Dopo essersi unito ad altri Paesi del G7 nell'imporre sanzioni radicali a Mosca per l'invasione dell'Ucraina, il Giappone ha ridotto la sua dipendenza dal petrolio e dal carbone russi, ma continua ad acquistare il GNL russo in presenza di prezzi elevati in un mercato globale ristretto, mentre l'Europa aumenta le importazioni.

QUALI AZIENDE SONO INTERESSATE?

Le compagnie giapponesi Tokio Marine & Nichido Fire Insurance, Sompo Japan Insurance e Mitsui Sumitomo Insurance hanno comunicato agli armatori la scorsa settimana che a partire dal 1° gennaio avrebbero smesso di offrire la copertura assicurativa per i danni alle navi causati dalla guerra nelle acque russe, perché i riassicuratori stavano ritirando la copertura. Senza l'assicurazione contro la guerra, gli spedizionieri come Mitsui OSK Lines e Nippon Yusen potrebbero essere costretti a interrompere le operazioni nelle acque russe, compreso il carico di GNL dal complesso Sakhalin-2 nell'Estremo Oriente russo, hanno detto fonti del settore. Il Giappone riceve il 9% del suo GNL importato da Sakhalin-2, che è di proprietà di Gazprom e delle case commerciali giapponesi.

La perdita delle forniture da Sakhalin-2 potrebbe spingere le aziende elettriche e del gas giapponesi, come JERA e Tokyo Gas Co Ltd, a cercare delle alternative.

Il Paese ha già affrontato ripetute sfide per assicurarsi le forniture di gas da quando la Russia ha inviato le sue forze armate in Ucraina a febbraio. Ha dovuto convincere i partner del G7 a concedere un margine di manovra per continuare ad importare il GNL russo e, dopo che il Governo russo ha deciso a giugno di prendere il controllo di Sakhalin-2, le società commerciali giapponesi hanno dovuto accettare di rimanere come azionisti del nuovo operatore russo.

QUALI AZIONI SONO STATE INTRAPRESE?

Per evitare un'interruzione delle forniture, i tre assicuratori giapponesi stanno negoziando con diversi riassicuratori per mantenere la copertura di guerra.

In una rara lettera congiunta, l'Agenzia giapponese per i Servizi Finanziari e l'Agenzia per le Risorse Naturali e l'Energia hanno anche chiesto agli assicuratori di assumersi rischi aggiuntivi per continuare a fornire l'assicurazione di guerra marittima per gli spedizionieri che trasportano il GNL da Sakhalin-2.

"La priorità assoluta ora è assicurare l'assicurazione marittima di guerra", ha detto un alto funzionario del Ministero dell'Industria.

Non è ancora chiaro se gli assicuratori possano assicurarsi una riassicurazione sufficiente, soprattutto in un momento in cui molte controparti occidentali sono in vacanza.

QUALI SONO LE ALTRE OPZIONI?

Gli armatori possono continuare a operare senza la copertura di guerra, assumendosi i rischi, dato che i viaggi tra l'isola di Sakhalin e il Giappone sono brevi, durano solo pochi giorni, e dato che l'impianto di esportazione di GNL si trova lontano dai campi di battaglia di Russia e Ucraina.

Tuttavia, rischiano di perdere le loro navi cisterna a causa di un sequestro in Russia per qualche motivo imprevedibile. Ogni autocisterna di GNL costa da 20 a 30 miliardi di yen (da 150 a 220 milioni di dollari).

Altre parti, come il Governo e le utility giapponesi, gli acquirenti del carburante di Sakhalin, potrebbero dover condividere il rischio, hanno detto fonti del settore, anche se fonti del Governo e tra gli acquirenti hanno detto di non aver ancora preso in considerazione una tale mossa.

"Gli assicuratori e le compagnie di navigazione stanno cercando di risolvere i problemi e noi stiamo osservando da vicino la situazione", ha detto una fonte di una utility.

Un'altra opzione sarebbe quella di utilizzare una garanzia di responsabilità sovrana, come quella che ha coperto le spedizioni di petrolio iraniano in Giappone nel 2012, dopo che gli assicuratori occidentali hanno tagliato la copertura a causa delle sanzioni contro l'Iran.

La legislazione che autorizzava quella garanzia riguardava solo le importazioni di petrolio iraniano, quindi sarebbe necessaria una nuova legge per le garanzie che coprono le spedizioni dalla Russia, ha detto il funzionario del Ministero.

QUAL È IL RISCHIO PER LE FORNITURE DI GAS ED ENERGIA DEL GIAPPONE?

Il tempo scorre, ma il rischio immediato di carenza di carburante e di energia elettrica sembra ridotto, anche se alcuni carichi di GNL dovessero essere ritardati all'inizio del mese prossimo, ha detto un'altra fonte di un'azienda elettrica. Il motivo è che le scorte accumulate in vista della stagione di picco della domanda invernale erano più grandi del solito, ha detto la fonte.

Le scorte di GNL presso le principali aziende elettriche giapponesi erano di 2,41 milioni di tonnellate il 25 dicembre, al di sopra della media quinquennale di 1,84 milioni di tonnellate per lo stesso periodo dell'anno, secondo i dati del Ministero dell'Industria.

Inoltre, il Giappone ha creato un nuovo meccanismo per consentire al Ministero dell'Industria di aiutare a reindirizzare le forniture di GNL in caso di emergenza, in modo che le aziende del gas e dell'energia non rimangano a corto.

In caso di interruzione delle forniture da Sakhalin-2, gli acquirenti possono esercitare la clausola di tolleranza della quantità al rialzo che si trova di solito nei contratti a lungo termine, consentendo loro di richiedere volumi aggiuntivi dal 5% al 10% da fornitori di altri paesi.

Una fonte di un fornitore di gas urbano ha detto che la sua azienda potrebbe anche ottenere una fornitura alternativa dal mercato spot, se potesse accettare il prezzo più alto.

Gli acquirenti giapponesi hanno pagato 15,78 dollari per milione di unità termiche britanniche (mmBtu) per il GNL russo a novembre, al di sotto del prezzo medio del GNL importato di 17,86 dollari e del prezzo medio del carico spot per la consegna in Giappone di 18,40 dollari, secondo la Japan Organization for Metals and Energy Security.

Il prezzo medio del GNL per la consegna a febbraio nel nord-est asiatico è di circa 31 dollari per mmBtu.

Il Giappone utilizza il GNL per il 39% della sua produzione di elettricità.