L'accordo è la più grande acquisizione per il CEO di RBC Dave McKay e segna un allontanamento dai colleghi che hanno perseguito acquisizioni all'estero per diversificare i loro guadagni.

Arriva proprio mentre il mercato immobiliare canadese, uno dei principali fattori di guadagno della banca, affronta una brusca flessione a causa dell'aumento dei tassi di interesse e gli analisti prevedono un ulteriore calo dei prezzi delle case. Allo stesso tempo, l'economia sta affrontando rischi di recessione.

La transazione è anche irta di rischi normativi, hanno detto gli analisti, anche se RBC sostiene che l'attività canadese di HSBC rappresenta solo il 2% della quota di mercato bancario canadese.

Tuttavia, le autorità di regolamentazione e gli attivisti dei consumatori hanno a lungo deriso la concentrazione del mercato bancario canadese e l'ufficio per la concorrenza si è affrettato a dire che rivedrà l'accordo.

Il Ministro delle Finanze ha l'autorità di imporre qualsiasi termine e condizione, ha dichiarato il Dipartimento delle Finanze in un comunicato.

L'ultima volta che un'operazione di queste dimensioni è stata tentata in Canada è stato all'inizio degli anni '90, quando RBC voleva acquisire la rivale Bank of Montreal, ma fu bloccata dalle autorità di regolamentazione.

Gli esperti di antitrust hanno detto che RBC avrà una strada in salita anche questa volta.

"Questa valutazione normativa non sarà probabilmente completata per un po' di tempo", ha detto a Reuters Calvin Goldman, ex commissario dell'ufficio per la concorrenza del Canada, riferendosi all'ultimo accordo. Goldman ha detto che il commissario per la concorrenza chiederà pareri sulla transazione proposta ai clienti di entrambe le banche, nonché ai concorrenti nazionali e stranieri delle banche.

"Questa transazione potrebbe non essere all'altezza di quelle che abbiamo visto negli anni '90, ma è comunque piuttosto grande e ha un impatto sistemico", ha aggiunto Goldman.

L'amministratore delegato di RBC Dave McKay ha dichiarato ai giornalisti che la banca non si aspetta problemi di concorrenza, quando gli è stato chiesto se sarebbe aperta a cedere attività.

"Non siamo a conoscenza di aree in cui il Bureau potrebbe avere delle preoccupazioni", ha detto McKay.

I sei principali istituti di credito canadesi controllano l'80% delle attività bancarie totali del Paese, secondo i calcoli di Reuters. Al contrario, le cinque grandi banche degli Stati Uniti controllano circa il 40% delle attività del Paese. I sostenitori dei consumatori lamentano che questo ha portato i clienti a pagare di più per le operazioni bancarie di tutti i giorni.

Carl De Souza, responsabile del settore bancario canadese presso DBRS Morningstar, ha affermato che RBC potrebbe dover cedere alcune attività per soddisfare le autorità di regolamentazione.

MOSSA RAPIDA

Nonostante i rischi normativi previsti, RBC era intenzionata a muoversi rapidamente. Fin dalla prima comunicazione con HSBC, RBC aveva detto che avrebbe potuto chiudere un accordo rapidamente se fosse stata selezionata, ha detto una persona vicina alla transazione.

Inizialmente HSBC voleva annunciare un accordo entro la fine dell'anno, ma RBC ha detto che la transazione poteva essere conclusa entro la festa del Ringraziamento negli Stati Uniti, ha aggiunto la fonte.

RBC pagherà 9,4 volte gli utili rettificati di HSBC per il 2024, che secondo gli analisti di KBW è un prezzo elevato, anche se compensato dai potenziali di risparmio. Ciò avviene anche quando alcuni rivali di RBC, tra cui BMO e TD Bank, sono stati distratti nel negoziare grandi accordi negli Stati Uniti per diversificare il rischio e attingere ai mercati in più rapida crescita.

Alcuni analisti hanno anche sollevato preoccupazioni in merito al portafoglio prestiti di HSBC, dove circa l'85% dei mutui sono residenziali o mutui per l'acquisto di abitazioni, alcuni dei quali hanno tassi variabili. Questi mutui variabili rappresentano un rischio, in quanto si prevede che i tassi d'interesse salgano ulteriormente e rimangano più alti a lungo, aumentando il rischio di un numero maggiore di insolvenze, hanno aggiunto.

Tuttavia, alcuni analisti affermano che RBC ha un curriculum di buone acquisizioni. L'uscita di HSBC dal Canada è stata la prima grande attività bancaria messa in vendita nel Paese da quando ING ha venduto la sua attività locale a Bank of Nova Scotia nel 2012.

"Sono stati pazienti e le acquisizioni che hanno fatto non sembrano essere state fatte semplicemente per la crescita", ha detto James Shanahan, analista senior per i titoli finanziari del Nord America presso Edward Jones.

RBC scommette sul fatto che la forte concentrazione dell'unità HSBC sui clienti commerciali internazionali, compresi quelli della gestione della liquidità, della finanza commerciale, della gestione del contante globale e della finanza sostenibile, potrebbe portare dei dividendi. HSBC è stata anche una banca preferita da molti immigrati ed espatriati in Canada.

(1 dollaro = 1,3603 dollari canadesi)