MORGAN STANLEY 
Le azioni della Cina e di Hong Kong hanno registrato un deflusso netto combinato di 3,8 miliardi di dollari da parte dei gestori long-only attivi il mese scorso, il peggior mese del 2023 e il terzo deflusso mensile più consistente mai registrato, ha affermato il team di ricerca quantitativa di Morgan Stanley in un rapporto rilasciato ai clienti martedì.
"Sia i riscatti degli investitori dai fondi azionari che il ribilanciamento dei gestori di portafoglio per approfondire la sottoponderazione sulla Cina hanno contribuito ai deflussi", hanno detto gli analisti guidati da Gilbert Wong.
Le azioni della Cina e di Hong Kong hanno chiuso il 2023 con le peggiori performance tra i principali indici mondiali, trascinate al ribasso dai rischi geopolitici, da una ripresa economica lenta e dalle incertezze politiche.
L'indice cinese di riferimento delle blue-chip CSI300 è crollato dell'11% nel 2023, mentre l'indice Hang Seng di Hong Kong è crollato del 14%.
Sebbene Pechino abbia lanciato una serie di misure volte a stimolare l'economia negli ultimi mesi, gli analisti hanno affermato che le mosse non sono sufficienti a ripristinare la fiducia del mercato.
Morgan Stanley afferma che i gestori di fondi europei stanno "recuperando terreno per allineare il loro sottopeso sulla Cina" con i loro colleghi statunitensi.
Dei 3,8 miliardi di dollari di deflusso a dicembre, 2 miliardi di dollari sono stati attribuiti ai rimborsi degli investitori dai fondi, mentre il resto è stato guidato dai gestori di fondi che si sono ribilanciati dal Paese, ha detto la banca d'investimento.
Nel 2023, Tencent Holdings, Alibaba Group Holdings , Kweichow Moutai e Netease sono in cima alla lista delle aggiunte di peso, mentre JD.com , Yum China Holdings e AIA sono state le più vendute, secondo Morgan Stanley.
I fondi azionari long-short, a differenza delle loro controparti long-only, sembrano aver visto più valore nelle azioni cinesi a dicembre.
Il team di prime brokerage di UBS ha affermato che le azioni cinesi sono state ben acquistate dagli hedge fund nelle ultime settimane del 2023, perché scommettevano su una sorpresa di stimolo e hanno acquistato attivamente i ribassi. (Redazione: Summer Zhen; Redazione: Jamie Freed)
