Si evidenzia una crescita considerevole delle vendite, con un incremento del 10% riportato e del 16% a tassi di cambio costanti. Questo aumento si deve principalmente alle riaperture post-pandemiche in Cina e al successo della linea di prodotti per la corsa negli Stati Uniti.

Seguendo le tendenze generali del settore retail, le vendite dirette sono aumentate del 15%, mentre quelle attraverso i distributori sono diminuite del 2%. Ciò dimostra che la strategia digitale di Nike sta dando i suoi frutti.

Tuttavia, l’inflazione ha eroso i margini di profitto su tutti i fronti: aumento dei costi di produzione, dei salari e dei budget per la pubblicità, quest'ultimo delicatamente definito da Nike come "demand creation".

Spiace vedere come il gruppo stia adottando le pratiche del settore tecnologico, aumentando in modo significativo le sue retribuzioni in stock-options. Queste ultime sono raddoppiate in quattro anni, crescendo a un ritmo due volte superiore rispetto all'aumento dei profitti.

Nell'ultimo esercizio fiscale, a causa della riduzione dei margini, l'utile netto è sceso da 6 a 5 miliardi di dollari. Nonostante ciò, Nike ha restituito 7,5 miliardi di dollari ai suoi azionisti, di cui 5 miliardi attraverso il riacquisto di azioni.

Ci si chiede se una tale decisione sia appropriata, considerando che nel corso dell'anno il titolo è stato scambiato a un multiplo di profitto superiore alla sua media storica. Con un valore aziendale di 170 miliardi di dollari, l'azienda vale ancora 34 volte i suoi profitti.

Queste considerazioni non mettono in dubbio la solidità del modello di business di Nike, né la straordinaria forza del suo marchio. Negli ultimi dieci anni, Nike ha raddoppiato il suo fatturato e quintuplicato i suoi profitti, superando di gran lunga le performance del suo storico rivale Adidas.

Inutile dire che l'attuale valutazione è perfettamente giustificata se Nike riuscirà a ripetere i risultati dell'ultimo decennio. Ma quali sono le probabilità che ciò accada?