggio dalla crescita dell'altra: “Con le API di OpenAI che funzionano esclusivamente su Azure, i clienti possono contare su di noi per accedere ai modelli più avanzati al mondo”, ha dichiarato Nadella.

Performance per segmento

  • Productivity and Business Processes: questo segmento ha generato un fatturato di 29,4 miliardi di dollari, in crescita del 14%. I ricavi dei prodotti aziendali e dei servizi cloud Microsoft 365 sono aumentati del 15%, mentre quelli di Dynamics 365 sono cresciuti del 19%.
  • Intelligent Cloud: il fatturato di questo segmento ha raggiunto i 25,5 miliardi di dollari, con un aumento del 19%. I ricavi dei prodotti server e dei servizi cloud sono aumentati del 21%, con una crescita del 31% per Azure e altri servizi cloud.
  • More Personal Computing: questo segmento ha generato ricavi per 14,7 miliardi di dollari, rimanendo relativamente stabile rispetto all'anno precedente. I ricavi dei produttori e dei dispositivi Windows sono aumentati del 4%, mentre i ricavi pubblicitari dei motori di ricerca e delle notizie sono cresciuti del 21%.

Allocazione di liquidità e ritorno agli azionisti

Nel corso del trimestre, Microsoft ha restituito 9,7 miliardi di dollari agli azionisti sotto forma di dividendi e riacquisti di azioni. Questa strategia di restituzione di liquidità riflette la fiducia dell'azienda nella sua capacità di generare un solido flusso di cassa in futuro.

Prospettive per il prossimo trimestre e anno

Per il terzo trimestre dell'esercizio 2025, Microsoft prevede una continua crescita dei ricavi, trainata dalla domanda delle sue offerte cloud e AI. L'azienda si aspetta una crescita del fatturato di Azure compresa tra il 31% e il 32% a valuta costante (ancora una volta, una leggera delusione sulla crescita dovuta a problemi di esecuzione del GTM e a vincoli di capacità).

“I nostri data center, le nostre reti, i nostri rack e il nostro silicio si fondono in un sistema completo per alimentare i carichi di lavoro cloud di oggi e i carichi di lavoro AI di prossima generazione”, ha dichiarato.