Il processo di Sung Kook "Bill" Hwang inizia con le dichiarazioni di apertura presso il tribunale federale di Manhattan lunedì, in merito alle accuse derivanti dal crollo del suo fondo Archegos Capital Management da 36 miliardi di dollari nel 2021.

Il caso è stato seguito da vicino come un test dell'ambiziosa teoria della manipolazione del mercato dei pubblici ministeri e perché si prevede che faccia luce sul funzionamento interno dei rapporti di Wall Street con clienti redditizi ma rischiosi.

La testimonianza nel processo, che potrebbe durare fino a otto settimane, sarà incentrata sull'implosione di Archegos, l'ufficio di investimento familiare poco regolamentato di Hwang, che secondo i procuratori avrebbe causato più di 100 miliardi di dollari di perdite agli azionisti delle società del suo portafoglio.

I procuratori accusano Hwang di aver usato contratti finanziari noti come total return swap per accumulare segretamente partecipazioni maggiori in diverse società senza detenere effettivamente le loro azioni.

Le sue posizioni erano così grandi da eclissare quelle dei maggiori investitori delle società, facendo salire i prezzi delle azioni, secondo i procuratori. Al suo apice, dicono, Archegos aveva 36 miliardi di dollari di attività e 160 miliardi di dollari di esposizione alle azioni.

Il crollo dei prezzi delle azioni nel marzo 2021 ha innescato richieste di margine che Archegos non era in grado di soddisfare. Questo, a sua volta, ha indotto alcune banche a scaricare le azioni che sostenevano i suoi swap, causando grandi perdite per Archegos e i suoi finanziatori, come Credit Suisse, ora parte di UBS, e Nomura Holdings.

I procuratori sostengono che Hwang e l'ex direttore finanziario di Archegos Patrick Halligan, anch'egli sotto processo, hanno mentito sulle loro partecipazioni per sostenere i loro rapporti commerciali con le banche globali.

Hwang e Halligan sono accusati di cospirazione per racket. Hwang deve affrontare altri 10 capi d'accusa per frode e manipolazione del mercato, e Halligan altri due capi d'accusa per frode. Ogni capo d'accusa comporta una pena massima potenziale di 20 anni.

I due uomini si sono dichiarati non colpevoli e ci si aspetta che sostengano che i procuratori stiano spingendo una teoria di manipolazione del mercato nuova e insensata.

La scorsa settimana è stata scelta una giuria di sette donne e cinque uomini.

Gli avvocati di Hwang hanno descritto il caso come il "più aggressivo caso di manipolazione del mercato aperto mai portato avanti" dai procuratori. Diversi avvocati hanno detto a Reuters che potrebbe essere un caso difficile per il Governo.

Il capo trader di Archegos William Tomita e il Chief Risk Officer Scott Becker si sono dichiarati colpevoli di accuse correlate e dovrebbero testimoniare al processo. Anche alcuni dirigenti della banca potrebbero comparire sul banco dei testimoni. (Servizio di Brendan Pierson a New York)