Le dimissioni di Paul Bulcke (presidente di Nestlé) giungono in un contesto di crescente malcontento tra gli azionisti del gigante agroalimentare. Sono ormai tre anni (dai picchi dell'aprile 2022) che il titolo è in calo, mentre i rivali Unilever e Danone registrano risultati migliori.
Il proprietario dei marchi Purina, KitKat e San Pellegrino non è riuscito a rimettersi in carreggiata dopo la pandemia. I volumi di vendita sono diminuiti più volte, mentre gli aumenti dei prezzi destinati a compensare i costi delle materie prime non sono riusciti a risolvere le difficoltà. Lo scandalo legato all'uso di trattamenti vietati per purificare l'acqua in bottiglia in Francia ha esercitato un'ulteriore pressione, mentre negli Stati Uniti il gruppo ha dovuto affrontare problemi logistici.
Tra il 2022 e il 2024, il titolo ha perso il 42%. Parallelamente, Unilever ha guadagnato il 15% e Danone il 19%. Allo stesso tempo, l'indebitamento è aumentato, raggiungendo 2,9 volte l'EBITDA, contro 2,5 un anno prima e meno di 2 volte nel 2021. Per compensare il calo del prezzo, gli investitori vogliono rendimenti. Il dividendo è in costante aumento di anno in anno, ma ora sta arrivando al punto di deteriorare la struttura finanziaria del gruppo.
Quanto alla direzione, è giudicata troppo chiusa, invecchiata e poco reattiva in un mercato in cui le tendenze di consumo sono in evoluzione. Il direttore generale, Mark Schneider, è stato sostituito nell'estate del 2024, ma da allora le cose non sono realmente cambiate, nonostante l'arrivo del veterano Laurent Freixe, che aveva suscitato nuove speranze. Pochi giorni fa, il gruppo ha annunciato le dimissioni del presidente Paul Bulcke per aprile 2026. Bulcke conclude così una carriera di quasi cinquant’anni in Nestlé, dove era arrivato come stagista nel reparto marketing.
L'arrivo di Pablo Isla per sostituirlo alla presidenza è visto di buon occhio: l'uomo d'affari è stato amministratore delegato di Inditex (casa madre di Zara), uno dei gruppi meglio gestiti del settore tessile. Ispira fiducia. Avrà in particolare il compito di definire il profilo del futuro direttore generale. L'attuale, Laurent Freixe, ha già 63 anni. Dovrà anche decidere su due questioni strategiche: il futuro dei surgelati e la partecipazione di circa 40 miliardi di euro in L'Oréal.
Per il momento, Nestlé non è in crisi. Ma è necessario voltare pagina per ripartire su basi più sane. La direzione è consapevole del problema e i cambiamenti sono segnali positivi, anche se creano incertezza nel breve termine.
Nestlé S.A. è il principale gruppo agroalimentare al mondo. Le vendite nette sono ripartite per categoria di prodotti come segue: - bevande in polvere e liquide (28,1%): caffè solubili (marchi Nescafé e Starbucks), caffè in capsule (Nespresso), bevande al cioccolato (Nesquik, Milo, ecc.), bevande al tè (Nestea), ecc.; - alimenti per animali domestici (20,6%): marchi quali Purina, Friskies, Felix, ecc.; - prodotti farmaceutici, nutrizionali e per il benessere (16%): integratori alimentari (marchi Resource, Boost, Nutren, Optifast, Peptamen, ecc.), prodotti nutrizionali per l'infanzia e la maternità (NAN, illuma, Cerelac, Nido, Gerber), bevande chetogeniche (BrainXpert), (Nesquick, Fitness, Cheerios, Lion, ecc.), ecc.; - piatti pronti e prodotti per condire (11,3%): piatti surgelati e refrigerati (marchi Lean Cuisine, Hot Pockets e Stouffer's), zuppe (Maggi), ecc.; - prodotti lattiero-caseari e gelati (10,8%): latte in polvere, latte condensato zuccherato, yogurt e dessert alla panna, gelati (marchi Nido, Nesvita, Carnation, La Laitière, Coffee Mate, Nestlé Ice Cream, Dreyers, Häagen-Dazs, Extrême, ecc.); - cioccolato, dolciumi e biscotti (9,7%): Kit Kat, Smarties, Cailler, Terrafertil, ecc.; - Acque in bottiglia (3,5%): Nestlé Pure Life, Vittel, Perrier, S. Pellegrino, ecc. Le vendite nette sono distribuite geograficamente come segue: Svizzera (1,1%), Regno Unito (4%), Francia (3,8%), Germania (2,1%), Europa (14,1%), Stati Uniti (32%), Brasile (4,5%), Messico (4%), Americhe (7,6%), Cina (5,4%), Asia/Oceania/Africa (21,4%).
