NORSK HYDRO ASA I rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 anni hanno superato il 4,0% per la prima volta dal 2010, mentre i mercati scommettevano che la Federal Reserve avrebbe dovuto portare i tassi oltre il 4,5% nella sua crociata contro l'inflazione.
La sterlina è stata di nuovo sotto tiro a causa di una nuova impennata dei rendimenti obbligazionari del Regno Unito, che hanno portato i costi di prestito del governo al di sopra di quelli di altri Paesi con un debito più pesante, come la Grecia o l'Italia.
Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) e l'agenzia di rating Moody's hanno criticato la nuova strategia economica della Gran Bretagna. Gli investitori si sono preparati ad un ulteriore caos nei mercati obbligazionari, che ha già costretto la Banca d'Inghilterra a promettere un'azione "significativa".
Le banche centrali di tutto il mondo hanno alzato i tassi di interesse nell'ultima settimana e hanno dichiarato che avrebbero fatto tutto il necessario per combattere l'inflazione, in particolare quando l'inverno dell'emisfero settentrionale rischia di esacerbare la crisi energetica globale.
"È ormai chiaro che le banche centrali delle economie avanzate renderanno l'attuale ciclo di inasprimento il più aggressivo degli ultimi trent'anni", ha dichiarato Jennifer McKeown, responsabile dell'economia globale di Capital Economics.
"Sebbene ciò possa essere necessario per domare l'inflazione, avrà un costo economico significativo.
"In breve, pensiamo che il prossimo anno assomiglierà a una recessione globale, si sentirà come una recessione globale e forse anche come una recessione, quindi la chiameremo così".
L'indice MSCI All-World ha perso lo 0,65%, toccando il minimo da novembre 2020. Si sta dirigendo verso un calo del 9% nel mese di settembre, che rappresenta il maggior calo mensile dal 13% del marzo 2020.
In Europa, lo STOXX 600 ha perso l'1,2% nelle prime contrattazioni, guidato dai cali dei titoli industriali come l'acciaieria ThyssenKrupp e il produttore di alluminio Norsk Hydro.
In tutta la regione, il DAX < .GDAXI >, sensibile alle esportazioni, è sceso dell'1,7% ai minimi dalla fine del 2020, mentre il FTSE 100 è sceso di quasi il 2%, in linea con altri asset britannici malconci.
I futures dello S&P 500 sono scesi dello 0,9%, mentre quelli del Nasdaq hanno perso l'1,2%. Se l'indice di riferimento dovesse scendere all'apertura più tardi, questo segnerebbe il settimo giorno di perdite per l'S&P 500.
I titoli di Stato europei sono stati nuovamente sotto pressione a causa dell'intensificarsi della crisi energetica della regione, a seguito di una serie di incidenti che hanno causato perdite nel gasdotto Nord Stream.
Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni è salito di 5 punti base (bps) al 2,3% dopo aver toccato un massimo di quasi 11 anni al 2,309%.
"I rendimenti sovrani europei sono saliti ai massimi pluriennali tra le preoccupazioni per la politica del Regno Unito e lo spostamento a destra della politica italiana nel mezzo di un'inflazione ancora elevata", hanno scritto gli analisti di JPMorgan in una nota.
"Lo spread italiano a 10 anni rispetto al Bund tedesco ha superato i 250 pb, ben al di sopra della soglia dei 200 pb che riteniamo metta a disagio la BCE".
A scuotere la fiducia degli investitori è stato il crollo della sterlina e dei prezzi delle obbligazioni britanniche, che potrebbe costringere alcuni gestori di fondi a vendere altri asset per coprire le perdite.
Sottolineando il rischio di un ulteriore aumento dei tassi di interesse, il capo economista della Banca d'Inghilterra ha detto che i tagli alle tasse richiederanno probabilmente una "risposta politica significativa".
Martedì Moody's ha detto al Governo britannico che i tagli fiscali non finanziati sono "negativi per il credito" e potrebbero minare la credibilità fiscale del Governo.
PIÙ PREMIO PER IL RISCHIO, PER FAVORE
Al centro di questo ultimo sell-off è stato il cosiddetto "mini-bilancio" del Governo britannico della scorsa settimana, che ha annunciato una serie di tagli fiscali e pochi dettagli su come questi sarebbero stati finanziati.
I prezzi dei Gilt sono crollati e la sterlina ha toccato i minimi storici.
George Saravelos, responsabile globale della strategia FX presso Deutsche Bank Research, ha detto che gli investitori ora vogliono di più per finanziare i deficit del Paese, compreso un aumento dei tassi di 200 punti base entro novembre e un tasso terminale al 6%.
"Questo è il livello di premio di rischio che il mercato richiede per stabilizzare la valuta", ha detto Saravelos. "Se non viene mantenuto, si rischia un ulteriore indebolimento della valuta, un'ulteriore inflazione importata e un ulteriore inasprimento, un circolo vizioso".
La sterlina è scesa dello 0,5% a 1,0685 dollari, ancora al di sopra del minimo storico di lunedì a 1,0327 dollari e destinata a subire il più grande calo mensile dal voto sulla Brexit nel giugno 2016.
Il dollaro, bene rifugio, è stato uno dei principali beneficiari del crollo della sterlina, salendo ad un nuovo picco di 20 anni a 114,680 contro un paniere di valute.
L'euro è sceso per il sesto giorno consecutivo, scendendo dello 0,35% a 0,9560 dollari, a un passo dal minimo ventennale della scorsa settimana di 0,9528 dollari.
Il dollaro ha anche toccato un massimo storico sullo yuan cinese scambiato offshore a 7,2387, dopo essere salito per otto sessioni consecutive.
La crescente pressione sulle valute dei mercati emergenti, dovuta all'aumento del dollaro, sta a sua volta aumentando il rischio che questi Paesi debbano continuare ad alzare i tassi di interesse, minando la crescita.
L'ascesa del dollaro e dei rendimenti obbligazionari è stata un freno anche per l'oro, che oscillava a 1.624 dollari l'oncia dopo aver toccato dei minimi che non si vedevano dall'aprile 2020.
I prezzi del petrolio sono scesi ancora, poiché le preoccupazioni sulla domanda e il dollaro forte hanno compensato il sostegno dei tagli alla produzione degli Stati Uniti causati dall'uragano Ian.
Il Brent è sceso del 2% a 84,45 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è sceso del 2,4% a 76,61 dollari al barile.
