L'offerta è cruciale per gli sforzi del Governo guidato da Narendra Modi di raggiungere il suo obiettivo di disinvestimento fortemente ridotto per l'anno finanziario in corso e fornirà una misura del successo delle politiche pro-mercato del Governo.

Il più grande assicuratore indiano venderà 316,25 milioni di azioni, secondo la bozza di prospetto depositata domenica, pari a quasi il 5% del capitale azionario versato dopo l'offerta.

Il Governo potrebbe raccogliere poco più di 600 miliardi di rupie indiane (7,97 miliardi di dollari) dall'emissione, invece del piano iniziale di circa 900 miliardi di rupie, avendo ridotto l'offerta a causa delle condizioni di mercato, ha detto una fonte governativa.

La quotazione sarà probabilmente completata entro la fine di marzo, ha aggiunto la fonte.

Il deposito indica anche un valore incorporato di 5,39 trilioni di rupie indiane (71,56 miliardi di dollari). Il valore intrinseco è una misura dei flussi di cassa futuri delle compagnie di assicurazione sulla vita e un indicatore finanziario chiave per gli assicuratori.

L'IPO è vista come un test dell'appetito degli investitori per le nuove offerte, con un certo numero di società che si sono quotate l'anno scorso che ora scambiano al di sotto dei loro prezzi di offerta, a causa delle preoccupazioni per le valutazioni elevate e per gli incombenti aumenti dei tassi di interesse da parte delle banche centrali globali che combattono le pressioni inflazionistiche.

L'attesa quotazione arriva anche in un contesto in cui gli investitori stranieri stanno ritirando i fondi dal mercato nazionale.

Il gigante delle assicurazioni sulla vita, che alla fine di settembre contava più di 105.000 dipendenti a tempo pieno e si annovera tra i primi cinque assicuratori globali, gestisce oltre 500 miliardi di dollari di attività e detiene più del 60% del mercato indiano delle assicurazioni sulla vita in termini di premi.


Grafico: I cinque principali assicuratori globali:

La LIC ha più di 280 milioni di polizze in vigore e un rapporto di Brand Finance ha valutato il valore del marchio dell'assicuratore a 8,66 miliardi di dollari.

Sebbene il ridimensionamento dell'obiettivo di privatizzazione da parte del Governo a 10,5 miliardi di dollari abbia sollevato incertezza sulle dimensioni dell'offerta prevista per la LIC, i funzionari governativi hanno detto che gli investitori non devono presumere che l'obiettivo rivisto indichi un'IPO più piccola del previsto per la LIC.

La più recente IPO di un assicuratore vita in India risale al 2017, quando HDFC Life Insurance ha raccolto 1,3 miliardi di dollari. Il prezzo delle sue azioni è quasi raddoppiato dopo la quotazione.


Grafico: Le 10 maggiori IPO dell'India:

L'offerta prevista da LIC supererà l'IPO record di 2,5 miliardi di dollari effettuata dalla società di pagamenti Paytm lo scorso anno. Sebbene l'IPO di Paytm sia stata la più grande del Paese, le azioni sono scese del 58% rispetto al prezzo di offerta.

Le aziende indiane hanno raccolto un record di 16,6 miliardi di dollari attraverso le vendite iniziali di azioni nel 2021, il 52% in più rispetto al precedente record del 2017, secondo i dati di Refinitiv.

La quotazione di LIC potrebbe renderla una delle cinque maggiori aziende indiane per capitalizzazione di mercato, unendosi al gruppo di telecomunicazioni Reliance Industries, alla società di servizi software TCS, a HDFC Bank e al gigante informatico Infosys.

LE IPO DEL PASSATO

Le aziende statali che hanno completato le tre precedenti più grandi IPO di questo tipo hanno perso più della metà del loro valore di mercato dopo la quotazione.

Coal India viene scambiata a circa 145 rupie per azione, una cifra ben lontana dal suo prezzo di quotazione di circa 350 rupie nel 2010.

Allo stesso modo, le assicurazioni statali General Insurance Corp e New India Assurance sono scambiate a poco più di 135 rupie per azione, meno della metà dei loro prezzi di IPO.

I funzionari governativi hanno dichiarato a Reuters che l'India sarà "molto sensibile" nel fissare il prezzo dell'emissione di azioni della LIC, per garantire ritorni decenti a lungo termine sugli investimenti. La fascia di prezzo sarà decisa nei prossimi giorni e i roadshow per i potenziali investitori inizieranno a breve.

Goldman Sachs, Citigroup, Axis Capital, Nomura e SBI Capital Market insieme ad altre cinque banche sono i bookrunner dell'IPO, secondo la bozza dei documenti.

(1 dollaro = 75,3188 rupie indiane

)